Сегодня решил разобрать такую компанию как Тинькофф. Несмотря на то, что многие подписчики в курсе моего отношения к этой компании, а я ее мягко говоря недолюбливаю, но бизнес есть бизнес и как сильно бы мне не нравилась бизнес-модель данной компании, разобрать ее перспективы и текущее положение мне не мешает. Сразу скажу, что решил разобрать ее не просто так, а по причине того, что у нее произошло интересное движение в пятницу, но об этом только в конце статьи. По традиции разбор я все-таки начну не с "магического графика", а с фундаментальных показателей компании.
Фундаментальные показатели компании
К сожалению, в своих отчетах Тинькофф не публикует результаты по общей выручке, а только по отдельным видам статей доходов, поэтому я начну с графика прибыли компании, а если вам захочется, вы всегда можете заглянуть в отчетность компании самостоятельно и посмотреть интересующие вас показатели.
Если посмотреть на чистую прибыль компании, то все просто великолепно. Если вы загляните в отчет и составите полную картину из кусочков выручки компании, то получите аналогичную картину.
Однако, не стоит радоваться раньше времени. Если вы будете внимательными, то глядя на график заметите одну очень важную деталь, которая немного охладит позитив - это темп роста прибыли. Если в первые периоды он был немногим меньше 50%, то в 2020 году темп роста чистой прибыли составил 22,4%. Из этого можно сделать вывод, что общий темп роста бизнеса замедляется.
Я скажу вам больше, если бы не огромный приток частных инвесторов на биржу, то темп прироста составил бы процентов 15-16, если не меньше, а это уже серьезный повод менеджменту задуматься, что они и сделали. Менеджмент первыми видит эти цифры и понимает, что надо что-то делать. Потребитель брокерских услуг почти иссяк, не пенсионеров же на счета заманивать. Именно по этой причине Тинькофф начал постепенно идет в сторону традиционных банковских продуктов. Например, в планах компании запустить программу ипотечного кредитования, это из адекватного, но банк пошел дальше и начал предлагать ипотечные облигации. Кто помнит кейс 2008 года, знает, чем закончилась игра в ипотечные облигации.
В любом случае, шаг в традиционный банковский бизнес, помимо увеличения выручки, влечет за собой негативные эффекты в виде увеличения риска и снижения маржинальности бизнеса.
Из фундаментальных показателей еще отмечу крайне низкую дивидендную доходность, всего 1%, ужасно высокий P/E в размере 27,5 за 2020 год, а из позитивного ROE 40,6% за 2020 год и такие же высокие цифры по данному показателю в предыдущие годы.
Технический анализ компании
А сейчас мы подошли к самому интересному и интригующему моменту - тому, почему я решил обратить ваше внимание на акции данной компании, да и самому на нее взглянуть не только на графике.
В пятницу на сильной коррекции, которая произошла по вине американского рынка, акции российских технологических компаний тоже начали серьезно корректироваться. В частности Тинькофф в моменте падал на 5%, но потом немного отрос, однако сути проблемы это не меняет.
Тинькофф пробил трендовую линию, которая тянулась 9 месяцев, с ноября прошлого года и ознаменовал конец восходящего тренда. Если бы на Американской сессии компания вернулась обратно, то движение можно было бы считать ложным пробоем, но увы, Тинькофф этого не сделал.
Несмотря на тот факт, что многие верят в ложный пробой (такое может быть, если Тинькофф вырастет на 3-4% в понедельник), я склоняюсь к слому тренда, исходя из этого обозначил ближайшие уровни коррекции.
На этом я, пожалуй, закончу свой обзор. Всю необходимую информацию, на мой взгляд, я вам дал, а что дальше делать с акциями решать вам!
На этом все! Пишите, что вы об этом думаете! Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! Более оперативно о новостях я пишу в своем телеграмм канале
Читайте также:
Рассказываю как человек потерял 2,5 миллиона на рекомендации Тинькофф по покупке TAL Education
Неужели началось? Коррекция в нефти переросла в обвал Америки
