Друзья и коллеги!
· Ведущие инвестиционные банки с Уолл-стрит прогнозируют дефицит нефти в 2022 году, в то время как ОПЕК, МЭА и Министерство энергетики прогнозируют профицит.
· Standard Chartered сообщает , что рост добычи нефти в США в четвертом квартале 2021 года остался практически незамеченным рынком.
· США увеличили добычу нефти более чем на 900 тыс. баррелей в сутки за второе полугодие 2021 года, и только Саудовская Аравия смогла увеличить производство сильнее.
Восходящий тренд в энергетическом секторе не показывает признаков замедления. Популярный эталон энергетического сектора, Energy Select Sector SPDR ETF, вырос на 23,0% с начала года, по сравнению с падением на 4,6% самого индекса S&P 500 . Цены на нефть сохраняют свой рост с начале года, при этом цена на нефть марки Brent за последний месяц зафиксировала пять дней более высоких внутридневных минимумов, и три более высоких внутридневных максимумов, за последнюю неделю.
Цена фьючерса на нефть марки Brent закрылась по цене 91,21 доллара США за баррель 31 января, на момент экспирации, что стало семилетним максимумом по этому инструменту.
ОПЕК+ приняла решение увеличить добычу нефти с марта этого года еще на 400 000 тысяч баррелей в сутки, после обсуждения фундаментальных показателей рынка нефти. По данным Reuters, картель прогнозирует избыток нефти в 2022 году в среднем на уровне 1,3 млн. баррелей в сутки по сравнению с предыдущим прогнозом в 1,4 млн. баррелей в сутки.
Целевой показатель добычи ОПЕК+ повышался на 400 тыс. баррелей в сутки уже семь раз на ежемесячных встречах с момента достижения текущего соглашения в июле 2021 года.
Интересно, что игроки с Уолл-стрит Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley прогнозируют дефицит в 2022 году, в то время как ОПЕК, Международное энергетическое агентство (МЭА) и Министерство энергетики США (DoE) прогнозируют значительный избыток нефти.
В своем последнем обзоре сырьевых товаров от 1 февраля Standard Chartered сообщает, что рост добычи нефти в США в четвертом квартале 2021 года остался практически незамеченным нефтяным рынком и нефтяными аналитиками.
StanChart отмечает, что в октябре 2021 года Управление энергетической информации США (EIA) прогнозировало, что поставки жидких нефтепродуктов в США (исключая топливо от переработки НПЗ) в следующем месяце составят 17,86 млн. баррелей в сутки. Тем не менее, по оценке аналитиков (используя пересмотренные данные, опубликованные в Ежемесячном отчете EIA Petroleum Supply Monthly «PSM» от 31 января), предложение нефти в США фактически составляло в среднем 18,795 млн. баррелей в сутки в ноябре, увеличившись на 352 тысячи кб/сутки. Это на 935 тыс. барр./сутки выше приведенного выше прогноза EIA и всего на 375 тыс. барр./сутки или на 1,96% меньше рекордного максимума по добычи нефти в США от января 2020 года.
США добавили более 900 тыс. баррелей в сутки к поставкам нефти во втором полугодии 2021 года, и только Саудовская Аравия смогла увеличить добычу сильнее.
StanChart сообщает, что всплеск добычи нефти в США очевиден, судя по последним отчетам о прибылях и убытках нефтяных компаний.
Руководство компании предполагает, что рост добычи, вероятно, продолжится и дальше, в частности, со стороны крупных нефтяных компаний ExxonMobil, заявивших, что их целью является увеличение добычи в Пермском бассейне на 25%, в то время как Chevron прогнозирует годовой рост добычи сырой нефти на 10 %, по отношению к прошлому году.
Всплеск добычи нефти в США идет вразрез с рыночными прогнозами сторонников нефтяного и товарного суперцикла среди инвестиционных банков. Прогнозировалось, что рост производства нефти в США будет ограничен в 2021 году, из-за выплаты инвесторам дивидендов, а не инвестициями в добычу и разведку. Однако, аналитики StanChart отмечают, что многие эксперты упустили из виду тот факт, что при текущих ценах нефтегазовые компании могут значительно увеличить как дивиденды, так и капвложения в добычу.
Действительно, аналитики предсказывали, что мы увидим существенные пересмотры роста предложения нефти в США в 2022 году в сторону повышения от агентств, консультантов и аналитиков с Уолл-Стрит. Если предложение в США просто останется на уровне ноября 2021 года в течение 2022 года, среднегодовой рост все равно превысит 1 млн. баррелей в сутки, что больше, чем текущие прогнозы роста предложения в США, сделанные Международным энергетическим агентством (МЭА) и Секретариатом ОПЕК.
StanChart ожидает, что запасы нефти в США продолжат удивлять ростом в 2022 году, и что этот всплеск не будет долго оставаться вне поля зрения рынка.
К счастью для быков по нефти, рост увеличения добычи нефти в США не будет продолжаться бесконечно, а независимые производители, все равно будут вынуждены придерживаться финансовой дисциплины и ограничивать инвестиции.
Эксперты по сырьевым товарам прогнозируют, что рост добычи нефти замедлится только в 2023 году. Рост производства нефти среди независимых публичных компаний будет ограничен даже при более высоких ценовых уровнях. Отягощенных мандатами ESG, требованиями акционеров о дисциплине капиталовложений и давлением с целью возврата капитала через выплату дивидендов, ростом затрат на обслуживание долгов и недостаточное инвестирование новых проектов, которое влияет на бурение новых скважин – независимые нефтяные компании не смогут заметно увеличить свое производство.
2022 год будет сложным годом для энергетического сектора не только в США, но и во всем мире. То, как начался этот год для нефтяных или газовых рынков, а именно значительным подъемом цен на эти виды сырья, далеко не факт, что так же радужно закончится. Впереди ужесточение монетарной политики, подорожание кредитов, рост издержек и вполне вероятно, снижение спроса на нефть и газ, как бы фантастично это не звучало сейчас. Год только начался и все самое интересное впереди….
Друзья, спасибо за поддержку канала, Ваше внимание и комментарии. Я стараюсь ответить на Ваши вопросы в комментариях!
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"
