Вождение автомобиля глядя в зеркало заднего вида
Многие инвесторы очень любят смотреть на графики. Дайте им новую инвестиционную идею, и первое, что они сделают, — посмотрят на графики. Как акция веля себя за последние X лет? И очень часто они приходят к окончательному решению о том, является ли это «хорошей» или «плохой» инвестицией основываясь именно на графиках акций.
Давайте поиграем в игру: какие акции вы бы купили?
Ниже я приведу два трехлетних графика с замазанным названием акции:
Акция №1
Очевидно, что за последние 3 года инвестиции в Акцию №1 были бы настоящей катастрофой.
И представьте, что в это же время вы читаете какую-то аналитическую статью, в которой утверждается, что компания очень инновационная и что ее акции очень недооценены, автор утверждает, что она очень скоро вернется к прежним максимумам и даже выше!
Вот некоторые из реальных комментариев, которые вы могли бы тогда видеть:
- Спасибо! Отличная статья! Эта компания действительно является инновационной и принесет в будущем огромную прибыль! Пожалуй прикуплю!
- Не слушайте этого идиота, я купил эти акции 3-и года назад и сейчас сижу с убытком в 90%. Это компания-неудачник, которая уверенно движется к своему банкротству.
- Ты все еще веришь в этих неудачников? Сними розовые очки!
- Тебя что, ничему на научило это падение?
- Инвестировать в индексный фонд было бы куда лучшей идеей!
- Как твои успехи в этой компании в прошлом году?! Лузер!
Акция №2
А что насчет Акции №2?
За последние 3 года она показала отличные результаты. Цены выросли более чем в два раза! Вы читаете статью автора, в которой говорится об успехе компании и о том, что впереди у этой компании еще более выдающиеся перспективы.
Вот некоторые из реальных комментариев, которые вы могли бы тогда видеть:
- Чувак, ты нифигово опоздал. Акции уже удвоились и торгуются на исторических максимумах. Покупать сейчас уже поздно, лучше дождаться отката. Только идиот будет покупать по таким ценам.
- Супер! Спасибо, что написали об этой компании! Я уже заработал на ней 200% и после прочтения статьи планирую прикупить еще!
- Рекомендую вам зафиксировать свою прибыль до того, как она исчезнет, эта компания ООООЧЕНЬ СИЛЬНО переоценена.
Какие акции купили бы лично ВЫ?
А теперь, правильный ответ
Правильный ответ — ни то, ни другое, потому что у вас недостаточно информации для принятия взвешенного решения! График не скажет вам, какая инвестиция «лучше», и не скажет вам, чего следует избегать.
У вас нет возможности узнать, кто из комментаторов прав, а кто нет, потому что вы даже не удосужились узнать, чем занимается компания, как и на чем она зарабатывает деньги или на чем строятся прогнозы ее будущих прибылей.
Имея только график, любое решение о покупке или продаже является азартной игрой.
Ребят, графики в обоих примерах — это одна и та же компания!
Одна из самых прибыльных акций 21 века, Amazon (AMZN).
Реальность такова, что есть много компаний, у которых были графики, очень похожие на AMZN с 1999 по 2002 год, которые так и не восстановились. Есть много компаний, у которых были графики, похожие на AMZN с 2010 по 2013 год, но они не смогли поддерживать такой рост. А вот акции Amazon с того времени выросли до фантастических $3500 за акцию.
В чем же между ними разница?
Все дело в фундаментальных основах. Важно четко понимать, чем занимается компания и как это может отразится на прибыли на акцию?
Без контекста вы не можете интерпретировать ценовые движения.
Инвесторам, которые едут на автомобиле, глядя в зеркало заднего вида, суждено разбиться.
Каков ваш инвестиционный горизонт?
Говоря о перспективности акций, начинающие инвесторы часто любят говорить о 1-летнем, 3-летнем или 5-летнем графике.
Иногда кто-то может оглянуться и на 10 лет назад. И затем, непроизвольно, сделать вывод о том, является ли инвестиция «хорошей» или «плохой», исходя из ее сегодняшней цены по сравнению с ценой в предыдущий момент времени.
