Простая задачка — один инвестор купил акции «Аэрофлота», «Магнита» и «Сбербанка». Надежный ли это портфель? На первый взгляд кажется, что да — в нем собраны акции совершенно разных бизнесов. Но есть нюанс — все компании работают в России. В статье рассказали по шагам, как собрать портфель акций с минимальными рисками.
Кратко: главная задача надежного портфеля акций — снизить риски инвестора с помощью диверсификации. Компании в портфеле должны зарабатывать по-разному и зависеть от разных показателей — стоимости товаров, рынка сбыта или курса валют.
Шаг 1. Разбираемся в сути бизнеса
При диверсификации портфеля инвестор покупает разные акции, чтобы его доходы не зависели только от одной компании.
Разные — это значит:
- компании-эмитенты из разных стран и секторов;
- занимаются разным бизнесом;
- их выручка зависит от разных факторов.
Задача диверсификации — собрать в портфеле акции, бизнесы которых не связаны друг с другом. Поэтому первый шаг к диверсификации портфеля — посмотреть в чем суть бизнеса каждой компании, и от каких факторов он зависит.
В этом помогут финансовые отчеты и презентации компании. Их можно найти на официальных сайтах в разделах «О компании» и «Акционерам и инвесторам».
Что продает компания и на чем зарабатывает. Чаще всего это очевидно: «Магнит» зарабатывает на продаже продуктов и товарах первой необходимости, а «Аэрофлот» — на авиабилетах.
Но иногда компании из одного сектора зарабатывают на разном. Возьмем для примера три бизнеса из энергетического сектора:
- «Русгидро» зарабатывает на продаже энергии, которую производит на своих электростанциях. Чем больше произведет — тем больше заработает.
- «Россети» транспортируют электроэнергию — то есть берут деньги за то, чтобы энергия дошла от производителя до сбытовых компаний. Чем больше сеть транспортировки и чем меньше потерь в процессе — тем выше выручка.
- «Пермэнергосбыт» — как раз та сбытовая компания, что продает энергию конечным потребителям и следит за тем, чтобы они вовремя оплачивали свет. Чем больше клиентов и чем меньше должников — тем больше заработает.
Стоимость продукции и наполнение продуктовой корзины. Производители одного продукта зависят от цен на него. Если упадет цена на золото, то у компании-производителя золота «Полюс» снизится выручка. А вот на «Норникель» этот фактор вряд ли сильно повлияет, так как кроме золота у него в корзине много других ценных металлов — палладий, никель, платина и другие.
Куда продает — рынки сбыта. У большинства компаний есть основной рынок сбыта — российский или зарубежный. Если на этом рынке изменится спрос, то это скажется на выручке компании. Станут покупать больше продукции — выручка бизнеса вырастет, меньше — упадет.
Возьмем для примера те же «Магнит» и «Аэрофлот», у которых российский рынок сбыта. Как только упадет покупательская способность жителей России, у компаний могут упасть доходы. Если же россияне будут процветать, то тем больше и чаще станут тратиться на продукты и путешествия, и обе компании хорошо заработают. Иными словами, несмотря на совершенно разную продукцию, «Магнит» и «Аэрофлот» имеют один рынок сбыта. А значит, стоимость их акций зависит от экономической ситуации РФ. Именно поэтому важно проанализировать свой портфель по рынкам сбыта.
Если у всех компаний разные сектора, но один рынок сбыта — вы вкладываетесь в один и тот же риск.
С какой валютой работает. Одна компания может продавать большую часть продукции за доллары, другая — за евро, а третья — за рубли. Либо продавать за рубли, а закупать сырье и оборудование для производства — за доллары.
Еще вариант — компания может покупать за доллары, а перепродавать за рубли, как это делает «М.Видео». При подорожании доллара цены на технику увеличатся. Какие-то покупатели предпочтут купить модель попроще, а многие вообще откажутся от покупки. Значит, выручка компании может упасть и вслед за этим подешевеют ее акции.
А вот российский производитель, который покупает и продает в рублях, не почувствует изменение курса доллара. Например, у «Черкизово» все производство, логистика и торговля связаны с рублем. Да, компания покупает какое-то оборудование за рубежом, но суммы этих издержек не сильно влияют на общую выручку. Бизнес может даже получить выгоду от подорожания доллара — аналогичная продукция зарубежных производителей подорожает, а у «Черкизово» останется прежней. Значит, компания продаст больше.
Шаг 2. Формируем портфель акций с разными видами риска
Разобравшись в бизнесе компаний, чьи акции вы планируете купить, составьте таблицу. Внесите в нее данные по рискам — какой бизнес сильно зависит от курса валют, какой завязан на стоимости продукции, какой от экспорта, а какой от внутреннего спроса.
После этого оцените, какие риски для вас допустимы, а от каких вы не хотите зависеть. Если верите в рост экспорта и цен на металлы, присмотритесь к бумагам «Норникеля». Если верите в рост внутреннего спроса на товары первой необходимости — положите в портфель акции «Магнита».
Еще один вариант для снижения рисков — покупка акций с противоположным риском.
Например, при взаимосвязи с курсом доллара, можно взять одновременно бумаги «М. Видео» и «Черкизово» — скорей всего при росте доллара одни упадут, а другие вырастут.
Шаг 3. Помним про доходность
Когда мы собираем портфель из акции компании с разными рисками, мы страхуемся от потери денег. Но важно помнить и о том, что инвестирование должно помогать заработать.
Значит, перед покупкой стоит оценивать возможную доходность акций:
- проанализировать динамику цен на акцию и финансовых показателей компании;
- посмотреть на мультипликаторы;
- узнать размер дивидендов;
- сделать прогнозы на основании новостей компании, отрасли и страны.
Всю эту информацию можно найти на сайте или в приложении своего брокера.
При подборе акций можно воспользоваться уже готовыми решениями экспертов рынка ценных бумаг. В приложении Газпромбанк Инвестиции аналитики сервиса собрали список самых перспективных акций и облигаций для фундаментального инвестора. Переходите в приложение, чтобы уже сейчас собрать свой первый портфель.
