Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «РБК Инвестиции»
В пандемию стоимость золота была выше $2 тыс., а сейчас заметно скорректировалась. Но процессы в мировой экономике несут новые риски, из-за которых оно может вырасти. Подобрали акции из «золотой» индустрии, которые помогут защитить деньги и заработать
Золото — это защитный актив на все времена. Металл позволяет как минимум сохранить стоимость ваших инвестиций: во время кризиса на рынках его цена увеличивается, а в обычное время золото защищает от инфляции. Не обладая высокой волатильностью, оно неизменно дорожает в долгосрочной перспективе.
Покупка ценных бумаг компаний, связанных с золотодобывающей индустрией, может стать более выгодной инвестиций, чем приобретение физического золота, так как при росте цен на металл прибыль таких бизнесов увеличивается, и они получают возможности для расширения своей деятельности. Кроме того, акции золотодобытчиков всегда будут обладать «дивидендной» надбавкой по сравнению с фьючерсами на металл.
C августа 2020 года котировки золота обвалились почти на 15% — это дает возможность для инвестиций в драгоценный металл на более выгодных условиях. Эксперты уверены, что в ближайшие несколько лет золото ждут хорошие перспективы. Управляющий фонда Quadriga Igneo Диего Паррилла, предсказавший рост цен на металл в 2016 году, считает, что в течение трех–пяти лет стоимость золота вырастет до $3–5 тыс. за унцию. На середину августа 2021 года цена находится на уровне $1,7 тыс. за унцию.
Фото: Shutterstock
По мнению эксперта, переток денег в золото может произойти из-за последствий мягкой денежно-кредитной политики, которая негативно отразится на состоянии мировой экономики.
В Goldman Sachs ожидают, что уже в этом году цены на металл начнут сильно расти, стимулируемые опасениями по поводу инфляции. Банк установил целевую цену на золото на уровне $2,3 тыс.
Инвестиции в золото просто необходимы для диверсификации вашего портфеля. А учитывая ожидания падения рынка и оптимистичные прогнозы от экспертов, мы подобрали связанные с золотой индустрией компании, в том числе российские, с хорошими перспективами роста.
Barrick Gold: рост за счет высоких цен на сырьевые товары
Капитализация: $34,6 млрд
P/E: 13,75
Цена на 19 августа: $19,46
Консенсус-прогноз: $28,35
Компания Barrick Gold — один из мировых лидеров по добыче золота. Также значительную часть бизнеса компании составляет добыча меди. Barrick Gold была основана в 1983 году в Канаде и сейчас работает в 13 странах мира, добывая сырье на трех континентах: в Северной и Южной Америках, Африке, а также на Ближнем Востоке и на территории государства Папуа — Новая Гвинея.
В июле компания сообщила, что производство золота во втором квартале снизилось на 5,4% из-за плановых остановок на профилактические работы на некоторых ее рудниках. Как отметил президент Barrick Gold Марк Бристоу, в этом году произошло сокращение запасов золота и качественных рудников из-за характерной для отрасли многолетней агрессивной добычи сырья. В то время как Barrick Gold развивает долгосрочную и экологичную геологоразведочную культуру, ее программа построена с горизонтом планирования до 20 лет вперед. Компания рассчитывает расширить свою базу для разведки за счет территорий в Египте, Гайане, Японии, Сенегале и Танзании, которые недавно вошли в портфель предприятия.
Фото: Shutterstock
В компании уверены, что регионы добычи в Северной Америке, Африке и на Ближнем Востоке полностью восполнят истощившиеся в этом году запасы.
Во втором квартале объем продаж Barrick Gold составил $2,9 млрд, что на 5% меньше, чем годом ранее. Производство золота за период снизилосьна 9%, составив около 1,04 млн унций. Однако чистая прибыль компании выросла и превзошла прогнозы аналитиков — $411 млн, или $0,23 на акцию по сравнению с $357 млн за аналогичный квартал прошлого года. Это произошло благодаря увеличению средней цены реализации металла — она выросла на 6%, до $1820 за унцию. Также на результатах компании сказалось увеличение себестоимости продаж на 3% в годовом исчислении, до $1107 за унцию.
