Понятие EBITDA появилось в нашем лексиконе лет пятнадцать назад. Сейчас практически все знают как рассчитать EBITDA, но далеко не все понимают практический смысл. Некоторые бизнес-консультанты раздули значение этого показателя до сакрального, убеждая, что как только начинаешь считать EBITDA, то прибыль сразу идет в гору.
Конечно, это не так. EBITDA является всего лишь одним из набора финансовых показателей, используемых для анализа эффективности бизнеса. Его суть состоит в отделении результатов операционного бизнеса от инвестиционной и финансовой составляющей, т.е. EBITDA показывает сколько компания заработала до вычета амортизации, процентов по финансированию и налогов. Зачем это знать?
Во-первых, нужно понимать в принципе операционный бизнес приносит деньги или убыток. Если EBITDA отрицательная и это не стартап, то собственнику нужно хорошенько подумать о кардинальных изменениях в бизнес-процессах, так как каждая продажа увеличивает его убыток.
Во-вторых, EBITDA позволяет сравнивать операционную эффективность разных бизнесов с разной структурой активов и обязательств. Например, инвестор намерен оценить эффективность двух компаний одной отрасли, но одна компания работает уже давно, а вторая только начала деятельность. По чистой прибыли сравнение будет некорректным, так как первая компания уже самортизировала свои основные средства, а вторая только их приобрела, да еще и в кредит. Поэтому их операционную эффективность, то есть у кого получилось настроить основные бизнес-процессы лучше, можно сравнить только с помощью показателя EBITDA.
Еще одним распространенным вариантом использования этого показателя является оперативная оценка кредитоспособности компании. При анализе возможности выдачи кредита банки, в том числе, оценивают отношение существующего долга к EBITDA. Пороговым значением в этом анализе, как привило, является 4. То есть если долг компании превышает ее годовою EBITDA в четыре и более раз, то дополнительное финансирование считается крайне рискованным.
Но само по себе абсолютное значение EBITDA тоже говорит о немногом. Важно понимать и сравнивать показатели рентабельности, т.е. отношением EBITDA к выручке (об этом расскажу отдельно).
Удачи!
P.S.: EBITDA – Earning Before Interest, Tax, Depreciation&Amortization (прибыль до уплаты процентов, налогов, а также вычета амортизации (износа) основных средств).