Мы отвечаем на все ваши вопросы, от того, что такое дивиденды до того, как найти лучшие дивидендные акции.
Дивидендные акции являются основным продуктом портфеля каждого инвестора, но не отвергайте их как инвестицию только пенсионера. Дивидендные акции играют важную роль в любом портфеле, независимо от возраста инвестора или финансового положения. Причина: компаундирование.
Когда дивиденды, выплачиваемые этими акциями, реинвестируются, состояние инвестора растет как снежный ком. Чем больше дивидендов вы реинвестируете, чем больше у вас акций и чем больше у вас акций, тем больше будут ваши будущие дивиденды. Согласно исследованию Santa Barbara Asset Management, на реинвестирование дивидендов приходилось более 40% среднегодовой совокупной доходности S&P 500 с 1930 года.
«Каждое десятилетие приносит разную степень вклада, но главный вывод заключается в том, что дивиденды имеют значение для долгосрочного инвестора», - говорит Джон Гомес, основатель Brentview Investment Management, специализированного финансового менеджера, специализирующегося на инвестировании в рост дивидендов.
---------------------------------------------
🔔 Подписавшись на канал в TELEGRAM Вы будете получать мгновенные оповещения о публикации новых статей на канале ЯНДЕКС.ДЗЕН
---------------------------------------------
В то же время инвесторы в дивидендные акции могут ошибаться: от выбора компаний с ненадежными дивидендами до фиксации только на дивидендной доходности. «Сегодняшний инвестор в дивиденды должен сосредоточиться на устойчивости компании, которая платит дискреционные дивиденды», - говорит Гомес.
По его словам, в 2008 году 120 компаний отказались от выплаты дивидендов. Только в марте 2020 года более 90 компаний приостановили или отменили выплату дивидендов.
«Всего за один месяц мартовские итоги составили три четверти общего сокращения дивидендов за 2008 год в связи с финансовым кризисом», - говорит он. В то время как некоторые компании восстановили свои дивиденды к концу 2020 года, серия сокращений дивидендов в марте заставила его «с подозрением относиться к компаниям, приносящим более высокие дивиденды, поскольку это может быть признаком того, что дивиденды неустойчивы».
Это также подчеркивает важность быть разборчивым инвестором в дивиденды. Ниже приводится краткое описание дивидендных акций, в том числе:
Что такое дивиденды?
Дивиденды - это доля прибыли компании, распределяемая среди акционеров и обычно выплачиваемая ежеквартально, как бонус инвесторам.
«Дивиденды - это деньги в вашем кармане», - говорит Ник Гетаз, управляющий портфелем Franklin Rising Dividends Fund (тикер: FRDPX) в Franklin Templeton в Нью-Йорке. В отличие от цены акций, которая может меняться изо дня в день, когда компания берет на себя обязательство выплатить дивиденды, это практически гарантировано.
Дивиденды - это способ для акционеров участвовать и участвовать в росте основного бизнеса помимо повышения стоимости акций. Такое разделение богатства может происходить в одной из двух форм: денежные дивиденды или дивиденды по акциям.
В США большинство дивидендов - это денежные дивиденды, которые представляют собой денежные выплаты инвесторам из расчета на акцию. Например, если компания выплачивает дивиденды в размере 20 центов на акцию, инвестор со 100 акциями получит 20 долларов наличными. Дивиденды по акциям - это процентное увеличение количества акций, находящихся в собственности. Если инвестору принадлежит 100 акций, и компания выплачивает 10% дивидендов по акциям, у этого инвестора будет 110 акций после выплаты дивидендов.
Дивиденды не гарантированы. Они «на усмотрение совета директоров», - говорит Скотт Дэвис, старший управляющий портфелем и глава отдела стратегии доходов бостонской Columbia Threadneedle Investments. По его словам, в отличие от облигации, по которой должна быть выплачена оговоренная сумма или по которой наступает невыполнение обязательств, совет директоров может принять решение уменьшить дивиденды или даже отменить их в любое время.