В медном производстве похожие тенденции: оно снизилось на 20% в годовом исчислении, до $96 млн фунтов. А средняя цена реализации меди выросла на 64% и составила $4,57 за фунт.
За год компания увеличила денежные средства и их эквиваленты на своих счетах на 37%, до $5,1 млрд. При этом общий долг компании снизился на 0,3% и составил $5,2 млрд на конец квартала. В Barrick Gold прогнозируют, что в 2021 году ожидает добычу золота на уровне 4,4–4,7 млн унций.
С июля акции компании доступны российским инвесторам на ПАО «СПб Биржа».
Риски
Котировки акций очень сильно зависят от цен на золото, которые, в свою очередь, снижаются во время растущего тренда на рынке и увеличиваются в период нисходящего. Несмотря на то что некоторые предприятия испытывают либо полную, либо частичную остановку добычи, эта ситуация временна и увеличения производства можно ждать уже к концу третьего квартала. Аналитик «БКС Мир инвестиций» Никита Покровский считает, что приобретение акций Barrick Gold можно рассматривать как способ инвестиций в золото для диверсификации портфеля.
Что думают на Уолл-стрит
Аналитик Bank of America Майкл Джалонен подтвердил рейтинг «Покупать» и целевую цену на акции Barrick Gold на уровне $29,4, что предполагает рост бумаг более чем на 50% относительно текущей цены в районе $19,5.
Royal Gold: выигрышное положение на рынке благодаря бизнес-модели
Капитализация: $7,23 млрд
P/E: 23,9
Цена на 19 августа: $110,2
Консенсус-прогноз: $141,42
Компания Royal Gold самостоятельно не добывает золото, она инвестируетсвои средства в определенные проекты через стриминговые соглашения и доли участия (или роялти) в отношении месторождений золота, серебра, меди.
Стриминговая сделка — это соглашение, в рамках которого инвестор финансирует проект в обмен на право в будущем получать часть продукции по определенной цене (значительно ниже рыночной). Роялти предоставляют право на процент от выручки, полученной в результате проекта.
Плюсом таких компаний является отсутствие затрат на разведку и добычу металла, а также отсутствие рисков, связанных с загрязнением окружающей среды или опасным производством.
На данный момент компания владеет долями в 187 объектах на пяти континентах, в том числе долями в 41 добывающем руднике и 17 проектах на стадии разработки.
Высокие цены на металлы поддерживают хорошие финансовые результатыкомпании в 2021 году. По итогам четвертого квартала выручка в годовом исчислении подскочила на 40%, до рекордных $168 млн, чистая прибыль достигла $81,7 млн, а скорректированная прибыль на акцию превысила прогнозы аналитиков и составила $1,04.
Выручка от стриминговых соглашений за период выросла на 33,3%, до $114,4 млн, а от роялти — на 57%, до $54 млн. Финансовый 2021 год компания закончила без долгов.
Фото: Shutterstock
Эксперты считают, что акции Royal Gold сейчас выглядят недооцененными по сравнению с конкурентами, что делает бумаги интересным вариантом для инвестиций. Компания занимает выигрышное положение на рынке благодаря своей бизнес-модели — ее маржинальность может оставаться высокой на любых рынках, в то время как маржа горнодобывающих компаний может сильно колебаться. Работа по стриминговым соглашениям может постоянно расширяться, а прямые инвестиции непосредственно в золото ограничены изменением цен на драгоценный металл.
Важные драйверы для роста компании — запуск нового медно-серебряного рудника в Африке, особенно учитывая высокие цены на серебро, а также возобновление добычи на руднике Barrick Gold, с которой у Royal Gold заключено стриминговое соглашение.
