Куда инвестировать после санкций? Инвестиции в рублях и в валюте в 2022

После введения последних санкций против российских брокеров и против НРД выбор инструментов для сбережений и инвестиций немного сузился.

Куда сегодня можно инвестировать? Какие особенности того или иного инструмента инвестирования? Пробуем разобраться.

Пройдемся по основным доступным инструментам:

• Рублевые вклады. Сегодня ставки в крупнейших банках 8-11% в зависимости от сроков размещения. Преимущество - отсутствие НДФЛ по итогам 2022 года. Пожалуй из самых безопасных инструментов - страхование вкладов до 1400 т.р. в одном банке, низкий порог входа - от 50 000 руб. Недостатки - достаточно низкая доходность.
• ОФЗ. Как альтернатива рублевым вкладам с сопоставимой доходность. Вход от 1000 руб. Ставки по коротким срокам 10-12, длинные 9-10. Еще бы рассмотрел инфляционные ОФЗ как защита от инфляции (о них писал ранее статью https://zen.yandex.ru/media/id/628858770b80ad18cef83da1/infliacionnye-ofz-ofzin-ili-kak-poluchit-8-ot-nominala-za-mesiac-i-zascititsia-ot-buduscei-infliacii-6291e5654f5351769bdf7cb0). Преимущество - возможность в любой момент продать без потери доходности. Возможно получить вычет при покупках через ИИС.
• Корпоративные облигации - ставки по надежным облигациям на 1-2% выше ОФЗ. Но только останутся ли они надежными в новых рыночных условиях, продолжит ли бизнес генерировать прибыль для того чтобы рассчитаться по долгам. Вспомним недавнюю историю с облигациями Роснано. Возможно получить вычет при покупках через ИИС
• Российские акции. Достаточно безопасный способ. Но при инвестициях в российские акции берем на себя риски эмитентов. Несмотря на то что российские акции существенно подешевели, режим работы многих российских компаний в условиях санкций сильно изменился. Очень сложно делать прогнозы, особенно после того как многие российские компании перестали публиковать отчетность. Из преимуществ - низкий порог входа, возможность получить вычет НДФЛ при инвестициях через ИИС. Стоит отметить подвешенный вопрос с выходом нерезидентов из российских акций - при разрешении нерезидентам продавать российские акции с высокой вероятностью увидим их снижение.
• Жилая недвижимость. Пожалуй достаточно надежный инструмент с непонятными прогнозами. Высокий порог входа. Мск от 10 млн.руб, регионы от 3-4 млн. При инвестициях в жилую недвижимость получаем годовую доходность с аренды 3-6% в зависимости от региона и выбора объекта и потенциально некоторую защиту от инфляции. Стоит обратить внимание на то что цены на недвижимость сильно коррелируют со ставками ипотеки, с себестоимостью строительных материалов (сегодня существенно выросла в связи с подорожавшими ресурсами) и достаточно сложно поддается прогнозам. И если к этому добавить что последние 2 года недвижимость выросла в цене существенно выше инфляции, то продолжение роста цен не выглядит уверенным. Вспомним 2008, 2014 годы - недвижимость дешевела, особенно жилая.
• Нежилая физическая офисная недвижимость. Вход немного ниже жилой за маленькие офисы, доходность низкая, сопоставима с жилой. Сложности со сдачей в аренду и с последующей продажей (много объектов продаются годами)- офисы в связи с трендом на удаленку не показывают потенциал к росту стоимости, в крупных городах рынок перенасыщен.
• Физическая торговая недвижимость. Дорогой вход. В регионах от 10-20 млн. Мск умножаем на 2-3. Большое значение имеет качество выбора объекта. В этой сфере действительно нужно быть профессионалом чтобы на этом зарабатывать выше средней доходности. Из событий давящих на рынок - уход зарубежных брендов,
• Физическая складская недвижимость. Еще более дорогой вход. В регионах от 200-300 млн. Есть перспективы в связи с развитием онлайн торговли. На рынке присутствует дефицит качественных складских помещений. При удачном выборе объекта доходность до 10-12% годовых с потенциалом роста стоимости до выравнивания ситуации с дефицитом. По сути складской рынок сегодня напоминает ситуацию с офисной недвижимость в середине 2000-х - рост стоимости выше инфляции, высокая процентная доходность.
• Биржевые фонды недвижимости. На рынке достаточно много фондов. Например, ПНК, фонды от ВТБ, от Сбера. По ним не буду детально разбирать. Требуют подробного освещения, надеюсь в ближайшее время найду время на разбор рынка фондов недвижимости. Наиболее важно качественно подходить к выбору фондов. Есть фонды с неплохой исторической доходностью более 10-12%. Но есть и примеры отрицательной доходности. Есть фонды специализирующиеся на складской недвижимость, на торговой и т.д. Есть риски заморозки, т.е. невозможности временно продать, как это произошло сегодня с фондами от ВТБ. Вход от 1000 руб. до 300-400 т.р. за отдельные фонды.
• Не биржевые ЗПИФ недвижимости. Например, Активо - инвестиции в торговые центры со входом от 300 т.р. Те же риски что и инвестиции в торговую недвижимость. Некоторые сложности с продажей фондов на вторичном рынке.
• Физическое золото в слитках. Валютный инструмент. По сути покупаем золото за доллары с расчетом в рублях. Из недостатков - высокая стоимость золота: посмотрите на график не за 5 лет, а за 20 - золото с 300 USD уехало к 1800-2000. Продолжится ли этот рост в ближайшие годы??? Второй недостаток - разница между стоимостью покупки и продажи 12-20% в зависимости от банка. Т.е. в момент покупки мы сразу теряем эти деньги. При крупных сумма встает вопрос о месте хранения. Можно купить слиток от 1 грамма примерно за 4000 руб.
• Физическая валюта. Теряем в момент покупки на разнице курсов биржи и наличной валюты от 10% на черном рынке до 15% в банках. Можно попробовать привезти из-за рубежа, но небольшие суммы (5-10 тыс. USD) с чуть меньшей разницей (около 5%) без открытия счета, почти без комиссии через открытие счета за рубежом. Недостатки - подверженность инфляции (по евро и доллару сегодня около 8% с перспективой дальнейшего роста). Также встает вопрос с безопасным хранением
• безналичная валюта на бирже дружественных стран. На сегодня видится только китайский юань и гонконгский доллар из стабильных валют. Каждая из валют со своими особенностями. Перспективы развития отношений Китая с Тайванем и переоцененность на бирже гонконгского доллара по состоянию на начало июня 2022 . Валюты недружественных стран под большим риском.

