Размышления про инвестиции.
За последние недели я прочел достаточно много статей (и не только в блогах на Дзене) про диверсификацию инвестиционных портфелей. Ну там, где яйца не только в одну корзину и все такое прочее.
И решил еще раз поразмышлять на эту тему и оценить ее пользу применительно к моему личному пониманию и видению.
Ну и понятно, что все мысли будут исходя из моих личных целей инвестирования и долгосрочной дивидендной стратегии.
При этом укажу, что рассуждение будет вестись про стадию формирования портфеля и накопления капитала. А не тогда, когда у вас уже есть условно 10-100-500 миллионов в акциях, и вам хочется их обезопасить. Понятно, что там оценка рисков и задачи будут совершенно иные.
А мы - про стадию, когда денег в акциях еще немного. И важно продолжать еще несколько месяцев/лет формировать капитал из акций. Покупая их по разным ценам.
А дивиденды мы лишь реинвестируем, формируя сложный процент, который тоже эффективно начинает работать лишь на долгосроке.
И сразу дополнительно напомню: что ВЕСЬ дальнейший текст - это ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО МОИ личные мысли ПРО МОЙ портфель. А также МОЙ ЛИЧНЫЙ подход к долгосрочным дивидендным инвестициям, исходя из моих задач и целей.
И ваших портфелей я никак не касаюсь. В них вы вольны действовать так, как считаете нужным и правильным для себя.
Кроме того, кто читает блог недавно, сначала рекомендую ознакомиться с 2мя ранними статьями, которые объяснят суть и логику применительно к моему личному портфелю, а также сразу достаточно детально ответят на некие базовые вопросы/непонимания:
Итак, идем от меньшего к большему, ну чтоб нагляднее.
Часть 1.
У вас есть 10.000 рублей, и вы хотите их инвестировать в дивидендные акции, чтобы получать доход в виде дивидендов, которые часть прибыли.
Кстати, чтобы считать конкретные и однотипные цифры, давайте будем смотреть в разрезе нефтянки. Кто желает, может сам переделать/добавить энергетиков, телеком или любые иные сферы.
Тут у нас есть следующие компании с выплатами дивидендов по 2022 году:
- Лукойл: дивиденд отменен (прогнозный дивиденд был 569 рублей);
- Роснефть: выплата 23,46 рубля (дивдоходность 6,47%);
- Газпромнефть: выплата 16 рублей (дивдоходность 4,03%);
- Татнефть АП: выплата 16,14 рублей (дивдоходность 4,21%);
- Транснефть: выплата 10.497,36 рублей (дивдоходность 8,41%);
- Сургутнефтегаз АП: выплата 4,73 рублей (дивдоходность 13,36%);
Вот глядя на эти данные, вы как предпочтете вложить ваши 10.000 рублей?
Купить каждой компании на 2.000 рублей (ну на Транснефть, очевидно, у вас сразу не хватит, да и на Лукойл, кстати)?
Или же предпочтете более концентрированные покупки из 2-3 компаний с наивысшей текущей (специально выделил) дивдоходностью.
Имеет ли смысл в вашем случае покупать и Татнефть, и Газпромнефть с дивдоходностью 4%, когда есть Сургут с 13%?
Кто-то сразу скажет про риски валютной переоценки кубышки Сургута в следующем году. Этот вопрос чуть дальше разберем, для больших сумм.
В общем, мы видим, что при малых суммах инвестиций диверсификация практически теряет смысл, если у нас в целях присутствует получение более-менее высокой дивдоходности.
Понятно, что, если вас вполне устраивают 3-4-5% дивдоходности - то вам по барабану. Правда, не проще ли в банк на депозит отнести? Там, как говорится, и риски в разы меньше, и деньги вернуть проще, особенно, если банк и вклады застрахованы.
С этим разобрались.
Часть 2.
У вас есть 100.000 рублей, и все данные те же.