Кроме того, ликвидность Royal Gold превышает $1,2 млрд при отсутствии долга. Это достаточный объем средств для заключения сделок как по новым рудникам, так для стриминговых соглашений по уже существующим проектам.
Риски
Снижение цен на сырьевые товары, поломки и аварии на рудниках, с которыми работает Royal Gold, сокращение запасов месторождений компаний-партнеров, падение цен на драгоценные металлы.
Что думают на Уолл-стрит
После выхода квартальной отчетности аналитик BMO Capital Джеки Пшибиловски сохранил рейтинг по бумагам «Держать» и установил целевую цену на акции Royal Gold на уровне $145, что предполагает рост бумаг более чем на 30% выше текущей цены акций в районе $110.
Россия — один из крупнейших мировых добытчиков золота, а отечественные компании входят в число лидеров золотодобывающей индустрии. Вот в какие российские золотодобывающие компании можно инвестировать уже сейчас.
«Полиметалл»
Компания «Полиметалл» входит в топ-10 золотодобывающих компаний мира. Ее активы расположены в России и Казахстане. «Полиметалл» владеет девятью действующими месторождениями золота и серебра, а также портфелем проектов на стадии развития. Продажи золота приносятболее 80% выручки компании, которая формируется в долларах США, в то время как основная часть затрат выражена в российских рублях и казахстанских тенге.
По данным компании, производство во втором квартале снизилось на 6% год к году, до 339 тыс. унций в золотом эквиваленте. При этом выручка за период, в свою очередь, увеличилась на 6%, составив $681 млн, за счет высоких цен на металлы. По итогам 2020 года выручка золотодобытчика увеличилась на 28%, до $2,87 млрд. За год компания получила рекордные $1,09 млрд чистой прибыли.
Компания подтвердила производственный план на 2021 год в объеме 1,5 млн унций в золотом эквиваленте.
«Мы считаем «Полиметалл» перспективной и растущей компанией, которая все еще оценивается рынком со скидкой по отношению к конкурентам, в силу чего ее акции сохраняют потенциал роста. Мы рекомендуем покупать акции компании с целевой ценой 2096 руб. Потенциал роста в среднесрочной перспективе составляет более 35%», — отмечают аналитики инвестиционного холдинга «Финам».
Фото: Shutterstock
«Полюс»
Компания «Полюс» обладает крупнейшими запасами золота (доказанные и вероятные запасы по международной классификации составляют 104 млн унций) и также входит в число главных мировых золотодобытчиков. При этом себестоимость производства на предприятиях компании остается очень низкой.
Основные предприятия расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Якутии и включают пять действующих рудников, золотоносные россыпи и ряд проектов в стадии строительства и развития.
По итогам второго квартала компания сообщила, что общее производство золота выросло на 79 тыс. унций, до 671 тыс. Выручка от продажи золота за квартал выросла на 21%, составив $1,2 млрд. «С учетом операционных результатов за первое полугодие мы подтверждаем наш прогноз производства в 2021 году примерно на уровне 2,7 млн унций», — заявилгенеральный директор компании Павел Грачев.
Компания выплачивает дивиденды. Совет директоров золотодобытчика рекомендовал выплатить в виде финальных дивидендов за 2020 год 387,15 руб. на одну обыкновенную акцию. Дивидендная доходность бумаг составила 2,4%.
«Полюс» — это одна из немногих в мире золотодобывающих компаний, которая имеет перспективу значительного роста объемов добычи. Освоение крупнейшего месторождения Сухой Лог позволит компании с 2026 года войти в число мировых лидеров золотодобывающей отрасли не только по запасам, но и по объемам производства. Мы рекомендуем покупать акции «Полюса» с целевой ценой 17 363 руб. Потенциал роста в среднесрочной перспективе составляет более 25%», — считают эксперты «Финама».
