В этой статье кратко опишу, почему стоит инвестировать в Россию и какие риски несут инвестиции в нашу страну.
Начнем с преимуществ
1. Российский рынок недооценен
Российские компании вцелом сильно недооценены по отношению к рынкам развитых стран. Мультипликатор P/E(См. тут) Российского фондового рынка составляет 9,7. Для сравнения в США тот же показатель 28. Разница огромна!!! Конечно, показатель взят в среднем по больнице, но и так понятно, акции многих российских компаний торгуются НАМНОГО ниже рынка, и имеют большой потенциал роста.
2. Высокие дивиденды
Для любителей дивидендов российский рынок - отличное место, чтобы инвестировать свой капитал. Есть много компаний с отличным финансовым "здоровьем" с дивидендной доходностью 7-10% , например, Алроса, див. доход за 2021 год по текущему курсу 12,5% . Это хороший вариант для тех, кто хочет жить за счет своего капитала на дивидендную пенсию. На рынках развитых стран тоже есть дивидендные компании, но, как правило, акции этих компаний не растущие и доходность не более 4-5%. Если взять растущие дивидендные компании США, напримет Visa или Mastercard, то получается менее 1%. Если брать нерастущие дивидендные компании, например, Pepsi - 2,7%. Про дивиденды отдельную статью опубликую на своем канале.
3. Домашний рынок
Мы живем в Росси и видим, что происходит вокруг, видим в каком направлении движется потребление россиян. Для того, чтобы понять как развивается российская экономика, необязательно делать глубокий анализ, ведь мы в ней живем! Мы видим предприятия и торговые точки компаний, которые торгуются на фондовой бирже, в некоторых из них мы работаем и видим ситуацию изнутри. Таким образом, инвестор всегда знает о своем домашнем рынке намного больше чем об американском, даже не занимаясь аналитикой. Поэтому психологически намного проще инвестировать в компании, которые ты знаешь, и которым доверяешь.
4. Налогобложение
Российское налогообложение для инвесторов одно из самых благоприятсвенных. К тому же, инвестору, вложившему деньги в российские компании не придется думать о заполнении декларации: все сделает за него брокер. И напротив, при получении дивидендов, даже на копеешные суммы от иностранных эмитентов, нужно заполнить декларацию и заплатить 15% налоговой. Не все хотят с этим заморачиваться, особенно если капитал небольшой. Можно вообще не платить налог, если пользоваться ИИС (читай здесь).
Риски при инвестировании в российский фондовый рынок
1. Ослабление рубля
Россияне старше 30 лет, пережили 3 сильных девальвации: 1998г, 2008г, 2014г. Они и без графиков знают, что рубль на длительном промежутке ослабляется по отношению к доллару. Для развивающихся стран это нормальный процесс: в Бразилии, Индии, Аргентине происходит то же самое, мы в этом неодиноки. Рубль и дальше будет ослабляться на длительном горизонте медленно, или скачкообразно. Для этого есть фундаментальные причины, заложенные в устройстве мировой экономики. Про причины ослабления рубля, выпущу отдельную статью на своем канале.
2. Зависимость от нефтегазового сектора
Некоторые инвесторы говорят: "российский рынок - это дериватив на нефть". Другими словами, при покупке любой российской компании или российскойго индекса, ты инвестируешь в нефть. Конечно, на нашем рынке есть и другие сектора, но доля правды в этих словах есть. Нефтегазовый сектор в российской экономике занимает огромную долю и любое сильное движение по цене на нефть сильно отражается и на рубле и на котировках всех российских акций. Взять только 2020 год, когда цена фьючерса на нефть была отрицательной! Где гарантии, что это не повториться? К тому же темпы роста потребления нефти замедлялись и до ковидного кризиса и будут продолжать замедляться в будущем по мере перехода населения на электромобили и использование зеленой энергии
3. Низкая диверсификация по секторам
Как я уже написал выше, огромную долю всего российского фондового рынка занимает нефть и газ. И если инвестор хочет широко диверсифицированный порфель по секторам экономики, то на Московской бирже ему сделать это точно не получиться. Отсутствуют целые сектора экономи, многие из которых очень перспективные: здравоохранение и биотехнологии, машиностроение, автомобилестроение. IT сектор представлен двумя относительно крупными компаниями - Яндексом и Мейлом! А ведь именно эти сектора будут расти ближайшее десятилетие. На американском рынке в каждом, даже очень узком направлении есть не одна, а несколько компаний. Выбрать можно на любой вкус.
4. Нестабильные дивиденды
Высокие дивиденды нашего рынка я уже описывал выше, НО! Они не стабильные! Дивиденды российскийх компаний могут меняться каждый год иногда в большую, иногда в меньшую сторону, предугадать точную сумму крайне сложно. Иногда дивиденды сильно урезают и это сразу отражается на цене за акцию, при этом платят их раз в год, либо 2 раза в год. Поэтому относиться к прогнозам по дивидендам российских компаний нужно с высокой долей осторожности. На рынке США же большинство компании платят стабильные дивиденды ежеквартально. Некоторые это делают это уже 30 лет и более, каждый год их увеличивая.
5. Политические риски
Инвестор должен строить планы на 10 - 20 лет вперед, и оценивать все риски, которые угрожают его капиталу. Российская новейшая история нам показывает, что последние 30 лет были очень нестабильными для нашего рынка. Политика всегда сильно влияла на наш рынок и не исключено, что будет и дальше влиять. Мы уже сталкивались с санкциями отдельных компаний и нашего рынка вцелом, антисанкциями, политическим давлением нашего государства на опозицию (не принципиально, верите вы ли в это или нет) - все это создает негативный фон для инвестиций и отталкивает крупных международных инвесторов с большым капиталом. Следовательно и на цены на акции это может повлиять не в лучшую сторону.
6. Высокая волатильность
Другими словами, движения цен на российские акции намного сильнее, чем на американском рынке. Это делает его более подходящим для спекулянтов а не для инвесторов. Например, в кризис 2020 года индекс РТС падал на 50%, против SP500, упавшего на 30%, в 2008 РТС упал уже на 70%, а SP500 на 50%. Другими словами в периоды нестабильности наш рынок всегда проседает сильнее чем рынки развитых стран
7. Долларовый индекс РТС на уровне 2006 г.
Поскольку доллар меньше подвержен инфляции,то и картина российского рынка в долларах будет более наглядна. Из графика выше видно что мы находимся на уровне 2006г. и 2010г. То есть инвестор, вложивший 1000$ в российский рынок в 2006 году сейчас имеет ту же 1000$(без учета дивидендов), а ведь и в долларе есть инфляция (2%). Для сравнения: инвестор, вложиший 1000$ в SP500 в 2006г. имеет сейчас 3609$. Конечно, не забываем правило: доходность в прошлом не гарантирует доходность в будущем. Но и забывать наглядность этой кратины не стоит.
Вывод можно сделать такой: российский рынок для идеальный вариант для спекуляций на несколько месяцев или пару лет, но долгосрочный портфель держать целиком из российских активов - много рисков.
Как я распределяю свой портфель по странам, я написал здесь
Ставьте лайк если понравилась статья и подписывайтесь на мой канал, чтобы не пропустить такие же статьи про другие страновые рынки.
#Инвестици
#инвестиции в Россию
#рубль доллар
#
#
#