А га какой срок инвестируете вы?
Что ж, если вы начали инвестировать, скажем, в 45 лет, то вы вероятно будете инвестировать в течение 20 лет, прежде чем достигнете традиционного пенсионного возраста в 65 лет.
Затем, если у вас хорошее здоровье, вам могут понадобиться деньги из вашего портфеля еще на протяжении 20-30 лет, а то и дольше!
Если бы вы были дальновидны в молодости, то начали бы инвестировать в свои 20 или 30 лет. И на самом деле не так уж и редко инвесторы инвестируют в течение 40-70 лет своей жизни.
И тем не менее, большинство инвесторов прям зациклены на результатах акций в течение одного года...
Один год не делает инвестиции «хорошими» или «плохими».
Пять лет не делают инвестиции «хорошими» или «плохими».
Когда мы инвестируем, мы покупаем долю в бизнесе. И если дела у купленной нами компании идут хорошо, то и наши вложения 100% окупятся в долгосрочной перспективе, даже если цена акций не будет благоприятной в краткосрочной перспективе.
Машина для голосования или весы?
На цены акций влияют многочисленные факторы, и только некоторые из них действительно связаны с прибыльностью компании.
Бенджамин Грэм когда-то очень давно сказал:
В краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, но в долгосрочной — это весы.
Как у инвесторов, у нас всегда есть выбор:
Мы можем попытаться воспользоваться краткосрочными движениями рынка, сосредоточившись на работе «машины для голосования». Например мы можем лизнуть палец, поднять его вверх и попытаться угадать, в какую сторону дует ветер. И уж затем начинать активно покупать и продавать акции по мере того, как их популярность растет или ослабевает. Это может оказаться очень выгодным, но также может иметь и катастрофические последствия, если мы ошибемся.
На протяжении многих лет я наблюдал, как многие инвесторы сравнивают фондовый рынок с «казино». И очень часто, они пытаются использовать инвестиционный стиль, который пытается победить «машину для голосования»...
Другой вариант — сосредоточиться на долгосрочной перспективе. Мы можем взвешивать компании и инвестировать в те, которые рыночная машина для голосования недооценивает.
При таком подходе нам не нужно предсказывать, что рынок будет делать на следующей неделе, в следующем месяце или в следующем году. Мы оцениваем компанию, оцениваем, насколько прибыльной она может быть в будущем, а затем решаем, торгуется ли она в настоящее время по привлекательной цене. И наш долгосрочный успех будет зависеть от того, правильно ли мы «взвесили» компанию.
Метод Высокого Дохода
В закрытом клубе инвесторов BeatMarkets, мы следуем «Методу Высокого Дохода», который представляет собой стиль инвестирования, который по своей сути фокусируется на «машине для взвешивания».
Этот стиль также известен как «стоимостное» инвестирование, где неотъемлемой частью нашего внимания является доход, который компания генерирует и распределяет среди акционеров.
В то время как на цены акций ежедневно сильно влияют настроения толпы, выплачиваемые дивиденды напрямую отражают основные фундаментальные принципы компании.
Наша цель — находить компании, которые обеспечивают высокий уровень денежного потока, выплачивают щедрые дивиденды из этого денежного потока и в состоянии поддерживать или увеличивать эти дивиденды.
Другими словами, мы оцениваем фундаментальные показатели компании и определяем, что дивиденды скорее безопасны, чем нет, что они скорее будут повышены, чем сокращены, и что компания будет процветать в обозримом будущем. Мы ожидаем, что большая часть наших доходов будет получена в виде дивидендов, и мы сами сможем решить, что с ними делать дальше.
За прошедшие 17 лет я обнаружил, что этот подход имеет множество преимуществ:
Преимущество №1
Сосредоточение внимания на доходах вызывает гораздо меньше стресса: особенно когда толпа сходит с ума!
Когда вы инвестируете более 40 лет, вы не раз увидите ценовые движения, которые просто бросают вызов всякой логике.
Вы увидите, как компания сообщает о фантастических доходах, и цены акций компании тут же падают.
