Популяризация инвестирования вызвала большой интерес к ряду инструментов, дающих высокую доходность. Особое внимание получили высокодоходные облигации или, сокращенно, ВДО, совмещающие в себе стабильность выплат и высокий процент доходности. Давайте разберемся, действительно ли ВДО настолько эффективный инструмент и какие риски за этим стоят.
ВДО – это долговые бумаги, которые получили низкий кредитный рейтинг. Для привлечения внимания инвесторов эмитент устанавливает доходность облигаций выше среднерыночных. По российскому рынку долговых бумаг это значение выше доходности ОФЗ, более 5%. Помимо высокой доходности, им присуще еще несколько отличительных признаков:
- небольшой объем выпуска – до 1 миллиарда рублей;
- кредитный рейтинг таких облигаций ниже категории В, либо вообще его не имеет;
- основным покупателем долговых бумаг являются частные инвесторы.
Цель выпуска ВДО – быстрое привлечение средств, а причина – недостаточное финансирование. Привлеченная ликвидность уходит на развитие новых предприятий или поддержание на плаву компаний с высокой долговой нагрузкой. И если финансирование развивающихся компаний с большей вероятностью будет приносить Вам стабильную прибыль, то инвестирование в тонущие корабли – весьма сомнительная затея. Инвестор должен знать возможные риски, связанные с приобретением высокодоходных облигаций:
- дефолт – невозможность эмитента выполнять обязательства по выпущенным облигациям. Как только облигации признают дефолтными, то их продажа практически невозможна, в связи с отсутствием ликвидности бумаг. Но на этом все не заканчивается. Дело в том, что держатели облигаций являются кредиторами третьей очереди. Это значит, что после продажи всех активов компании инвесторы получат те средства, которые останутся после расчета с банками и государством;
- риск малой ликвидности. Ранее мы уже сказали, что основными держателями ВДО являются частные инвесторы. Риски не позволяют фондам и управляющим торговать этими бумагами. А так как основную ликвидность создают именно они, то существует вероятность, что когда Вы захотите продать свои облигации, то просто не сможете найти для них покупателя;
- риск падения цены. Несмотря на то, что облигации являются менее волатильными ценными бумагами нежели акции, они все же имеют вероятность падения цены. Это может быть связано с уменьшением ликвидности или с повышением процентных ставок. В случае если Вы не намерены держать облигации до конца срока погашения, то падение цены облигации может привести к убытку или заморозке капитала до лучших времен эмитента.
Несмотря на довольно привлекательную доходность ВДО остаются высокорискованным инструментом. И все же не стоит списывать его со счетов, так как они позволяют инвестору заработать больше, чем дают депозиты и ОФЗ. Их покупка должна сопровождаться тщательным анализом эмитента и результатов его деятельности. Во второй части статьи мы расскажем, на что необходимо обращать внимание перед их приобретением.
Благодарим за прочтение, до новых встреч!