На биржах мира уже давно прослеживается зависимость, что динамика котировок одних активов заметно коррелирует с поведением других. Если наблюдается прямая зависимость и котировки одного актива падают, то и другого с большой вероятностью отнюдь не расту. При обратной зависимости наблюдается противоположная динамика. Причем эта зависимость может прослеживаться там, где не совсем очевидно, что она должна быть. И на первый взгляд, зачем они нужны эти зависимости? Но как показывает практика, знание подобных корреляций может помочь инвесторам в различных случаях. Активы от поведения которых может зависеть направление цены другой ценной бумаги назвали "поводырем". Этот термин пришел на биржу из скальпинга и сейчас все активнее и активнее используется.
Сегодня я расскажу про некоторые очевидные и не очевидные зависимости и о том, когда и кому они могут быть интересны.
Зачем нужно знать про корреляцию активов?
Подобные зависимости могут помочь трейдерам и инвесторам в различных ситуациям. Например:
- Когда трейдер смотрит на скальперский стакан или график какого-то актива и задумывается о его покупке, ему хочется найти несколько подтверждений тому, что можно входить в сделку. Одним из подтверждений является поведение поводыря. Если поводырь падает, это весомый знак, что стоит быть аккуратнее с открытием длинной позиции. Играть против тренда - это рискованный шаг.
- Когда инвестор покупает активы с целью создания долгосрочного инвестиционного портфеля, бывает полезно приобрести активы, которые мало коррелируют друг с другом с точки зрения диверсификации. Если в инвестиционном портфеле держать активы, которые хорошо коррелируют друг с другом, то и падать они всегда будут дружно вниз, а хотелось бы иметь какой-то защитный актив, который устроит. Ну или по крайней мере актив, чья динамика падения может отличаться от остальных активов.
- Знать о корреляции определенных компаний с ценами на сырье или валюту бывает полезно и среднесрочному инвестору. Когда известно, что сырье дорожает или дешевеет, можно определить самую подходящую точку для открытия или закрытия позиции.
Очевидные корреляции и поводыри
Одна из самых очевидных корреляций - это зависимость индекса и акций, входящих в его состав. Очень хорошо это прослеживается если сравнить график Сбербанка и индекса РТС или ММВБ. Поскольку Сбербанк входит в состав индексов с самым большим весом, этой зависимостью никого не удивишь. Но опять же про нее надо помнить. Если индекс падает, а Сбербанк растет... Это странное явление, которое говорит о том, что либо индекс, либо Сбер в ближайшее время изменят направление своего движения. Ведь если индекс падает, значит на рынке скорее всего плохой новостной фонд. При таком фонде не может одна акция постоянно расти, а остальные падать.
Индексы часто используются в качестве поводырей при трейдинге. Игроки следят за ними, чтобы не играть против большого тренда.
Корреляция между активами из одного сектора экономики
Если посмотреть на одном графике изменение котировок компаний, работающих в одном секторе экономике, то очень часто видно, что они имеют одинаковые области роста и падения. Особенно это касается компаний, завязанных на ресурсы: электроэнергию, нефть и другие. Причем данная зависимость касается как "мелких" компаний, так и гигантов. На графике ниже представлены котировки не самых популярных акций на фондовой бирже, эмитенты этих ценных бумаг - энергетические компании:
- ОГК-2;
- Ленэнерго;
- ФСК ЕЭС;
- Интер РАО.
А на следующем графике сравнение нефтеперерабатывающих компаний. И опять же видно, что пики - глобальные максимумы и минимумы у всех компаний находятся примерно в одном месте. Да, бывает так, что котировки одной компании обгоняют другую, но сейчас не об этом.
Когда графики компаний повторяют друг друга, это значит что они сильно скоррелированы между собой. Для инвестора корреляция активов в инвестиционном портфеле страшна тем, что она уменьшает диверсификацию. Если с котировками на нефть что-то случится, все нефтеперерабатывающие компании упадут в цене. Надо что бы в инвестиционном портфеле не все ценные бумаги сильно коррелировали между собой.
Сырьевые игры
Ну, а теперь про нефть. Ее цена сильно влияет на многие котировки. Ну естественно, падение стоимости барреля нефти в первую очередь отражается на нефтеперерабатывающих компаниях. С 30 декабря 2019 по 31 марта 2020 года стоимость барреля падала, котировки тоже падали. С 30 октября 2020 года нефть постоянно растет в цене, нефтеперерабатывающие компании тоже.
Но есть и компании, которые движутся в обратном направлении с ценой барреля, это авиаперевозчики, Аэрофлот и Люфтганза. Хотя компании зарегистрированы в разных странах, одна в России, а другая в Германии, их цены коррелируют между собой и зависят от нефти. Если стоимость нефти растет, значит и цена керосина вырастит, издержки авиаперевозчиков увеличится, прибыль падает, котировки тоже.
Если говорить про связь нефти и основных индексов, то тут наблюдается прямая связь: нефть растет индекс ММВБ или S&P500 тоже растут. Есть отдельные акции, у которых обратная корреляция цены со стоимостью барреля, но она дает малый вклад в индекс.
Нефть и золото
Очень многих инвесторов интересует вопрос, как защитить свои активы, когда нефть и основные индексы падают в цене. Ответ на этот вопрос может дать знание о корреляции между активами на фондовой бирже.
На графиках видна четкая обратная связь между ценой золота и нефти. Смотрите сами. Золото дорожает - нефть дешевеет и наоборот.
Так что не зря говорят, что золото - это защитный актив. Оно защищает инвестора, когда падает нефть.
Знание корреляции между активами помогает инвестору в различных ситуациях. А главное, когда смотришь - все так просто, но какой глубокий смысл ...
