С вами очередной выпуск Инвест-шоу! Шоу, в котором мы делимся с вами своими размышлениями о рынке и публично принимаем инвестиционные решения. По традиции, начнем с обзора ситуации на рынках.
Индекс Мосбиржи никуда не движется, инвестаналитики называют такое состояние «консолидацией вокруг достигнутых значений»:
Рис. 1. Индекс Мосбиржи, источник tradingview.com
Индекс РТС больше отражает динамику валютной пары доллар-рубль, нежели какие-то движения фондового рынка:
Рис. 2. Индекс РТС, источник tradingview.com
А в целом, на этой неделе новости для инвесторов оставляют желать лучшего.
Блокировка иностранных акций
На этой неделе инфраструктурные риски, о которых мы предупреждали во всех предыдущих выпусках Инвест-Шоу, все-таки отчасти реализовались!
Мы намеренно отказались от покупки акции иностранных эмитентов через российских брокеров из-за риска санкций, антисанкций, переводов бумаг от одного брокера, а также прочих инфраструктурных рисков. И не прогадали.
ЦБ принял решение ограничить торги иностранными бумагами, которые были заблокированы Euroclear.Точный список бумаг опубликовала СПБ Биржа. Это 990 эмитентов. Всего на СПБ бирже торгуется 1650 эмитентов. То есть, это 60% всех акций!
В список попали наиболее популярные у российских инвесторов американские и европейские бумаги: Spotify, Shopify, Coca-Cola, Amazon, Alphabet, Walt Disney и многие другие. Полный список мы публиковали в основном телеграм-канале InvestFuture.
Подробно эту проблему мы разбирали в отдельном видео на нашем YouTube-канале.
Ситуация с валютными счетами
Началось все с того, что Тинькофф Банк перестал открывать вклады в валюте. Затем в СМИ просочилась информация о том, что власти хотят ввести отрицательные ставки по валютным депозитам. Далее информация подтвердилась - пока речь идет только о валютных счетах юридических лиц. При этом в ЦБ сообщили, что предпосылок для полного снятия ограничений по продаже наличной валюты физлицам пока нет. Надеюсь, этот тренд не распространится на валюту, которая содержится на брокерских счетах…
Нерезиденты не допущены к торгам ценными бумагами
Вопрос по нерезидентам по-прежнему не решен и российские инвесторы торгуют на российском рынке.
После начала спецоперации, доля частных инвесторов в объеме торгов акциями на Московской бирже увеличилась до 73%. Forbes по этой теме выпустил целую статью. Издание отмечает, что на таком рынке существенно возрастает спекулятивная составляющая - на ценообразование начинает влиять психология толпы, сделки становятся более импульсивными. Новости начинают сильнейшим образом «раскачивать» волатильность.
На самом деле, мы об этом уже предупреждали вас в предыдущих выпусках Инвест-Шоу. И обращали ваше внимание на то, с какой частотой стали распространяться фейки - причем крупными СМИ и информагентствами!
Например, резкие колебания акций Газпрома на фоне распространения фейков. В день объявления решения о выплате дивидендов, как телеграм-каналы так и некоторые крупные СМИ стали активно распространять фейковые новости о том, что дивидендов-то не будет!
Из-за этого котировки сначала полетели камнем вниз. Когда выяснилось, что дивиденды все-таки будут, котировки резко взлетели вверх. Это даже привлекло внимание Центробанка - регулятор пообещал провести расследование на предмет «искусственных аномалий»:
Рис. 3. Котировки акций «Газпрома»
Кстати, дивидендная доходность по акциям Газпрома до сих пор довольно высокая - порядка 17%. Но есть риск волатильности общей стоимости наших вложений.
Что покупаем в инвестпортфели в 133-м выпуске?
Сегодня покупаем по-прежнему короткие облигации. И продолжаем составлять шорт-лист акций, которые будем покупать этим летом.
Мы решили инвестировать в сахар! Поэтому запишем в свой шорт-лист акции «Русагро» - это крупнейшая продовольственная компания
Рис. 4. Облигации «Русагро», источник tradingview.com
Компания является крупнейшим производителем сахара.
Рис. 5. Продукция «Русагро»
Так что если в марте вы не успели затариться сахаром по старым ценам, то еще не поздно инвестировать в производителя.
Часть аналитиков IF Plus видит перспективы в других компаниях сектора. Чтобы глубоко погрузиться в тонкости и нюансы российского продовольственного сектора, смотрите «Инвестиционный комитет» на нашей платформе IF Plus. В нем наши аналитики подробно проанализировали такие компании как: Белуга, Русаква, Черкизово, Абрау-Дюрсо, Новороссийский комбинат хлебопродуктов.
Что известно о «Русагро»?
Ее бизнес довольно диверсифицирован. Компания черпает выручку из 4-х сегментов:
- масложировой - к слову, это в том числе и всем известный бренд майонеза «Московский Провансаль»;
- сахарный;
- сельскохозяйственный (компания выращивает пшеницу, кукурузу, ячмень, сою, подсолнечник и, само собой, сахарную свеклу) - это самый рентабельный сегмент бизнеса компании;
- и относительно новый сегмент бизнеса - мясной - сейчас у компания развивает свой бренд «Слово Мясника» и намерена потягаться силами с «Черкизово».
Продажи у компании растут, выручка - тоже. Во многом благодаря росту цен как на продукты питания, так и на сельхозпродукцию.
Что у «Русагро» с финансовыми показателями?
- Довольно высокая маржинальность бизнеса – EBITDA Margin - 21%;
- Низкий уровень долга – Чистый долг/EBITDA = 1,5.
Рис. 6. Структура бизнеса и финансовые показатели «Русагро», источник rusagrogroup.ru
Если вы с трудом оперируете основными показателями для оценки бизнеса - которые часто фигурируют в аналитических обзорах, в том числе и наших - то мы этому учим! У нас есть курс по Акциям, в котором мы научим вас самостоятельно ориентироваться в отчетности компании, рассчитывать ее основные показатели, расскажем, по каким критериям выбирать компании в свой портфель.
Какие облигации будем покупать: выпуск Русская аквакультура-001Р-01
Хочется конечно, снова в «Боржоми» вложиться. Но сегодня будем более консервативными. Далеко ходить не будем. И прикупим какие-нибудь короткие облигации из того же продовольственного сектора – «Русская аквакультура». Это довольно надежный эмитент. Как по меркам текущей рыночной ситуации. Так и по своим финансовым показателям:
- Компания «Русская аквакультура» отчитывается по МСФО;
- Чистый долг/EBITDA = 1,6;
- Кредитный рейтинг А- от АКРА и НКР.
Другие инвест-идеи по облигациям мы на этой неделе будем разбирать в нашем телеграм-канале IF_Bonds. Разберем нескольких эмитентов, о которых спрашивали подписчики.
#облигации #инвестиции в облигации #русагро #корпоративные облигации #доходность облигаций