Вы увидите, как компании с ужасными бизнес-планами, которым суждено неизбежное банкротство, стремительно растут в цене.
Вы увидите, как акции растут или падают на 20%+ без каких-либо новостей о компании.
Дивидендный доход гораздо более стабилен, когда у вас диверсифицированный портфель. Наблюдая за своим дивидендным доходом вы сможете обнаружить, что он часто даже растет, когда весь рынок падает.
Преимущество №2
Вы четко знаете свой бюджет: большинство из нас инвестируют с целью сохранения уровня нашего дохода, когда мы перестанем работать.
Когда вы выходите на пенсию, вам не нужно переводить миллион долларов на свой расчетный счет. Вам скорее нужно получать $3000 - $10000 в месяц, без необходимости ходить на работу до конца жизни. Кроме того, вы наверняка хотите, чтобы этот доход был с поправкой на будущий уровень инфляции.
Многие инвесторы, кто начал жить на пассивный доход, живут в постоянном страхе, что их портфель «иссякнет» до того, как они умрут.
Они не знают, сколько они могут безопасно вывезти в этом году. Каждый год они продают часть акций в надежде, что в будущем цены на них вырастут, чтобы компенсировать разницу.
А если цены не растут, то возникает еще больший страх. И часто это приводит к тому, что такие инвесторы часто лишают себя радостей жизни и живут на гораздо меньший доход, чем могли бы на самом деле себе позволить.
Инвестируя по Методу Высокого Дохода вы четко знаете, какой конкретно доход приносит ваш портфель. Точно так же, как когда у вас есть работа, вы точно знаете, какая у вас зарплата. На основании этого вы можете легко сопоставить свой образ жизни с вашим текущим доходом. Вы будете жить точно так же, как работая.
Вы просто реинвестируете часть своего дохода с целью увеличения будущих денежных потоков. Часть дохода откладываете в резервный фонд и абсолютно спокойно тратите все оставшиеся деньги.
Так в чем же ключевая разница? А разница в том, что когда вы работаете, всегда есть риск быть уволенным и потерять весь свой доход в одночасье, пока вы не сможете заменить его, найдя новую работу с аналогичным уровнем дохода.
С диверсифицированным портфелем доходов вы можете время от времени сталкиваться с сокращением дивидендов, но это в моменте повлияет только на часть вашего общего дохода. Позволяя вам затем предпринять шаги для смягчения ситуации и восстановления вашего дохода задолго до того, как это повлияет на ваш личный бюджет.
Если вы усердно работали, были умны и бережливы копя на будущее, вы заслуживаете того образа жизни, который способен поддерживать ваш портфель.
Вы не должны чрезмерно экономить, живя в страхе, что, возможно, вы взяли из портфеля слишком много. Когда вы выводите только те деньги (дивиденды), которые приносит ваш портфель, вы четко знаете, что он будет достаточно устойчивым на бесконечном временном горизонте.
Преимущество №3
Вы можете спокойно заниматься тем, что вам действительно интересно.
Стили инвестирования, которые полагаются на игру в «машину для голосования», полагаются на ваше постоянное присутствие у монитора, чтобы вы могли купить или продать акции, когда цена будет "правильной".
В таком случае ваши доходы будут в значительной степени зависеть от вашей способности удачно продавать, когда цена высока, или способности вовремя уменьшать убытки, если цена снижается. Вот почему многие используют «стоп-лоссы», которые просто автоматически продают акции, если они падают ниже определенной цены.
А вот когда вы инвестируете для получения дивидендного дохода, чаще это похоже на то, как вы наблюдаете за тем, как кто-то играет в футбол. Разумеется, цена акций будет колебаться, но поскольку вы вообще говоря не собираетесь ничего продавать, это не имеет для вас никакого значения.
Ведь вы четко знаете, что каждый квартал вы получите свои 2%-2,5% от размера вашего инвестиционного портфеля наличными на ваш брокерский счет в виде дивидендов.
Вам не нужно сидеть за монитором, чтобы «поймать» эту прибыль. Вы спокойно можете быть в 3-месячном отпуске, и когда вы вернетесь, все ваши дивиденды будут лежать на вашем брокерском счете, готовые к использованию.
