Новый фонд от FinEx на развивающиеся рынки стал одним из самых обсуждаемых 17 декабря 2021 года. О нем писал не только брокер, но и многие тематические ресурсы. Интерес к FXEM вызван высокой доходностью, прогнозируемой ведущими аналитиками, - до 8,6% годовых в американских долларах, на десятилетнем горизонте. Однако ETF подойдет далеко не всем инвесторам. Рассказываем, в чем преимущества фонда и какую долю портфеля под него можно выделить.
Структура FXEM – рынки и пропорции
ETF FXEM дает возможность в один клик вложиться в 380 компаний 15-ти развивающихся рынков. Индексный фонд обслуживает Solactive GBS Emerging Markets ex Chindia and ME Large Cap 15% CC USD Index NTR, ежеквартально он ребалансируется, чтобы сохранить пострановое распределение.
Новый фонд рекомендуют оценивать не изолировано, а в группе с ETF китайских акций FXCN и ETF индийских акций FXIN, который в скором времени планируют вывести на рынок.
Большая часть FXEM отведена под компании Тайваня, Южной Кореи и Бразилии. В сравнении с другими фондами, здесь их доля выглядит не высокой, из-за отсутствия Индии и Китая. Россия представлена 11 компаниями и занимает 13% общей доли. По мнению аналитиков, этого недостаточно для покрытия всей экономики, но поможет несколько сдержать «инвестиционный патриотизм». Для тех, кому российских акций окажется недостаточно, можно дополнить портфель лотами FXRL.
В ТОП-10 компаний фонда вошли крупные, всемирно известные предприятия – Taiwan Semiconductor Manufacturing, Samsung Electronics, а также представители России – Сбербанк, Газпром.
Отраслевое распределение отражает направленность на развивающиеся рынки. Лидирует финансовый сектор 22,3%, IT 21,08%, сырье 12,91% и энергетика 12,60%. Замыкают список здравоохранение, коммунальные услуги и недвижимость, получившие менее 5%.
Интересна и мультивалютная диверсификация, позволяющая вкладываться в ранее недоступные активы. Сам фонд номинирован в долларах США, но прибыль от акций поступает в разных валютах.
Инвестирование в развивающиеся рынки сегодня
Инвестиционный фонд обладает высокой диверсификацией, защищающей капитал от застоев и просадок отдельных рынков. Аналитики считают, что это хороший вариант для долгосрочного портфеля, поэтому прогнозы доходности приводятся за 10 лет.
Для определения доли развивающихся рынков в портфеле можно использовать один из трех подходов:
- Взвешивание по ВВП. По мнению авторитетного рейтингового агентства Morgan Stanley, развивающиеся рынки занимают 39% мирового ВВП. Однако это слишком высокая доля для портфеля, с учетом корректировок, она сократилась до 16,6%. Стоит учесть, что и этот показатель можно считать большим. Исходя из анализа EPFR, оценка ниже – 6,4%, у Morningstar составляет 7%, а у eVestment – 8%.
- Взвешивание по капитализации. Популярный подход, где ориентиром служит индекс ACWI, где под развивающиеся рынки отведено 12%, причем половина из них приходится на Китай (4%) и Индию (2%).
- Портфельная оптимизация. Спорный способ предполагает отделение доли в портфеле, при которой инвестор извлекает максимальную доходность, с учетом приемлемого риска. По версии Morgan Stanley, под растущий рынок можно отвести 27% и 73% – под развитые. При расчете учитываются исторические данные и оптимизация, построенная на современной портфельной теории. Morgan Stanley берет за основу прошедшие 32 года, но если взять данные с 1925 года, то доля с 27% возрастает до 37%.
В результате анализ трех основных методик сводится к диапазону от 13% до 39%. Использовать можно любой способ либо на этой базе разработать собственный. Главное, учитывать риски и инвестиционный горизонт.
Интересная тема? ❤️Ставьте лайк и мы узнаем, что вас интересует больше всего! Подписывайтесь на канал — здесь много полезного. Еще больше информации про услуги банков смотрите на нашем сайте 1000bankov.ru ◅
