Многие участники рынка считают, что высокие дивиденды - это аргумент за рост фондового рынка РФ и аргумент в пользу вложений в Российский рынок.
Да, многим не хочется читать не приятные вещи. Но на рынке опасно не замечать того, что не хочется замечать. Высокая дивидендная доходность говорит о желании вывести капитал и ограничить инвестиции.
В этой статье покажу динамику индексов стран, которые платят высокие дивиденды и сравню с динамикой технологических компаний, которые растут быстро, но платят низкие дивиденды или не платят дивиденды совсем.
В таблице нет Японии: див. доходность Nikkei около 7%, выше дивидендной доходности индекса Мосбиржи (около 6%).
Быстрее всего долгосрочно растут технологические компании, они платят высокие дивиденды: см. Nasdaq
(в России - аналогично: например, Yandex не платит дивидендов, но вырос в последние годы сильнее рынка).
Самые высокие дивиденды платят в странах, экономика которых не развивается или развивается слабо.
Johannesburg Stock Exchange, JSE (ЮАР).
С начала 2021г. рост около 10%..
Экономика возвращается на уровень 2017г., рост в 2021г. - восстановительный.
Япония.
Bovespa (B3, Бразилия).
В 2021г. индекс упал с 30 12 2020г. на 12%.
В Бразилии (нефтяная страна) - кризис: деньги выводят, в т.ч. через самые высокие в мире (в %) дивиденды, индекс Bovespa падает.
Вывод:
высокая дивидендная доходность не приводит к ускоренному росту самого индекса.
Индекс растёт, когда в компаниях, составляющих индекс, идут крупные инвестиции.
Часто высокие инвестиции для развития перспективного бизнеса приводят к низким дивидендам (особенно в технологических компаниях).
С уважением,
Олег.