Преимущество №4
Вы никогда не станете вынужденным продавцом: поскольку вы снимаете только доход от своих дивидендов, вам никогда не придется продавать акции, если вы этого не хотите.
А по факту, поскольку вы выделяете часть своих дивидендов на реинвестирование, вы всегда должны быть чистым покупателем.
Продавать вы будете только тогда, когда у вас есть лучшие инвестиционные возможности или когда цены на какие-то ваши активы стали чрезмерно высокими, без веских на то оснований.
НО вы никогда не будете продавать только потому, что вам нужны наличные, чтобы оплатить счета!
Заключение
Инвесторы, которые на себе не чувствовали силу дивидендов, часто насмехаются над моими небольшими суммами.
2% в квартал?
ХА!
Рынок может колебаться на такую величину за день, а иногда за час.
Часто в различных сообществах инвесторов мы можем услышать примерно следующее:
- У меня есть шикарная инвестиционная возможность, ты только посмотри на мои графики!
Затем, указывая на полотно непонятных закорючек:
- Если Марс выровнен с Сатурном, а цена остается выше этой линии, то с вероятностью 75% цена поднимется до этой линии. Если цена опустится ниже этой линии , то с вероятностью 20% он попадает на эту линию.
На что я всегда отвечаю:
- То есть, другими словами, вы говорите, что цена либо вырастет, либо упадет?
Шикарный прогноз!
Я абсолютно согласен, что ВСЕГДА есть две такие абсолютно уникальные возможности :))
И пока большинство моих коллег бесконечно бегает в поисках новых уникальных инвестиционных возможностей, я просто делаю очередной глоток чая и тихонько радуюсь, когда мой «мизерный» дивидендный доход в размере 2% зачисляется на мой брокерский счет.
И это не какая-то эфемерная нереализованная прибыль - это живая наличность на моем брокерском счете, которую я могу абсолютно спокойно потратить в любой момент времени по своему личному усмотрению, при этом абсолютно ничего не продавая.
Видите ли, мой доход абсолютно не зависит от того, что думает толпа.
Мой доход не зависит от того, кто и что пишет в Твиттере.
Мой доход не зависит от того, что популярно сегодня или что будет популярно завтра.
Я просто покупаю хорошие компании с хорошими бизнес-планами, которые приносят реальную прибыль, которой затем делятся со мной в виде дивидендов.
И когда на рынках начинается серьезный шторм, инвесторы, стремящиеся только к приросту капитала, в панике бегут с корабля, пытаясь как-то спастись от происходящей чертовщины...
Они видят, как их нереализованная прибыль ускользает и тает на глазах и от этого их страх становится еще больше.
Инвестиции же в хорошие и скучные компании, приносящие стабильные дивиденды, не дадут вам такого буйства эмоций, но зато смогут обеспечить вас достаточно большим и устойчивым доходом, чтобы вы могли спокойно финансировать свой образ жизни, и реинвестировать излишки без лишней суеты и напрасно потраченных нервов.
Просто устройтесь поудобнее, собирайте свои 2% -2,5% каждый квартал и потягивайте любимый напиток, наблюдая, как ваши "коллеги" бегают по кругу с растрепанными волосами и криками "все пропало, небо падает".
Затем, когда у вас будет свободное время, просто зайдите на свой брокерский счет, чтобы посмотреть, какие возможности для вас создала эта эмоциональная толпа и просто воспользуйтесь ими.
В этом и есть ключевая суть Метода Высокого Дохода.
Если вам нужна помощь в составлении эффективного инвестиционного портфеля, вы можете записаться на личную консультацию или получить доступ к закрытому телеграмм каналу BeatMarkets, подписчики которого получают эксклюзивный доступ к моим личным инвестиционным портфелям.
❗️Представленная на канале информация является личным мнением автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а финансовые инструменты либо операции, упомянутые в канале, могут подходить и быть комфортны автору, но не соответствовать инвестиционному риск-профилю и инвестиционным целям (ожиданиям) читателя.
