Здравствуйте Друзья! Сегодня пройдемся по ключевым событиям на валютном рынке.
В дальнейшем укреплении рубля появился дополнительный потенциал, однако сейчас он остается нереализованным. И тому есть несколько причин.
Я рассмотрю следующие вопросы:
👉Почему курс доллара так неохотно снижался при ценах на нефть выше $80 за бочку?
👉Чего испугался рубль при такой вот высокой нефти, есть ли шанс на укрепление рубля в районе 70 руб и ниже за 1$?
👉Стоит ли ждать доллар по 70-71 руб или пора уже покупать?
Для начала, рассмотрим график курса доллара.
Видно небольшое укрепление рубля. Как я и говорил в прошлых статьях, так и произошло.
Такая динамика по курсу доллара оказалась возможной, в результате действий различных курсообразующих факторов. Некоторые из которых оказывали существенное негативное влияние.
Сначала рассмотрим влияние нефти.
На графике видно, что рост цены бочки был сильным. Был побит очередной пандемический кризис. Некоторое время цена продержалась даже выше $80.
Нефть росла в основном на краткосрочных факторах (на снижении запасов, на ураганах и т. д.).
При этом, курс доллара так и не обновил минимумов, и так и не смог вплотную приблизиться к 72 руб. Хотя и известно, что нефть – это основной фундаментальный курсообразующий фактор.
То есть, ожидать движение курса доллара ниже 72 руб при нефти выше $80 было бы вполне оправданным. Однако этого не случилось, почему?
Во-первых, участники валютных торгов видимо понимали, что резкий рост цен на нефть носит локальный и краткосрочный характер.
Во-вторых, этот период времени совпал с периодом ухода от риска в глобальном смысле. Активы и валюты развивающихся стран были явно не в приоритете у покупателей в тот момент. И сейчас это пока продолжается.
Кроме того, известно, что возобновились геополитические и санкционные риски в России. Пока страшного мало, но сам факт возобновления разговоров об этом, способен остановить нерезидентов от дальнейших покупок российских активов и российского госдолга.
И действительно, со стороны нерезидентов, нет никакого заметного спроса на ОФЗ, а значит и нет поддержки рубля. Даже наоборот, присутствует незначительное давление.
Потенциал по возврату нерезидентов существенный. Если он начнет реализовываться, то рубль окрепнет. Особенно, если цены на нефть останутся высокими.
Но возврат нерезидентов зависит от множества факторов. Важнейшими из которых являются страновЫе и санкционные риски, о которых я говорил выше. Они возобновились, даже несмотря на то, что выборы уже прошли. Здесь влияние на курс доллара было незначительным.
Теперь давайте посмотрим на индекс доллара.
Данный индекс характеризует силу доллара, относительно основных ключевых мировых валют. Видно, что доллар перешел к укреплению, не удивительно, что это отразилось и на рубле.
Почему доллар начал расти, и чего так испугался рубль?
Доллар перешел к росту на фоне усилившихся опасений по поводу дефолта в США и из-за роста доходности 10-летних облигаций правительства США.
Про возможный дефолт США в данной статье рассказывать не буду, так как я писал о нем раннее.
А рост доходности 10-летних облигаций правительства США действительно повлиял на силу доллара в глобальном смысле. И даже вызвал заметную коррекцию на фондовом рынке.
Инвесторы обращают пристальное внимание на доходность 10-летних облигаций, так как она служит ориентиром для других ставок по займам (например, по ипотечным кредитам).
И, когда инвесторы видят, что доходность на фондовом рынке становится ниже, а доходность по 10-летним облигациям растет, то в такие моменты происходит отток денег из акций.
Сейчас доходность облигаций выросла выше на 1,5%, что и стало одним из факторов распродажи акций и усиления доллара.
Получается, что даже при угрозе энергетического кризиса на планете, доллар пока не торопится снижаться к рублю. Однако, если проблемы с высокими ценами на энергоносители сохранятся, то и рубль может вполне окрепнуть, будучи основным выгодоприобретателем от создавшейся ситуации с ценами на энергоносители.
Но для заметного укрепления российской валюты, нужно, чтобы некоторое время был спокойный геополитический и санкционный фон.
В общем, именно на фоне зарождающегося энергетического кризиса, рубль получил дополнительный потенциал к укреплению.
Однако, ситуация в США с угрозой дефолта, с инфляцией и с ростом доходности гособлигаций, пока не позволяют этому потенциалу реализоваться.
Поэтому, вероятность похода курса доллара в сторону 70 руб остается, но внешние факторы продолжают мешать.
И многое будет зависеть от будущей риторики ФРС США, а она будет меняться со временем.
Если риторика федрезерва ужесточится, то доллар продолжит рост, как в глобальном, так и в российском смысле. А если еще и фондовый рынок начнет серьезно заваливаться, то рубль крепче от этого не станет однозначно.
И естественно, нужно будет смотреть на нефть, но как мы уже видели, одна высокая нефть рубль уже не вывозит.
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить следующих статей.