Разница между привилегированными и специальными дивидендами
Хотя дивиденды не гарантированы, некоторые из них имеют приоритет над другими. Акционеры, владеющие привилегированными акциями, имеют более высокие требования к активам компании, чем обыкновенные акционеры, но более низкие требования, чем держатели облигаций.
Если компания вынуждена урезать дивиденды, она начинает с нижней части иерархии и движется вверх. Сначала он заплатит держателям облигаций, затем держателям привилегированных акций и, если что-то останется, выплатит должное держателям обыкновенных акций.
Компании используют ту же иерархию, когда решают, как распределить капитал в хорошие времена. Они часто сначала платят держателям привилегированных акций и выплачивают им более крупные дивиденды, чем держатели обыкновенных акций.
Другой вид дивидендов - это специальные дивиденды. Специальные дивиденды похожи на бонусы к вашей зарплате в виде дивидендов. Это единовременная выплата дивидендов, которую компания может выплатить после особенно удачного квартала или если она хочет изменить свою финансовую структуру. Эти дополнительные дивиденды, как правило, выплачиваются наличными и часто превышают обычные выплаты дивидендов.
Почему люди инвестируют в дивидендные акции?
Несмотря на то, что дивиденды не гарантированы, многие инвесторы полагаются на них как на источник дохода. Поскольку компании выплачивают дивиденды в разное время, пенсионеры могут составлять график получения чеков на дивиденды каждый месяц в году, говорит Билл МакМахон из Бостона, старший вице-президент и главный инвестиционный директор по стратегиям активного капитала в Charles Schwab Investment Management.
Между тем более молодые инвесторы, которым, возможно, сейчас не нужен доход, могут сразу же использовать эти дивиденды в своих портфелях, реинвестируя их. Планы реинвестирования дивидендов автоматизируют этот процесс, но даже если вы реинвестируете свои дивиденды, они все равно облагаются налогом в год их получения. Исключением являются дивиденды на счете с льготным налогообложением, таком как индивидуальный пенсионный счет, где деньги растут без налогов, пока они не будут сняты.
Дивидендные акции также часто выигрывают от более высокой доходности, чем облигации, при низких процентных ставках, одновременно предлагая потенциал для повышения стоимости акций. Даже если цена упадет, дивиденды могут смягчить портфель с устойчивым доходом, а если вы реинвестируете эти дивиденды, более низкая цена акций даст вам больше акций на дивиденд.
Таким образом, инвесторы могут получить выгоду от выплаты дивидендов, но что от этого для компаний?
Почему компании выплачивают дивиденды
Поскольку дивиденды обычно являются признаком финансового здоровья, компания может предложить их для привлечения инвесторов и повышения стоимости акций. По словам Мэтта Куинлана, который также управляет FRDPX, компания, которая берет на себя обязательство выплачивать дивиденды, часто оказывается более качественной и стабильной.
Как правило, компании выплачивают дивиденды, когда остаются деньги после покрытия операционных расходов и реинвестирования бизнеса. Вот почему зрелые компании, которым требуется меньше реинвестирования капитала, с большей вероятностью будут выплачивать дивиденды.
«В результате они начнут увеличивать свои годовые дивиденды, чтобы делиться прибылью со своими акционерами», - говорит МакМахон.
Почему компании не платят дивиденды
С другой стороны, молодой, быстрорастущей компании часто требуется реинвестировать весь свой капитал для поддержания роста, и она не может позволить себе выплачивать дивиденды. Некоторые инвесторы предпочитают это, потому что дивиденды облагаются налогом по обычной ставке дохода. Если компания, не выплачивающая дивиденды, реинвестирует свой капитал и растет, инвесторы извлекают выгоду из растущей цены акций, и эта прибыль не облагается налогом, пока они не продадут.
Зрелая компания также может отказаться от выплаты дивидендов в пользу реинвестирования или покрытия расходов. Это может быть плохим предзнаменованием для инвесторов, особенно если компания испытывает финансовые затруднения или ожидает снижения прибылей в будущем.
