Я думаю, не ошибусь, если скажу, что главная цель большинства долгосрочных инвесторов – создание пассивного дохода в будущем. В воображении каждого, кто приходит на биржу, рисуются картины счастливой жизни на дивиденды. Это мотивирует большинство из нас открыть брокерский счет и приступить к формированию инвестиционного портфеля.
Создать пассивный доход от инвестирования реально. Но важно понимать: для того, чтоб получать пассивный доход нужно сначала сформировать капитал, который впоследствии сможет генерировать этот доход. А создание капитала – процесс длительный, требующий соблюдения множества важных составляющих: времени (как правило создание капитала занимает от 10 и более лет), финансовой дисциплины, четкой инвестиционной стратегии, стабильного активного дохода в период накопления капитала и соблюдения принципов реинвестирования.
Мы знаем немало примеров, когда благодаря следованию всем перечисленным принципам люди выходили на пассивный доход. Достаточно вспомнить о героях популярного в США движения FIRE. Встречаются такие примеры и в России ( инвестор со звучным псевдонимом Бабайкин, Лариса Морозова, Олег Клоченок).
С уверенностью могу сказать, что соблюдая простые принципы долгосрочного инвестирования можно достичь пассивного дохода.
Одним из самых популярных способов его получения является дивидендное инвестирование. Инвестор имеет портфель из акций, по которым регулярно выплачиваются дивиденды.
Как у каждой стратегии у дивидендной есть свои плюсы и минусы, которые важно учитывать.
К плюсам можно отнести:
1. Регулярное поступление реальных денег на счет инвестора. Полученными средствами он может воспользоваться по своему желанию.
2. Прогнозируемый результат. Если на цену акций влияет множество факторов, то дивиденды — относительно стабильный показатель, на который могут повлиять лишь форс-мажорные обстоятельства
3. Простые принципы выбора активов в дивидендный портфель. Из всех стратегий инвестирования дивидендная — самая прозрачная и понятная. Применяя правила подбора дивидендных акций, расчета их доходности и анализа финансовых показателей эмитента, можно сформировать эффективный инвестиционный портфель
4. Эффект сложного процента. Суть его заключается в том, что если часть дивидендов реинвестировать в новые активы, то доходность портфеля будет расти почти в геометрической прогрессии.
5. Рост дивидендов вместе с ростом бизнеса. Рост бизнеса влечет за собой рост прибыли компании, а следовательно, и рост дивидендов.
К недостаткам дивидендной стратегии можно отнести:
1. Налогообложение дивидендов. Из суммы выплат удерживается НДФЛ. Инвестор получает доход уже за вычетом налога. Налоговых льгот в данном случае не предусмотрено.
2. Высокие дивиденды - высокий риск. Доход выплачивается акционерам из чистой прибыли компании. Если большая часть денег направляется на дивиденды, а не на развитие бизнеса, это может негативно сказаться на его будущем.
3. Сезонность. Американские компании, как правило, выплачивают дивиденды ежеквартально. В России акционеры получают доход 1-2 раза в год, поэтому между выплатами существует продолжительный временной интервал.
4. Риск неполучения дивидендов. Распределение части прибыли между акционерами — это не обязанность, а право компании. Решение о выплатах принимается ежегодно. Существует риск того, что в какой-то момент компания направит прибыль на другие цели.
Как мы видим плюсов у дивидендной стратегии много, а главный минус - дополнительные налоговые и торговые издержки. На длительных сроках они могут сильно повлиять на конечный финансовый результат инвестора в виде недополученной прибыли или роста капитала.
Остальные недостатки не так существенны и при правильном подходе нивелируются практически полностью.
Важным шагом на пути к формированию будущего пассивного дохода является постановка финансовой цели. Нужно определиться с тем какой размер дохода в виде дивидендов мы хотим иметь ежемесячно. Если цель инвестора жить только на доход от дивидендов, то важно понимать, что для этого потребуется большой первоначальный капитал. Его размер зависит от множества факторов. Один из них - объект инвестирования. Если мы планируем жить на дивиденды от российских компаний, то нам потребуется меньший капитал. Это связано с более высокой дивидендной доходностью российского рынка акций. По данным среднегодовой доходности индекса Мосбиржи за последние 23 года (с сентября 1997 г) дивидендная доходность российских акций составляет около 7%.
Таким образом, чтоб получать 100 тыс. руб. в месяц дивидендами от российских компаний нам потребуется капитал в размере примерно 17 млн. рублей.
К недостаткам инвестирования в российский рынок является его волатильность, а также капитал, создаваемый в рублях. Многих инвесторов пугает девальвация рубля по отношению к мировым валютам и снижение реальной покупательной способности их капитала в будущем.
Одним из способов избежать этих негативных проявлений может стать инвестирование в широкий рынок США. В отличие от российского рынка он более развит, менее волатилен и позволит создать капитал в твердой валюте. Но дивидендная доходность американских акций существенно ниже и колеблется в пределах 2,5% годовых. За хеджирование рисков мы платим более консервативной доходностью.
Чтоб получать 100 тыс. руб. в месяц с дивидендов от американских акций нам потребуется не 17, а около 48 млн. руб.! Добавим сюда расходы на конвертацию валюты и необходимость самостоятельно декларировать доходы от дивидендов в налоговую. Получается не самая радужная картина...
Если необходимого финансового капитала у нас нет, то с помощью калькулятора сложных процентов мы без труда определим сколько времени нам потребуется на его создание. В этом случае за основу расчетов мы будем брать не дивидендную доходность, а реальную доходность рынка с учетом роста рыночной стоимости акций и их дивидендной доходности с поправками на инфляцию.
В случае, если мы будем формировать свой портфель из российских акций, то сможем ориентироваться на показатели доходности в районе 17-18 % годовых.
При инвестировании 10 тыс. руб. ежемесячно в российские акции на формирование капитала, который мы определили в примере (17 млн.), нам потребуется более чуть более 18 лет.
Реальная доходность индекса S&P500 за 1998-2018 гг., составляет около 6% в долларах. А значит, чтоб создать капитал, инвестируя в рынок акций США нам потребуется на порядок больше времени (при инвестировании 20 тыс. руб. в месяц более 40лет)!
Как мы видим полученные результаты оказываются далеки от оптимистичных сценариев, которые рисует наше воображение изначально.
Изменить ситуацию можно 2 способами:
- увеличить сумму ежемесячных пополнений инвестиционного портфеля
- сократить «финансовые аппетиты», уменьшив размер желаемого дивидендного дохода, а значит и необходимого для него капитала.
Так, если мы увеличим размер инвестиций вдвое (до 20 тыс. руб. в месяц), срок создания капитала сократится почти на 4 года и составит 14,5 лет! Уменьшение желаемого дивидендного дохода в 2 раза до 50 тыс. рублей сократит в два раза необходимый капитал, а значит и срок его создания тоже сократится и составит 11 лет.
В общем выбор за вами!
Ставьте 👍, если было полезно
Какой вариант инвестирования вам ближе: в российский или американский фондовый рынок?
