В последнее время очень многие говорят о возможном дефолте России – заявления идут со стороны МВФ, крупнейших мировых инвестиционных фондов вроде Morgan Stanley и некоторых правительств.
Поэтому хотелось бы пояснить, почему насчет этого не стоит переживать.
А для этого, для начала, нам нужно четко разграничить два фактора: дефолт и последствия дефолта.
Сам дефолт, как таковой – это просто невыполнение долговых обязательств.
Обычная причина для его возникновения такова, что ввиду экономических причин у государства/организации не хватает средств для погашения займов.
На эту причину приходятся практически все известные нам дефолты, и сами по себе они никак не влияют на экономику.
На экономику влияет не сам дефолт, а именно реакция на него со стороны населения и кредиторов, но об этом позже.
Сейчас же стоит отметить, что эта причина дефолта для Россия неактуальна.
Россия обладает более чем достататочым ресурсом для обслуживания долга, поэтому экономических причин для дефолта, даже с учетом санкций и заморозки части резервов, у нас попросту нет.
Однако значит ли это, что дефолт для нас невозможен? И ответ снова – нет.
Дефолт – это просто невозврат займов, причина не столь важна.
Поэтому несмотря на наличие у нас средств для их погашения, Россия, например, может попросту отказаться от уплаты долгов недружественным странам ввиду заморозки наших резервов.
Это будет уже политический отказ выплачивать займы, что, тем не менее, тоже означает дефолт, хотя и по более неказистой причине.
И так насколько же он для нас опасен?
На этом моменте мы возвращаемся к механике работы дефолта и его негативных последствий.
В обычных условиях схема такова:
1. Страна не может/не хочет оплачивать свои займы.
2. Зарубежные кредиторы, в первую очередь государства, начинают выводить из страны свои активы, замораживать инвестиции, а также накладывать санкции, создавая неопределенность.
3. Политическая и экономическая неопределенность бьет по национальной экономике, чем ослабляет валюту и ВВП.
Если вы проследите за этой последовательностью, то сможете сразу понять, почему дефолт для нас не так опасен, как кажется.
Самый важный пункт – второй, порча международных отношений, именно он приводит к разрушению экономики.
Тем не менее, как вы уже в курсе, отток зарубежных инвестиций, активов, введение массивных санкций, заморозка резервов, изоляция банков и страны произошла уже сейчас, без дефолта.
Все эти меры настолько радикальны, что в случае объявления дефолта кредиторам попросту не останется вводить против нас что-то еще.
Поэтому отказ выплачивать займы уже не сможет сделать особенно хуже.
Тем не менее, это приведет Россию к окончательно невозвратным отношениям по части привлечения инвестиций со стороны Запада в будущем, так что дефолт для нас все равно остается непредпочтительным.
На него вряд ли решатся, если, разве что, Европа не решит присвоить наши резервы себе.
– – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –
Проект: Pond of Slime. Мы есть в [Вконтакте] и [Телеграме]
#дефолт #россия #мвф #экономика