«Когда компания приостанавливает или сокращает выплату дивидендов, мы рассматриваем это как негативный сигнал» и обычно продаем эти инвестиции, - говорит МакМахон. Так что будьте избирательны при покупке дивидендных акций.
Как правильно выбрать дивидендные акции для инвестирования
Обычной отправной точкой для выбора этих инвестиций является дивидендная доходность или годовой дивиденд на акцию, деленный на цену акции. Доходность измеряет, какой доход получают инвесторы за каждый доллар, вложенный в акции. Например, торговля акциями по цене 100 долларов за акцию с выплатой дивидендов в размере 3 долларов будет иметь дивидендную доходность 3%, что даст вам 3 цента дохода на каждый доллар, который вы инвестируете при цене акции в 100 долларов.
Эта онлайн-программа для просмотра новостей США позволяет сузить область поиска по доходности. Но самые прибыльные компании не обязательно являются лучшими дивидендными акциями для покупки.
По словам Дэвиса, инвесторы часто думают о дивидендах отдельно от взлетов и падений фондового рынка, но на самом деле они более связаны, чем люди думают. Дивидендная доходность и цена акций меняются в противоположных направлениях. Если цена акций падает - как это часто бывает, когда компания испытывает финансовые затруднения, - дивидендная доходность вырастет. Инвесторы, которые смотрят только на дивидендную доходность, могут упустить общую картину.
«Что мы действительно хотим, так это сочетание роста нашей основной суммы и роста наших доходов», - говорит Дэвис.
Это называется общим доходом или увеличением стоимости акций и выплаченных дивидендов. Чтобы найти компании с хорошими перспективами общей прибыли, инвесторы должны подумать о том, что позволяет компании расти, чтобы ее дивиденды тоже росли.
По его словам, это может показаться сложным, но процесс не сильно отличается от обращения в банк за ипотечной ссудой. Точно так же, как кредитор просматривает ваши банковские выписки и квитанции о выплате, чтобы определить, сколько денег поступает и можете ли вы позволить себе выплатить ипотечный кредит, инвесторы могут прочитать финансовую отчетность компании, чтобы определить, как она финансирует дивиденды и может ли она себе это позволить. продолжать платить.
«Если компания не финансирует (свои дивиденды) за счет денежных потоков и операций, (она) либо истощает активы, либо занимает деньги для их выплаты, и обычно это не является устойчивым», - говорит Дэвис, поэтому дивиденды могут быть недолговечными.
Дивиденды выплачиваются из свободного денежного потока компании, рассчитываемого как операционный денежный поток за вычетом капитальных затрат.
«Компании, продемонстрировавшие способность генерировать свободные денежные средства и возвращать эти деньги акционерам с течением времени, будут в лучшем положении, чтобы обеспечить превосходную общую прибыль, несмотря на то, что ветер дует», - говорит Д.Дж. Шонесси, портфельный менеджер HM Payson & Co. в Портленде, штат Мэн.
«Лучшее, что вы можете иметь в отношении акций, приносящих сильные дивиденды, - это здоровая компания», - говорит Дэвис.
Здоровая компания - это компания со стабильным, растущим денежным потоком и прибылью. Чтобы просмотреть квартальную и годовую прибыль компании, а также ее свободный денежный поток, откройте страницу описания компании, выполнив поиск по названию или тикеру на веб-сайте U.S. News, и найдите в разделе Company Vitals.
Используйте коэффициент выплат для получения устойчивых дивидендов
Также в Company Vitals доступен коэффициент выплаты дивидендов, который рассчитывает долю прибыли фирмы, выплачиваемую в качестве дивидендов.
Коэффициент выплат - еще один показатель устойчивости дивидендной политики фирмы. Компания, которая выплачивает слишком большую часть своей прибыли, не может рассчитывать на сохранение дивидендов и роста.
Исследование Brentview Investment Management показало, что компании с самыми высокими выплатами и дивидендной доходностью не только отставали от S&P 500 во время распродажи в марте 2020 года, но и отставали от рынка в целом за календарный год. Кроме того, некоторые из этих компаний в конечном итоге сократили свои дивиденды по ходу года.