Смотрим, что мы можем купить и диверсифицировать на эту сумму.
Часть 2.1.
Давайте грубо посмотрим сначала на 2х компаниях.
Допустим, мы выбрали Лукойл и Роснефть, пополам.
На 50.000 рублей мы можем купить:
- 13 акций Лукойла (по 3.800);
- 151 акцию Роснефти (по 330);
С них в 2022 году мы получаем дивиденды:
- Лукойл: 0 рублей (вместо прогнозных 7.397 рублей);
- Роснефть: 3.542 рубля;
Итого: со 100.000 рублей мы получили 3.542 рубля. Или 3,5%.
Вас реально порадовал бы такой расклад просто потому что вы диверсифицировали и получили "хоть что-то"? При том, что вы все равно однозначно недополучили 7.020 рублей, что практически в 2 раза больше, чем полученная сумма? Вас это прям устроит?
А лично я бы предпочел в этом году со 100.000 рублей не получить 14К от 26 акций Лукойла (и дивдоходностью в 14%), но с ненулевой перспективой получать их все следующие годы.
Да, это в теории.
Так в следующем году и Роснефть вам может ничего не выплатить. Как, например, Саратовский НПЗ в текущем году.
И что тогда?
Часть 2.2.
Теперь смотрим ту же сумму, разделенную на 4 компании равными долями. Получается, по 25.000 рублей "на брата".
Имеем:
- 6 акций Лукойла (по 3.800);
- 75 акций Роснефти (по 330);
- 65 акций Газпромнефти (по 380);
- 714 префов Сургутнефтегаза (по 35);
И далее аналогично считаем "полученные дивиденды":
- Лукойл: 0 рублей (вместо прогнозных 3.414 рублей);
- Роснефть: 1.759 рублей;
- Газпромнефть: 1.040 рубля;
- Сургутнефтегаз: 3.377 рублей;
Итого: со 100.000 рублей мы получили 6.176 рублей. Или 6,1%.
Формально просится вывод: ВОТ ОНО! Больше компаний - больше диверсификация - больше доходность.
Ой ли, ой ли?
А нет ли тут того фактора, что в эту четверть у нас попала компания, которая платит с дивдоходностью 13,36%? И вместо нее вполне могла оказать Татнефть, с доходностью в 4,21% вместо 13,36%, да?
И картинка бы заиграла совсем другими красками/цифрами.
И с одной стороны вроде как и да: мы ничего не получили по Лукойлу, но остальные дали нам ажжж 6%, что больше 0.
А с другой стороны, для 100.000 рублей - это в деньгах 6.000 рублей.
Много ли на них накупишь, даже тех же акций? Особенно, если в один день все же речь зайдет про то, чтоб на это жить? Да еще с учетом, что это годовая доходность?..
Вот мне от МРСК ЦП пришло 6.000 рублей. Вроде и хорошо, а куда их девать - не прикину. А вот Лукойл на текущие 50 акций мог бы мне перечислить сумму порядка 28.000 рублей. Это уже ощутимо.
Ага, не заплатил. Про это будет дальше в части 4.
И тут можно сравнить, что было бы, если бы мы просто взяли одни префы Сургута на 100.000 рублей. Ну достаточно на 4 умножить. А дивдоходность и составит те самые 13,36%. Вот вам и обратная цена диверсификации.
Весь вопрос упирается в то, какой выбор ты сделал.
При этом я уверен, что есть немало читателей, у кого в портфеле Сургут есть, а Газпромнефти или Роснефти - нет.
А еще важно понимать и цифры на долгосроке.
Часть 3 (быстрая).
Теперь все то же самое, но для суммы 1 миллион рублей.
Если по принципу Парето и не тратя лишних усилий, высчитывая знаки после запятой, то делается легко. Просто добавляем нолик к цифрам в части 2 (ну или двигаем запятую). Для 10 миллионов прибавляем 2 нолика.
