В четверг, 30 июня, акции «Газпрома» обрушились в моменте на 32,8%, до ₽200 за бумагу. Такое падение произошло впервые с 25 февраля. К концу торгов оно замедлилось и котировки составили ₽207 (-30,46% с закрытия накануне). Обвал был вызван неожиданным решением собрания акционеров не выплачивать дивиденды за 2021 год в размере ₽52,53 на бумагу. Ранее совет директоров компании рекомендовал выплатить ₽1,244 трлн — это примерно половина скорректированной чистой прибыли и рекорд для всего российского фондового рынка.
Почему «Газпром» не выплатит дивиденды
По словам зампредседателя правления «Газпрома» Фамила Садыгова, акционеры сочли выплату дивидендов нецелесообразной, поскольку в приоритетах «Газпрома» — инвестиционные проекты, включая газификацию регионов России и подготовку к отопительному сезону, а также подготовка к выплате НДПИ в повышенном размере.
Решение не выплачивать дивиденды связано с дополнительными налогами для «Газпрома», которые Минфин предложил ввести на сентябрь — ноябрь 2022 года, рассказал РБК один из крупных миноритариев компании. 30 июня Госдума одобрила во втором чтении законопроект, который предусматривает однократное повышение НДПИ для «Газпрома» на ₽416 млрд в месяц в период с 1 сентября по 30 ноября 2022 года. Таким образом, сумма налога для компании в этом году вырастет на ₽1,248 трлн за три месяца.
Сверхприбыли «Газпрома» от высоких цен на газ было бы достаточно, чтобы покрыть все нужды, о которых говорит Садыгов, утверждает аналитик финансовой группы «Финам» Сергей Кауфман. По его мнению, решение акционеров отражает, в каком состоянии сейчас находится бизнес «Газпрома».
«Мы видим, что экспорт «Газпрома» в Европу фактически обвалился. Чуть больше чем на треть функционирует «Северный поток», примерно так же работает украинский маршрут, а «Ямал — Европа» — под санкциями со стороны России», — объяснил эксперт. По его мнению, акционеры ожидают длительного снижения объемов экспорта и не исключено дальнейшее снижение поставок в Европу — проблемы могут иметь не временный характер.
Для компании реализовался худший сценарий, который можно было закладывать, полагает Кауфман. «Сейчас мы понимаем, что «Газпром» не успеет переориентироваться на Восток, но экспорт в Европу у него уже снизился. А без дивидендов, без экспорта в Европу и без начала масштабных поставок в Китай «Газпром», к сожалению, уже не является интересной историей [для инвестора]», — сообщил Кауфман.
Поводом для отказа от дивидендов могло стать и излишнее укрепление рубля, допускает директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. Ожидания выплат могли дополнительно укрепить рубль в июле, отмечает он в аналитическом обзоре. Если раньше нерезиденты меняли полученные дивиденды на доллары и выводили за рубеж, то сейчас этого не будет, а для местных инвесторов валюта токсична. «В итоге нет выплат дивидендов «Газпрома» — нет важного фактора дополнительного давления на курс доллара к рублю», — говорит Полевой.
Компания, возможно, планирует направить не выплаченные инвесторам деньги на капитальные затраты, допускает руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин. «Суммарно строительство трубопроводов в Азию и завода СПГ может стоить $100–150 млрд (если найдутся подрядчики), а если строить придется быстро, то это будет еще дороже. Соответственно, деньги, которые «Газпром» заработал в 2021 году и заработает в этом, могут потребоваться здесь», — объяснил он.
Подробнее на РБК:
https://quote.rbc.ru/news/article/62bd6a719a794776e4388231