«В сегодняшних условиях дивидендная доходность в диапазоне от 1% до 3% в сочетании с коэффициентами выплат в диапазоне от 10% до 40% должна иметь большую вероятность не только выживания в ближайшем будущем без сокращений, но и потенциально процветания в будущем с рост дивидендов в долгосрочной перспективе », - говорит Гомес.
Этот скромный коэффициент выплат работает на пользу инвестору, потому что затем компания может реинвестировать оставшуюся часть своей прибыли. Если это реинвестирование будет успешным и бизнес будет расти, то в следующем году, когда компания снова будет выплачивать дивиденды, дивиденды будут больше, потому что прибыль за год будет выше.
Ищите рост дивидендов
Устойчивые дивиденды с потенциалом роста - это как выиграть джекпот. Если вы получите и то, и другое, вы можете создать постоянно растущий поток доходов от акций, чего не могут обеспечить облигации с их фиксированной купонной ставкой.
Чтобы найти компании с устойчивыми и растущими дивидендами, Getaz и Quinlan применяют четыре экрана. Во-первых, компания должна была удвоить дивиденды за последнее десятилетие. По словам Куинлана, это означает, что среднегодовой темп роста дивидендов составляет 7,2%, что значительно превышает среднегодовой уровень инфляции в 3,8%.
Акция с дивидендом, превышающим инфляцию, может быть подобна «пенсии с поправкой на стоимость жизни», - говорит МакМахон.
Для постоянного увеличения годовых дивидендов Getaz и Quinlan ищут фирмы, которые увеличивали свои дивиденды за восемь из 10 предыдущих лет.
Компания также должна иметь коэффициент выплат ниже 65%. «Мы не ищем компании, которые увеличивают свои дивиденды, просто увеличивая коэффициент выплат», - говорит Getaz. «Все дело в идее постоянного, последовательного реинвестирования в возможности прибыльного роста, которое имеет тенденцию быть встроенным в культуру и обеспечивает стабильный свободный денежный поток с течением времени».
Последний экран, который они применяют, - это ограничение отношения долгосрочного долга к капиталу компании до уровня менее 50% или до уровня только долга инвестиционного уровня. «Вам не нужна компания, которая подвергает риску свои дивиденды чрезмерным заемным капиталом», - говорит Гетаз.
Это дает им выгодную отправную точку, сужая их инвестиционный мир до самых качественных плательщиков дивидендов. «В компании, которая может продемонстрировать такой послужной список, есть неотъемлемый характер устойчивости», - говорит Гетаз. Это компании, которые смогли поддерживать свои дивиденды - и в целом увеличивать их - на протяжении всего бизнес-цикла.
Бывают случаи, когда компания не может увеличить свои дивиденды или может увеличивать их более медленными темпами, но в целом компании, которые могут пройти эти критерии, будут более стабильными и более надежными плательщиками дивидендов. Об этом свидетельствует тот факт, что в 2020 году у FRDPX был высокий рост дивидендов, выраженный однозначной цифрой, в то время как рост дивидендов S&P 500 был практически нулевым, говорит Куинлан.
«Наши компании увеличивают свои дивиденды в зависимости от функции и в результате устойчивых инвестиций с течением времени», - заявляет Getaz. «Это должно, если все сделано правильно, привести к более устойчивому росту».
Он также добавляет, что существует положительная корреляция между компаниями, которые хорошо оценивают показатели дивидендов команды, также, как правило, имеют более высокие оценки ESG, что относится к экологическим, социальным и корпоративным вопросам. «Существует интуитивно понятное предположение, что устойчивость, необходимая компании для поддержания своих дивидендов, может быть связана с тем, что методы, которыми она занимается, являются более устойчивыми и, таким образом, помогают улучшить показатели ESG», - говорит он.
