Недавно произошло эпохальное решение Владимира Путина – перевод (в кратчайшие сроки) расчетов на рубли за поставки природного газа в Европу.
В своем обращении он сказал, что доллар и евро на данный момент потеряли всякое доверие к себе, когда они заморозили золотовалютные резервы России.
Соответственно, чтобы не продолжать подвергать себя такому риску, было принято решение перейти на торговлю в рублях. Но это меняет все правила игры.
А вдруг они откажутся? Не откажутся, и вот почему.
Почему не откажутся?
Россия в 2021 году обеспечила 45% всего импорта природного газа в ЕС. А энергопотребление Европы формируется из: нефти и нефтепродуктов – 36,3%, природного газа – 22,3% (половину из него поставляет Россия).
Почему им будет тяжело отказаться от природного газа России? Для этого мы проанализируем заполненность хранилищ по странам (данные на 9 марта 2022 года).
Самая большая заполненность хранилищ у Великобритании – на 78%, у Германии – на 25% (а это главная экономика Европы), Нидерланды – на 20%, Бельгия – на 17%, Хорватия – 16%, Австрия – на 14%.
Также, по причине высокой стоимости природного газа на спотовом рынке, они не хотели заполнять свои хранилища по таким дорогим ценам.
Заполненность хранилищ европейских стран находится на самых низких исторических уровнях. И к следующему отопительному сезону они будут обязаны увеличивать запасы.
В итоге правдами и неправдами им надо будет заместить около 150 млрд кубометров природного газа, который поступает из России.
На данный момент ЕС разрабатывает различные стратегии, чтобы уменьшить зависимость от российского газа, а потом и полностью от него отказаться. Например, Германия будет строить 2 терминала по приемке сжиженного природного газа.
Какие потребуются инвестиции для этого? Примерно 10 млрд кубометров природного газа в год требуют $8-10 млрд инвестиций. То есть, все эти возможные решения приведут только к тому, что затраты ЕС на генерацию энергии серьезно возрастут.
Также Евросоюз может пойти по увеличению доли, например, угля, расконсервировать шахты либо может увеличить долю атомной энергии.
Тем самым они ставят под удар свою стратегию по уходу от ископаемого топлива. И со всеми этими затратами, экономика Евросоюза будет менее конкурентоспособна.
Смогут ли заместить?
Если европейцы сделают отказ от российских природных ресурсов главной целью в своей жизни, то конечно, у них это получится со временем (но не ранее 2025-2030 гг.).
По большому счету тут дело не в России и не в последних событиях. Так как, если мы посмотрим на генерацию нефти, газа и угля в структуре производства электроэнергии в Европе, то в 1985 году было 57%, а в 2020 году – 38%.
То есть, очевидно есть тенденция по снижению именно нефти, газа и угля в структуре производства электроэнергии. Особенно очень быстро все это пошло с 2007 года.
А доля возобновляемых источников в структуре производства электроэнергии в Европе в 1985 году – около 0%, а в 2020 году – 23%. Эта доля растет по экспоненте.
Но надо понимать, что каждая страна уникальна по своим климатическим и другим особенностям. Поэтому не везде можно, например, ставить ветряки и использовать солнечную энергию.
Также, надо понимать, что эти ветряки и солнечные панели стоят денег, а это большие инвестиции. И во многом сейчас эти инвестиции субсидированы правительством.
То есть, сам бизнес, если бы его не поддерживало государство, возможно, не вкладывал бы туда.
Сами понимаете, проложить недорогую трубу из России в Европу гораздо дешевле, чем строить все эти ветряки и солнечные панели. При этом, Россия обладает самыми большими запасами природного газа в мире.
Почему же рубль может серьезно укрепиться?
Перевод расчетов на газ в рубли по новым контрактам с недружественными странами – эпохальное событие, которое перевернет ныне существующую парадигму на энергорынке.
Это означает, что Европе придется фондироваться с российской финансовой инфраструктурой в рублях, повышая спрос на национальную валюту. Наши банки будут кредитовать европейские банки в рублях.
Спрос на рубли и без газовых расчетов будет чудовищным из-за валютного профицита по счету текущих операций и по причине ограничений на движение капитала. В таком ситуации рубль может только укрепляться.
За переводом расчетов за газ, в ближайшее время могут перевести расчеты за нефть, металлы, зерно и пр. экспорт из России.
На данный момент около 80% продаж нефти в мире номинированы в долларах. Свыше 72% оборота по газу в долларах. А на доллар+евро приходится около 92% всех расчетов. И вот эта конструкция начинает постепенно деформироваться.
Саудовская Аравия намеревается часть расчетов перевести в юани. Сейчас Китай является крупнейшим торговым партнером Саудовской Аравии, поглощая примерно 1/4 всего экспорта.
Если смотреть шире, глобальная торговля сырьем за доллары в мире ставится под большой вопрос. Запад стал токсичным в контексте защиты и гарантий накоплений, сбережений. Но и расчеты производить с ними стало опасно.
Может ли доллар стоить по 30 рублей?
Индекс Биг Мака (через него оценивается курс национальной валюты к доллару) по отношению к рублю в 2021 году был самым недооцененным – на 69%.
И судя по индексу Биг Мака, $1 должен стоить 23 руб. Конечно, индекс Биг Мака очень спорный, тут я с вами согласен :))
Почему рубль в последнее время особо сильно не укреплялся?
Все из-за бюджетного правила. При определенной цене на нефть, ЦБ РФ покупал валюту и продавал рубли, тем самым курс рубля опускался (и наоборот).
Соответственно, сейчас эта валюта оказалось замороженной, и понятно, что бюджетное правило больше работать не будет.
На сегодня все, спасибо за внимание!
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить следующих статей.
