Слышали ли вы подобное утверждение? Думаю, что да, потому что я его часто слышу. И ведь говорящие это правы! Рынок действительно очень похож на казино — у вас есть возможность получить как прибыль, так и убыток. А еще в инвестировании, как и в азартной игре, огромную роль играет удача. Но все же между ними есть одно небольшое отличие, которое в корне меняет итоговый результат. О чем речь?
Давайте рассмотрим колесо в американской рулетке, которое поделено на 38 секторов: 18 черных, 18 красных и два зеленых (0 и 00). Это означает, что вероятность выпадения красного равна 18/38 или 47,4%. Ставка в 100 долларов принесет вам либо выигрыш дополнительных 100 долларов, либо потеря поставленной суммы. Итого, математическое ожидание не на вашей стороне — вы теряете 5,26 доллара за каждую попытку.
Рулетка — игра с отрицательным мат. ожиданием, именно на нем и строится итоговый выигрыш казино. Конечно, вам может повезти и вы выиграете 10 раз подряд, но чем дольше длится ваша игра, тем меньшую роль играет удача и результат приближается к ожидаемому. Поэтому, если ваша цель — получить прибыль, вы никогда не пойдете за ней в казино :)
А что если мы слегка изменим колесо? Для этого мы изменим два зеленых поля на красные и получим 20 красных и 18 черных секторов. Теперь вероятность приземления шарика на красное равняется 20/38 или 52,6%. Кроме того, выплаты в этой новой игре будут сильно снижены. Вместо вероятного выигрыша 100 долларов или проигрыша всей поставленной суммы, вы будете получать или терять только 1% от вашей ставки.
В таком случае, ваше математическое ожидание становится положительным и каждые 100 долларов приносят вам 5 центов прибыли.
Вроде бы мелочь и ничего увлекательного, но именно это «колесо рулетки» создало в мире больше богатства, чем все казино вместе взятых! Почему я так говорю? Потому, что оно очень похоже на фондовый рынок США. На самом деле, каждое вращение такого колеса по отдаче примерно равно инвестированию в индекс Dow Jones. Ниже я размещаю его график, на котором отображена вероятность получить прибыль за различные периоды времени:
Как вы видите, однодневный период индекса оказывался положительным в 52,3% случаев. Но что более важно, на длительных периодах Dow Jones стремится к 100%!
Кроме того, с течением времени растет не только вероятность получения прибыли, но и общая доходность. Так, например, на 20-летнем горизонте она будет равна 7% годовых за вычетом инфляции. Конечно, фондовый рынок намного более волатилен - если в нашей рулетке ваши потери в день в среднем равны 0,75%, то во время рыночного краха они могут составить 5% и более. К счастью, то же самое работает и в обратном направлении.
А что было бы не на лучшем в истории рынке, а на худшем?
В очередной раз вернемся к многострадальной Японии :) Вот так выглядит график вероятности получения прибыли при инвестировании в ее индекс:
Да, через 20 лет вероятность вашего успеха равна всего 60%, что связано с пузырем конца 1980-х годов. Это не так впечатляюще, как рулетка рынка США, но все равно японские акции имели положительную ожидаемую доходность большую часть периодов времени.
Большинство рынков развитых стран за последние 120 лет обеспечили своим инвесторам от 3 до 6% прибыли ежегодно (за вычетом инфляции). Причем, выше 5% дали Австралия, Новая Зеландия, Канада, Финляндия, Нидерланды, Швеция и другие. То есть, условные США - это не единственная игра в рулетку с положительным ожиданием, многие фондовые рынки вознаградили тех, кто решил «сыграть» с ними.
Что же мы имеем в итоге? Действительно, рынок очень похож на казино, только вот в его роли выступаете именно вы, т.к. математическое ожидание на вашей стороне. Конечно, фактор случайности играет большую роль, и вам может очень не везти в течение нескольких лет. Но на длительных дистанциях результаты будут стремиться к среднему, главное продолжать регулярно ставить и позволить математике сделать свое дело.
Если ваша конечная цель — создание капитала, то игра с такими шансами на успех является отличным способом для ее достижения, и не участвовать в ней будет большой ошибкой.
Однако, следует помнить, что все расчеты выше касались только широкого рынка — выбор отдельных акций не подчиняется этим законам вероятности. Выбирая бумаги самостоятельно, вы не можете рассчитывать на такую среднюю доходность - скорее всего, она будет либо сильно лучше, либо сильно хуже (что более вероятно по статистике).
Кроме того, отсутствие стратегии и эмоциональные покупки и продажи легко могут превратить «новое кольцо» рулетки 20/38 в первоначальное 18/38, которое не даст вам шансов на итоговую победу. Будьте казино, ведь оно всегда остается в выигрыше, и не превращайтесь в игромана :)
Рекомендую к прочтению статью Успех инвестора - случайность или профессионализм?
Всем спасибо за внимание! Не забываем ставить лайк и подписываться — этим вы поможете продвижению канала! :)