По результатам этих экранов команда FRDPX затем пытается определить, какая из компаний продолжит увеличивать свои дивиденды в течение следующего десятилетия. По словам Куинлана, лучшие компании, обеспечивающие рост дивидендов, обычно имеют хорошие конкурентные позиции, обладают сильными финансовыми показателями и надлежащим образом распределенным капиталом. Обычно они нацелены на крупные рынки с растущей клиентской базой в отраслях, которые вознаграждаются за инновации, но зачастую они растут не самыми быстрыми темпами.
«Фактически, они, как правило, не самые быстрорастущие компании, но у них есть все необходимое, чтобы ежегодно увеличивать свои дивиденды», - говорит МакМахон.
Остерегайтесь циклических секторов и компаний со слишком большой задолженностью
Он добавляет, что избегайте компаний, связанных с сырьевыми товарами, или компаний, работающих в секторах с циклической прибылью и денежным потоком. «Возможно, они не смогут продолжать выплачивать дивиденды в период спада по этому конкретному товару или сектору».
Вам также следует избегать компаний со слишком большой задолженностью, потому что это означает, что большая часть их денежных потоков контролируется держателями облигаций, чьи процентные выплаты являются обязательными, а не акционерами, чьи дивиденды не являются обязательными. В тяжелые времена эти фирмы могли сократить свои дивиденды, чтобы избежать дефолта по выплатам по облигациям.
Конечно, любая компания может потерпеть неудачу, и диверсификация - лучшая стратегия хеджирования для инвестора. Эксперты рекомендуют диверсифицировать дивидендные доходы по компаниям и секторам рынка.
Дивидендные фонды могут быть более простой альтернативой
Более простой способ получить диверсифицированную дивидендную стратегию - это инвестировать в паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды.
Паевые инвестиционные фонды обладают преимуществом активного управления, что означает, что профессиональный менеджер активно выбирает лучшие дивидендные акции для инвестирования. Однако такое активное управление будет происходить за счет более высокого коэффициента расходов. Дивидендные ETF обычно дешевле, поскольку у них нет менеджера, выбирающего акции для фонда, а вместо этого они просто отражают базовый индекс.
По словам Гомеса, одним из предостережений для ETF с пассивными дивидендами является то, что в их стратегию могут быть встроены правила, которые создают концентрацию сектора. Если, например, ETF уделяет чрезмерное внимание погоне за доходностью, он часто будет сильно ориентирован на медленнорастущие секторы, такие как коммунальные услуги, потребительские товары или финансы.
«В 2021 году показатели плательщиков дивидендов возродятся, особенно по сравнению с компаниями-неплательщиками», - говорит Гомес. «С начала года крупнейшие дивидендные ETF, как правило, показали более высокие результаты по сравнению с S&P 500, но это действительно зависит от подверженности их секторам». Например, ETF, ориентированные на финансовые показатели, преуспели, поскольку процентные ставки выросли, но другие типичные секторы, ориентированные на дивиденды, такие как потребительские товары, коммунальные услуги и здравоохранение, отставали, говорит он.
Точно так же у ETF может быть правило, согласно которому компании, в которые он инвестирует, имеют долгую историю выплаты дивидендов. Это может привести к тому, что фонд упустит новые дивидендные акции, такие как Apple (AAPL), которые начали выплачивать дивиденды только в 2012 году. Например, если фонду требуется 10 лет истории выплаты дивидендов, он все равно не будет владеть Apple сегодня, - говорит Гомес.
Сколько инвестировать в дивидендные акции?
Ваша терпимость к риску, сроки инвестирования и потребности в доходах будут определять процент портфеля, который следует выделить для дивидендной стратегии.
Помните, что дивидендные акции - это не облигации, которые гарантируют возврат вашей основной суммы. Как и любые акции, дивидендные акции подвержены рыночным рискам и рискам, характерным для компании.
Кроме того, дивидендные акции подвержены риску изменения процентных ставок. Когда процентные ставки повышаются, инвесторы могут отказаться от дивидендных акций в поисках гарантированного дохода по облигациям, что приведет к падению цен на дивидендные акции.
⚠️ Не является ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ!
Источник: usnews.com
#дивидендныеакции
