Всем доброго дня!
Мосбиржа завтра наконец-то после перерыва открывает торги на фондовой секции. Но с существенными ограничениями:
- торги проводятся только ОФЗ
- торги проводятся в режиме дискретного аукциона
Почему будут торги только ОФЗ
Во-первых это наиболее стабильный актив, вероятно ЦБ хочет посмотреть на реакцию рынка, чтобы понять, какой может быть уровень цен.
Во-вторых это связано с механизмом вливания денег денег в финансовую систему России - ЦБ условно "печатает" рубли (понятно, что физически не печатает, а создает нажатием кнопки в личном кабинете), а затем кредитует наши банки по установленной ставке рефинансирования (сейчас 20%) под залог ценных бумаг (и это как раз ОФЗ) - и банки как раз вынуждены покупать ОФЗ у Минфина. В итоге все работает и крутится - Минфин получает деньги, банки ценные бумаги и возможность перекредитоваться - но для этого должен быть обеспечен рынок ОФЗ и механизмы определения их стоимости.
Впрочем свободного рынка ОФЗ не будет, так как Центробанк объявил, что будет осуществлять их выкуп с рынка. Так что надежды купить ОФЗ с доходностью в 30-40% скорее всего так и останутся надеждами. Уверен, что ЦБ будет так подстраивать цену выкупа с тем расчетом, чтобы доходность по ним была примерно на уровне депозита. В целом это нормальная практика и во многих странах Центробанки выкупают госдолг и это естественно yбивает свободный рынок (покажите мне дyрачка, который купит гос.долг какой-нибудь предбанкротной Греции с доходностью в 1% годовых, а европейскому Центробанку - норм, и он по такой ставке покупает).
Да, с одной стороны это интересно - зафиксировать доходность на уровне в 20% годовых на несколько лет (а в большинстве банков сопоставимые проценты только на короткие вклады до 6 месяцев, все то, что на год и дальше намного менее доходно), но есть одно большое НО - а какова будет инфляция за этот период? Может мы увидим инфляцию по 30-40-50% в ближайшие годы - тогда вложиться сейчас в ОФЗ = потерять деньги.
Мои личные действия
Я, конечно, посмотрю, какие установятся цены на ОФЗ, если будут на уровне коротких депозитов, то вряд ли буду покупать. Вернее, если и буду, то только на незначительные суммы. По моему скромному мнению в этом году инфляцию мы увидим на уровне 30%, а ЦБ вряд ли даст такие цены, чтобы доходность была сопоставимой.
Поэтому буду дожидаться открытия торгов акциями и уже для себя составил шорт-лист кандидатов на покупку:
Сyргутнефтегаз-П - все знают, что нефтяной бизнес у этой компании это не главное, а главное - это кубышка огромных размеров, которую она держит в долларах и с доходов от которой платятся дивиденды. Да, я осознаю, что вложиться туда это рискованный вариант, так как в нынешние времена кубышку запросто могут пустить на нужды трудящихся неотложные расходы. Хоть и поговаривают, что это деньги самого царя "того кого нельзя называть", но я что-то в этом сильно сомневаюсь, скорее это просто кремлевская касса для тех расходов, которые не хотят светить. Сколько оттуда возьмут в будущем - абсолютно неизвестно. Плюс судьба самого доллара в России не очень понятна. С другой стороны - переоценка курса доллара и увеличение процентных ставок по доллару открывает просто изумительные перспективы. Я, конечно, не знаю на каких условиях они держат свою кубышку, но то что в среднесрочной перспективе проценты по долларовым вкладам в мире будут расти - у меня нет сомнений.
Нoватэк - цены на газ продолжают оставаться ОЧЕНЬ высокими, а Новатэк газовозами может привести газ куда угодно, в любую страну. Даже если Европа перестанет покупать наш газ, перенаправить корабли в Азию не составит больших проблем. Но я что-то думаю, по критически важным вещам европейцы не будут долго упорствовать и согласятся покупать наши ресурсы.
Фoсагро - да, сейчас экспорт удобрений запретили, но я тоже думаю, что это не будет продолжаться долго, так как товар критически важен и критически сказывается на всей продовольственной цепочке. Даже при самом плохом раскладе, если придется переориентировать поставки на какие-то другие страны, это хоть и нанесет ущерб прибыли, но критичный, так как цена на удобрения в небесах и скорее всего высокой будет еще долго.
По другим компаниям еще не определился - это точно будет экспортеры, но такие, которые смогут сохранить свой экспорт. Поэтому металлурги все точно в пролете, из кандидатов на покупку: Нoрникель, Алрoса, может быть что-то из нефтянки (Лукoйл, Рoснефть), но пока подробно не анализировал.
А вы как будете действовать?
