💬🌕 Обозрение: спрос на золото со стороны центральных банков будет расти.
Согласно недавнему опросу, проведенному Всемирным советом по золоту (WGC), золото остается востребованным резервным активом среди центробанков по всему миру.
Центральные банки покупают и держат золото по тем же причинам, что и розничные инвесторы. Они хотят диверсифицировать свои резервы и владеть ликвидными активами, которые, в идеале, сохраняют покупательную способность с течением времени.
‼️ На фоне недавних геополитических разногласий и резкого увеличения денежной массы США в ответ на Covid-19 страны все больше сомневаются в долгосрочном статусе банкнот Федеральной резервной системы в качестве глобальной резервной валюты в международной торговле.
Согласно опросу WGC, 80% центробанков держат золото в своих резервах.
Семь из десяти респондентов, которые сообщили, что в настоящее время не владеют золотом, в качестве причины указали «предпочтение активов с более высокой доходностью».
В этом нет ничего удивительного, поскольку они гонятся за номинальной доходностью, не задумываясь о том, может ли их реальная доходность с поправкой на инфляцию быть отрицательной.
Номинальная доходность золота равна 0%, но это меркнет перед способностью драгметалла обеспечивать безопасность капитала, защиту от риска контрагента и реальный потенциал роста по сравнению с долговыми инструментами, номинированными в обесценивающихся фиатных валютах, которые имеют крайне отрицательную доходность в реальном выражении.
‼️ Всемирный совет по золоту сообщил, что 25% респондентов намерены увеличить свои золотые запасы. В прошлом году пополнить запасы драгметалла планировали 21%.
Более того, центральные банки смотрят на золото как резервный актив с растущим оптимизмом: 61% респондентов заявили, что предвидят рост мировых золотых резервов в течение следующих 12 месяцев.
В ответ на вопрос о том, что повлияло на решения центробанка по управлению резервами, самым актуальным фактором стали отрицательные реальные процентные ставки.
Основными причинами, по которым центральные банки хранят физическое золото, стали историческая позиция, доходность драгметалла во время кризиса и статус средства сохранения стоимости в долгосрочной перспективе, а также хеджирования инфляции.
‼️ Еще одной причиной для защиты национальных активов государства с помощью физического золота стала страховка от риска дефолта.
Пока многие страны и штаты США направляют избыток денежных средств на инвестиции в долговые бумаги, золото остается активом, который не имеет корреляции и лишен риска контрагента, которые присущи практически всем другим финансовым активам.
Конфликт в Украине повысил спрос на золото со стороны центробанков: учреждения активизировали деятельность по накоплению драгметалла. Политики из Вашингтона подали четкий сигнал, когда превратили доллар и систему SWIFT в оружие, чтобы наказать Россию.
‼️ Страны, которые могут стать неугодны Америке, теперь знают, что зависимость от доллара может иметь катастрофические последствия.
Некоторые страны, такие как Чешская Республика, были нетто-продавцами золота, но планируют изменить курс и вернуться к покупкам. Недавно назначенный глава Центрального банка Чехии заявил, что планирует увеличить золотые резервы страны до 100 т. Китай, Россия и Турция также закупали золото в последние несколько лет.
Самым крупными покупателями золотого металла в первом квартале текущего года стали Египет, Аргентина, Индия и Ирландия, увеличившие свои запасы на 44,06 т, 36,90 т, 6,97 т, 6,31 т и 2,52 т соответственно.
Спрос со стороны центральных банков может стать основным фактором, который подтолкнет цену золота к новым историческим максимумам в ближайшие месяцы. По мере роста сомнений по поводу валют и по мере того, как мир становится все более поляризованным, интерес стран к хеджированию рисков с помощью проверенного и надежного актива — золота — будет расти.
#золото #драгоценныеметаллы #сентимент