Имеем:
- 60 акций Лукойла (по 3.800);
- 750 акций Роснефти (по 330);
- 650 акций Газпромнефти (по 380);
- 7.140 префов Сургутнефтегаза (по 35);
И далее пишем нолики в "полученных дивидендах":
- Лукойл: 0 рублей (вместо прогнозных 34.140 рублей);
- Роснефть: 17.590 рублей;
- Газпромнефть: 10.400 рублей;
- Сургутнефтегаз: 33.770 рублей;
Итого: с 1.000.000 рублей мы получили 61.760 рублей. Или все те же 6,1%, как и в части 2.2.
Заметьте, от Лукойла мы все равно недополучили 32.400 рублей. Это больше половины той суммы, которую получили.
Ну а дальше будет фокус. Но в рамках законов алгебры.
Часть 4. Дивидендный фокус.
Допустим, что в этом году Лукойл в принципе выплатит 0 рублей. А в следующем году пусть заплатит так, как должен был заплатить в этом. Без учета такого фактора, что на долгосроке размер дивидендов растет.
Т.е. 340 рублей промежуточный и 569 рублей итоговый дивиденд.
При этом сами акции весь год мы набираем по текущим, сниженным ценам, что, как я показывал, существенно экономит наши денежные средства: больше штук акций за те же деньги.
Итого за год получится: 909 рублей. При цене акции последних дней в районе 3.800 рублей это дает дивдоходность 23,92%. Неплохо, да?
Получается, что если год не платят, а второй год все же платят, то за 2 года в среднем дивдоходность составит 11,96%.
Причем за 2 года мы получим:
- для 100.000 рублей: 23.921 рубль (поделите на 2 и сравните с цифрами в ч. 2.1 и 2.2.)
- для 1.000.000 рублей: соответственно, 239.210 рублей. Или более, чем по 100.000 рублей для каждого года.
Как-то вот так получается, если считать цифры.
Ну а тем, кто любит тему "а если", снова укажу: вообще любые компании могут не заплатить в любой год. Но многие компании все же гораздо чаще платят, чем не платят. При этом средняя доходность, как в процентах, так и в рублях, как мы видим, получается однозначно в их пользу.
По цифрам выходит так.
И вот задача долгосрочного инвестора найти и выбрать именно такие компании, после чего покупать их акции как часть бизнеса.
НУ и да, 2022 год в моем понимании - форсмажорный и нетипичный. ПО нему я бы не стал делать далекоидущие выводы и экстраполировать их на все текущее десятилетие, до 2030 года.
Но вас я, при этом, ни от чего не отговариваю.
Особенно вольны делать, что угодно истерички и Фффеспропальщики.
На их улице большой праздник с 2008 года) Но и он не вечен.
Для себя же я давно сравнил долгосрочные инвестиции с поездом, который едет по длинному маршруту через короткие отрезки.
И постепенно набирает в свой состав все новые и новые вагоны под разные грузы, при этом не забывая увеличивать и "наполненность" каждого из вагонов акциями.
И вот у меня вызывает сомнения: имеет ли смысл весь путь тащить много полупустых вагонов из-за риска, что часть из них может в пути исчезнуть? Типа исчезнет - будет не так жалко?
А что куча ресурсов и энергии "поезда" будет потрачено вхолостую? При том, что и профит с полупустых вагонов может оказаться совсем невелик?
Особенно в самом начале пути, где у вас 10 практически пустых вагонов.
И еще раз скажу, что когда поезд уже прибывает на конечную станцию, а ряд вагонов явно перегружены - там концепция и логика рассуждений может уже измениться. Это уже другая ситуация.
Ну а выводы и решения, как всегда, каждый делает/принимает только сам, за свои деньги и в своем личном портфеле.
Как обычно: в этой статье нет рекламы или призывов инвестировать что-либо или куда-либо. Статья содержит мысли автора по компаниям, находящимся в его инвестиционном портфеле. Не является рекомендацией или прогнозом.
