Ранее я писал, что рынок российских акций начал оживать когда все больше компаний заявили о выплатах дивидендов.
На индексе РТС мы можем видеть, что рынок уже идет в рост после рекордного падения.
На картинке выше детализация по неделям, но при детализации по дням можно увидеть как индекс РТС касался отметки 700 пунктов.
Быстрого восстановления ждать не стоит.
Бывают две основные причины падения акций и по ним совершенно разные циклы восстановления к прежним значениям.
В случае коррекций: когда рынок быстро разогнался и в какой-то момент закладывается больше ожиданий в его падение, чем в рост и больше фондов в таком случае пытаются заработать уже на падении рынка, а затем откупиться на дне.
Тригером для такой коррекции может быть что угодно: действия крупных фондов или новость, которая сильно повлияет на экономику, как случилось в 2020 году, например.
При коррекции рынок падает быстро и уже через неделю начинает рост. Полное восстановление часто занимает пару месяцев, поэтому кто закупился на дне - молодец.
Например, в 2020 году я закупился 18 марта и в этот день даже написал здесь об этом пост. Это было именно дно и потом рынок пошел в рост. По некоторым акциям я тогда сделал 600% за год (акции Тинькофф), но рост всего портфеля составил 48% и дивиденды. Хороший был год.
Просадка при этом обычно 15-25%. В редких случаях больше.
В случае кризиса: кризисы, как сейчас, происходят каждые 7-9 лет и часто их откладывают искусственно, как случилось в 2018 году и в 2020, когда Запад просто решил залить экономику деньгами и продолжить количественное смягчение, чем только усугубил последствия.
Восстановление в таком случае занимает от 6 месяцев до 24 месяцев, в зависимости от страны и экономических решений отдельно взятых стран.
Падение рынка в таком случае 40-60%. В некоторых случаях падение бывает и на 75%.
В некоторых случаях рынок охлаждают медленно, как в случае с акциями США сейчас, где с начала года рынок упал на 20% на фоне повышения ключевой ставки и планов по расчистке баланса ФРС. Может упасть еще на 15% в этом году, но меньше всех пострадают самые крупные компании.
Еще в ноябре писал, что рынок будут охлаждать.
Что в нашем случае
Крупнейшие фонды и инвесторы слишком сильно влияют на рынок и их действия немного отличаются от небольших инвесторов. Фонды часто стараются еще и хорошие отчеты к концу года показать, поэтому долгосрочные стратегии им сложно выстраивать.
Когда они видят, что рынок перегрет или наступает кризис, то продают акции и закупаются надежными облигациями. Как правило, это облигации США. Они также продают облигации развивающихся стран, из-за чего по ним растет доходность и те фонды, которые ориентированы на развивающиеся страны, переходят из акций в облигации.
В кризис также растет инфляция и ЦБ поднимает ключевую ставку, что также делает облигации более выгодным вложением, чем акции, потому что риск минимален и доходность высокая.
Когда крупные инвесторы и фонды уже отсиделись в безопасных активах и определили какие компании меньше пострадали, то уже закупаются ими, а по мере снижения ставки ЦБ - снижается доходность облигаций и увеличивается привлекательность акций.
Когда ЦБ снизит ставку до 10%, то даже по дивидендам российские акции станут привлекательнее облигаций и это будет сигналом для других участников рынка, что рынок будет расти.
По моим оценкам, нерезидентов в российских акциях осталось максимум 15% и далеко не все хотят продать акции. Особенно, после укрепления рубля. Например, крупнейший фонд BlackRock только увеличивал долю наших акций. Часть нерезидентов это российские фонды, которые инвестируют через офшоры.
Что ожидаю
Я ожидаю, что рынок постепенно будет расти и к концу году почти полностью восстановится. Минфин сейчас заявляет о возможном ускорении снижения ключевой ставки и к ставке в 10% мы можем дойти уже летом и дальше рост ускорится.
При этом самый большой плюс от санкций в том, что раньше один только риск их введения удерживал многие фонды от инвестиций в наш рынок. Они ожидали, что вот-вот против России введут санкции и рынок упадет. Сейчас уже вряд ли какая-то новость может негативно повлиять на рынок.
Мой портфель уже почти восстановился к уровню января, хотя я ничего не продавал на общей панике. Единственное, я покупал доллар по 74 и продал потом по 98 и все.
По некоторым компаниям, которые покупал в этом месяце, уже объявили о выплате дивидендов. По МТС в моем случае дивидендная доходность составит 23%. По Газпрому жду решения 25 мая.
Важно
Пишу про экономику и занимаюсь "вечными" инвестициями в дивидендные компании. Основываюсь на фундаментальном анализе, макроэкономике, трендах и геополитике. Все разборы и советы даю в своей Телеге. В кризис очень сильно падают цены на активы, поэтому считаю, что такой момент нельзя упускать. Подписывайтесь!
