Если вы подумали, что БПИФ, собранный по нормам шариата и отслеживающий индекс МосБиржи исламских инвестиций полной доходности, как-то связан с компаниями, на которых держится экономика исламского региона, то я вас спешу разочаровать: в биржевом ПИФе от Сбера «Халяльные инвестиции» SBHI ETF вы не найдете Saudi Aramco, зато есть Детский Мир, OZON и даже VK.
Во взглядах шариата на фондовый рынок я не сильна, исходя из состава фонда делаю вывод, что в этот ETF попадают компании:
- не являющиеся сами банками и не имеющие банки в составе группы, в которую они входят (из халяльных акций исключены: Сбер, ВТБ, Тинькофф, МКБ, Газпром, Роснефть и т.д.);
- входящие не только в основной Индекс МосБиржи, но и в Индекс «Малой и средней капитализации» (правда, с долей меньше 1%);
- не являющиеся торговыми сетями (типа, X5 Retail, Fix Price);
- с достаточно высоким ESG-рейтингом.
Всё в этом фонде по-серьезному: соответствие нормам шариата «обеспечивает специальный комитет из представителей Global Islamic Financial Services Firm, ведущей мировой аудиторской, консалтинговой организацией с большим опытом и практикой в исламском финансировании».
Правда, остается не совсем ясным, почему, например, OZON с их программой кредитования (рассрочкой «под процент») оказывается вполне соответствующим стратегии? Или VK с их развлекательными ресурсами? Ну да ладно.
Вообще, этот БПИФ по своей сути является социально-ответственным вариантом ESG инвестирования, и некоторым, по моему мнению, маркетинговым ходом для привлечения тех, кто по религиозным причинам до сих пор не принес свои деньги на фондовую биржу.
Аргументы «ЗА»
- В составе SBHI ETF на самом деле достаточно ликвидные российские акции, и при небольшом капитале можно рассчитывать на определенную диверсификацию портфеля через покупку этих паев;
- Покупка паев SBHI ETF позволяет инвестировать даже небольшие суммы (1 пай стоит меньше 10 рублей);
- «Халяльное» в тренде (и уже не только среди мусульман), а с учетом тех капиталов, которые накоплены в исламском мире, можно рассчитывать на дополнительный рост в оценке компаний, удовлетворяющих нормам шариата;
- Dow Jones и S&P давно запустили соответствующие индексы (а управляющие компании - ETF на них): Dow Jones Islamic Market World, S&P Global 1200 Shariah Communication Services, S&P Global 1200 Shariah Industrials и др. А S&P 500 Shariah Index (существующий с 2006 года) так вообще признается экономистами как лучший одиночный индикатор акций США с большой капитализацией;
- SBHI ETF позволяет экономить на налогах с дивидендов (для российских частных инвесторов ставка НДФЛ по дивидендам составляет 13-15%, а БПИФ освобожден от такого налога и полностью реинвестирует полученные доходы), а также получать налоговые льготы при долгосрочном владении или от использования ИИС.
Риски
- Комиссии за управление у SBHI ETF достаточно высокие и составляют до 1%;
- В силу своей стратегии в данном фонде отсутствуют крупнейшие по капитализации российские компании, а количество отобранных компаний пока невелико (всего 16);
- Состав фонда и соответствие статусу «халяльного» вызывают вопросы (но оставим это на совести Шариатского совета, состоящего «из опытных ученых и финансовых экспертов, которые непосредственно участвуют в удовлетворении потребностей клиентов»);
- Это не инвестиции в исламские акции, а приобретение через паи БПИФа усеченного перечня отобранных российских компаний.
—-
В итоге, SBHI ETF может быть интересен частным инвесторам с небольшим капиталом, желающим инвестировать в российскую экономику, но для которых на первый план выходит не собственная стратегия и «риск vs доходность», а этические нормы, прописанные в «добиржевую эпоху».
——-
Не является индивидуальной инвест.рекомендацией!