Теперь напишу свое мнение куда я бы не стал сегодня инвестировать:

• любые иностранные инструменты (акции, облигации и фонды)
• российские фонды - также риски блокировок, возможно не длительных, высокие комиссии за управление
• депозитарные расписки российских компаний - ждать их перевода на внутренний рынок
• безналичная валюта недружественных и сомневающихся стран
• любые частные займы, различные пирамиды и прочие нетипичные инструменты
• криптовалюта - ждем законодательную базу, не забываем о блокировке россиян многими криптобиржами. В будущем вижу как неплохой валютный инструмент и готов буду выделить на него 5-10% портфеля

Свой фондовый портфель сегодня держу в ОФЗ, преимущественно инфляционных, в депозитах еще открытым по ставкам 15-20%, частично в фондах недвижимости. При появлении большего понимания о перспективах российского фондового рынка начну инвестировать в отдельные российские акции, возможно немного увеличу долю в фондах недвижимости. Часть держу в безналичной валюте. Подкупаю при провалах, продаю понемногу при хороших скачках. Планирую перенести в юань большую часть и отказаться от валюты недружественных стран.

Спасибо за внимание.

Пишу статьи недавно. Хотелось бы получить обратную связь от читателей. Что нравится и не нравится в стилистике. Какие темы были бы интересны. Буду благодарен если напишите в комментариях