В 23-ю годовщину августовского кризиса, который многие помнят, как дефолт, российский рынок и некоторые эмитенты демонстрируют интересные результаты.
Вы на канале Ю Capital, сегодня разберем новые рекорды индекса #imoex #тинькофф , #сбер и оценим обстановку.
Начнём с общего индикатора и оценим его 23-летнюю динамику.
Однозначно констатируется рост индекса, как следствие роста абсолютного количества бумаг, входящих в его расчёт. За анализируемый период сопоставительные значения индекса изменилось с 27 до 3943 (рекорд 17.08.21г.), т.е. произошёл 146-кратный рост. Один рубль, инвестированный в индекс в августе 1998г. сегодня превратился в 146 руб.
Если отбросить маркетинговую красоту цифр, учесть инфляцию за этот период (а она составила 14,34% в среднем в год) и дисконтировать полученный результат, то стоимость инвестиций в реалиях 1998г. станет равной 6,69 руб., а индекс примет значение 180,77.
Даже эта цифра весьма впечатляющая, т.к. обеспечивает доходность 29% в год на протяжении 23 лет. А многие утверждают, что в российских бумагах делать нечего...
Существенных спадов видим немного (выделены на рисунке). Помню свой первый вход на рынок - приобрёл чуть больше 5 паёв индекса. Было это аккурат между А и В. Девушка-консультант тогда сказала:
"... таких (как случай А) спадов теперь уже не будет. Кризис миновал".
Потом я на несколько лет забыл (помнил, но не хотел говорить вслух) про свои вложения и вышел через несколько лет, вернув вложенное. Да, это восстановление рынка было самым длительным - потребовалось почти 8 лет. Расскажите о своём первом опыте инвестирования в комментариях!
Но вернёмся к дню сегодняшнему. Сейчас хватает сложностей и вызовов экономике, однако рынок куда более развит и чувствует себя увереннее.
Месяц назад мы выделили три новых сценария развития рынка, поскольку предыдущие себя исчерпали. К середине августа российский рынок показал себя с лучшей стороны, очистившись от дивидендов, не пошёл по нисходящим каналам.
Больше 20% в структуре индекса занимают акции банковского сектора. И здесь есть, на что обратить внимание.
Сбербанк. Долгожданная отметка 300 руб., о которой эксперты говорили ещё 2 года назад, наконец-то взята даже префами банка. Судя по графику, цена закрепилась выше отметки и обрела поддержку в виде предыдущего сопротивления.
Бумага остаётся в восходящем канале. За период 23 года рост цены опередил динамику индекса. Сегодня Сбер устойчиво генерирует рекордную в секторе прибыль и половину её распределяет на дивиденды, обеспечивая доходность около 8% (без роста цены). Предпосылок к негативной динамике нет. Разве что верхняя граница канала близка, а летние объёмы торгов ниже обычного, что может сулить коррекцию. Но этого ли не ждут долгосрочные инвесторы?
Тинькофф. Отказался от выплаты дивидендов, но рост котировок - это #тесла в банковском секторе. В 23-ю годовщину дефолта цена акции достигла 100$.
Сегодня, правда, акция скорректировалась на 2%, уйдя ниже 100$, поэтому говорить о новых рубежах преждевременно. Но устойчивый выход может позволить заработать ещё процентов 10.
Как бы там ни было, отказ от дивидендов пошёл компании на пользу. Бумага уже выглядит значительно дороже конкурентов и похоже превращается в историю роста. С момента IPO акция подорожала в 5 раз, с момента просадки марта 2020г. - в 10 раз. Признаюсь, я тоже отхватил значительный кусок этого роста. Жаль позиция была не очень большой.
Маленькое отступление. Пользуюсь дебетовой картой этого банка - TinkoffBlack - это крутой продукт банка и один из первых, появившийся на рынке. Сейчас карт с кешбэком много, но Тинькофф один. В прошлом месяце #кешбэк и % по карте составили 3.500 руб. А на карте было всего около 150 тыс. руб. и спланированные покупки. Перейдя по ссылке, вы можете оформить такую же карту и получить 3 месяца бесплатного обслуживания.
Нефтегазовая отрасль имеет более 40% в индексе. Однако все представители далеки от своих максимумов, хотя и показывают положительную динамику в августе. Исключение составляет только #газпром , чей вес в индексе больше 15%, а бумаги подошли к локальным вершинам. Есть своеобразный индекс, отражающий соотношение стоимости акций Сбербанка и Газпрома. На начало года соотношение составляло 1,29, а сегодня 1,12. Таким образом, динамика Газпрома опережает Сбер, но не может похвастаться аналогично высокой исторической доходностью. Аналитики же связывают с Газпромом осторожно позитивные перспективы.
Ещё одним локомотивом индекса являются металлурги - их доля составляет больше 15,5%. Однако августовская динамика акций представителей сектора отрицательная - порядка -3,5%. Золотодобытчики следуют за снижением цен на золото, а цены остальных были так разогреты на рекордных результатах, что им впору остыть даже в преддверие дивидендов.
Остальные представители индекса (транспорт, финансы, IT, энергетика, химия, строительство - их большинство по числу) занимают менее 25% и не так сильно влияют на его динамику. Среди них трудно выделить акции, которые бы показали существенный, оказывающий влияние на индекс, рост. Таким образом, можно заключить - основными драйверами роста индекса являлись банки и нефтегазовые корпорации. Наше всё. Лично меня, это не сильно воодушевляет, вызывая противоречивые чувства.
На сегодня всё. Делитесь, какие события на рынке привлекли вас или какие стоит разобрать в следующих статьях.
Благодарю всех читателей.
