Простыми словами, депозитарная расписка — это вторичный инструмент, созданный для того, чтобы дать возможность инвесторам из одной страны торговать и владеть ценными бумагами эмитентов другой страны, при этом совершая операции на отечественной бирже.
В основе депозитарных расписок лежат акции или облигации иностранного эмитента.
Существуют три основные разновидности депозитарных расписок:
- ADR — выпускаются американскими банками на иностранные ценные бумаги для торгов в США;
- EDR — выпускаются европейскими банками;
- GDR — глобальные депозитарные расписки, торгуемые в нескольких странах.
Одна расписка может равняться одной акции, двум, десяти или даже 0,1 акции — когда как. Например, на Московской бирже торгуются акции Новороссийского морского торгового порта, а на Лондонской есть глобальные депозитарные расписки на эти акции. В одной ГДР сразу 75 акций НМТП.
Владелец расписок имеет те же права, что и владелец акций, в том числе получает дивиденды, участвует в голосовании.
Итак, механизм функционирования депозитарной расписки действует следующим образом.
- В стране A ценные бумаги компании помещаются в депозитарный банк (банк, осуществляющий хранение ценных бумаг и иных финансовых активов клиентов).
- По договору с ним действующий в стране Б депозитарный банк выкупает эти бумаги.
- В стране Б выпускаются депозитарные расписки, в основе которых лежат эти ценные бумаги.
- Инвестор из страны Б становится с их помощью владельцем ценных бумаг эмитента из страны А. Он получает по ним дивиденды, может голосовать и так далее.
Основные отличия депозитарной расписки от акции:
- вторичный характер;
- международная сфера действия;
- трансграничное взаимодействие разных банков.
Плюсы приобретения расписок для инвестора:
- диверсифицируется инвестиционный портфель за счёт иностранных инструментов;
- обходятся возможные ограничения на иностранные инвестиции;
- обычно биржевые операции по депозитарным распискам ведутся в родной валюте, что исключает курсовые риски при торгах.
У депозитарных расписок есть минусы по сравнению с акциями:
- они менее ликвидны;
- дивидендные выплаты зависят от валютных колебаний;
- наличие комиссий депозитарного банка при выплате дивидендов и за хранение расписок;
- налоговые нюансы за выплату дивидендов в зависимости от страны регистрации эмитента.
Всё это следует учитывать и внимательно подходить к выбору компаний, в которые вы хотите инвестировать.
