Альтернативные инвестиции являются одной из самых быстрорастущих областей финансов, и, по прогнозам, к 2023 году объем активов под управлением достигнет 14 триллионов долларов США. Одним из видов альтернативных инвестиций является частный капитал.
Здравствуйте, уважаемые подписчики и гости канала!
Частный капитал - это категория капитальных вложений, осуществляемых в частные компании. Эти компании не котируются на публичных биржах, и как таковое, инвестирование в них считается альтернативой.
В дополнение к финансированию, отношения между фирмой прямых инвестиций и компаниями, в которые она инвестирует, могут включать наставничество и отраслевую экспертизу.
Это может стать большой добавленной стоимостью для компаний, которые получают инвестиции, потому что они, как правило, находятся на этапе своего жизненного цикла, когда необходимы рост и изменения.
Существует три ключевых типа стратегий прямых инвестиций: венчурный капитал, капитал роста и выкуп акций.
Эти стратегии не конкурируют друг с другом и требуют разных навыков для достижения успеха, однако каждая из них имеет свое место в жизненном цикле организации.
Вот более подробный обзор каждой стратегии прямых инвестиций, чтобы вы могли иметь полную картину при создании портфелей.
1. Венчурный капитал
Венчурный капитал, вид инвестиций в частный капитал, осуществляемых на ранней стадии стартапа.
Венчурные инвесторы предоставляют компании определенную сумму начального финансирования в обмен на ее долю. Венчурные капиталисты, как правило, не требуют контрольного пакета акций (более 50 процентов), что может быть привлекательным для основателей.
Венчурное инвестирование по своей сути рискованно, потому что стартапы, многие из которых на момент подачи заявок являются всего лишь идеями, еще не доказали свою способность приносить прибыль.
Как и в случае с любыми инвестициями, окупаемость венчурного капитала никогда не является гарантией. Тем не менее, если стартап становится крупным событием, венчурные капиталисты потенциально могут заработать миллионы или даже миллиарды долларов.
Например, Snap, материнская компания приложения для обмена фотографиями Snapchat. В 2012 году Барри Эггерс, партнер Lightspeed Venture Partners, услышал о Snapchat от своей дочери-подростка. В то время у Snapchat было менее 100 000 скачиваний.
Он упомянул о новом приложении своему коллеге Джереми Лью. После того, как Лью провел исследование и встретился с соучредителями приложения, Lightspeed Venture Partners выписала Snap свой первый чек VC на сумму 485 000 долларов.
Прогнозы Лью и его коллег оправдались во многом. Когда Snap стал публичным в 2017 году, компания стоила 24 миллиарда долларов, а акции Lightspeed Venture Partners стоили более 2 миллиардов долларов.
Венчурное инвестирование - это и азартная игра, и стратегическое искусство, и это единственная стратегия прямых инвестиций с высоким уровнем настойчивости.
Это означает, что у венчурного капиталиста, ранее инвестировавшего в стартапы, которые в конечном итоге оказались успешными, в среднем больше шансов снова увидеть успех.
2. Собственный капитал роста
Второй тип стратегии прямых инвестиций - это капитал роста, который представляет собой капиталовложения в созданную, растущую компанию.
Капитал роста вступает в игру на более позднем этапе жизненного цикла компании: как только она создана, но нуждается в дополнительном финансировании для роста.
Как и в случае с венчурным капиталом, инвестиции в акции роста предоставляются в обмен на собственный капитал компании, как правило, миноритарную долю.
В отличие от венчурных капиталистов, инвесторы в акции роста могут изучить финансовый послужной список компании, опросить клиентов и попробовать продукт самостоятельно, прежде чем решить, является ли компания разумным инвестиционным выбором.
Любые инвестиции сопряжены с риском, но в случае роста собственного капитала у компании есть шанс доказать, что она может обеспечить доходность до того, как частная акционерная компания инвестирует.
Многие фирмы, участвующие в капитале роста, ведут базу данных перспективных компаний и отслеживают их финансовую информацию с течением времени, иногда в течение 10-15 лет.
Это позволяет фирмам отмечать компании, получающие доход и быстро растущие, и обращаться к ним, когда им, по-видимому, требуется финансирование для продолжения расширения.
Инвесторы в акции роста, как правило, требуют от компании стратегии роста, чтобы разумно оценить отдачу от инвестиций.
Успешное инвестирование в акции роста зависит от острого взгляда на сильного основателя или команду, а также от тщательных, расчетливых исследований, финансового анализа и прогнозирования.
3. Выкуп акций
Заключительная ключевая стратегия прямых инвестиций - и самая важная в жизненном цикле компании - это выкуп акций.
Выкуп происходит, когда зрелая, обычно публичная компания становится частной и покупается либо частной инвестиционной фирмой, либо ее существующей командой менеджеров.
Этот тип инвестиций составляет наибольшую долю средств в сфере прямых инвестиций.
Когда происходит выкуп, все предыдущие инвесторы компании наживаются на своих акциях и уходят. Частная инвестиционная фирма или управленческая команда становится единственным инвестором и должна владеть контрольным пакетом акций компании (более 50 %).
Существует два типа выкупов:
- Управленческие выкупы, в ходе которых существующая управленческая команда покупает активы компании и получает контрольный пакет акций.
Управленческий выкуп может быть хорошим выбором, если публичная компания нуждается во внутренней реструктуризации и хочет стать частной, прежде чем приступать к организационным изменениям.
Это позволяет всем инвесторам и заинтересованным сторонам нажиться на акциях до того, как руководство компании возьмет их под контроль. Он также может быть использован в качестве стратегии выхода для владельцев бизнеса, желающих уйти на пенсию.
- Выкуп с использованием заемных средств.
Выкуп с привлечением заемных средств имеет смысл для компаний, которые хотят совершить крупные приобретения, не тратя слишком много капитала.
Активы как приобретающих, так и приобретенных компаний используются в качестве обеспечения по кредитам для финансирования выкупа.
Точно так же, как венчурный капитал и акции роста, выкупы сопряжены со значительным риском, но потенциально могут позволить компании реструктурироваться и восстановиться для астрономического скачка.
Итак, прямые инвестиции могут помочь диверсифицировать портфели и использовать потенциал частных компаний - от начинающих стартапов до зрелых организаций с доказанной ценностью. Однако они лишь верхушка айсберга альтернативных инвестиций.
