О компании Segezha Group
ПАО «Сегежа Групп» («Segezha Group»), дочерняя компания ПАО АФК «Система». Ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины.
Компания является производителем бумажной упаковки и другой лесопромышленной продукции. Segezha Group управляет более чем 15 предприятиями и двумя активами на стадии строительства.
Предприятия компании включают целлюлозно-бумажные комбинаты, фанерные комбинаты, лесозаготовительные структуры и предприятия по производству пиломатериалов, предприятия по производству ДВП и CLT-панелей, а также конвертинговые заводы в России и Европе. На предприятиях «Сегежа Групп» работает около 13 тысяч человек.
В настоящее время Segezha Group является компанией ориентированной на экспорт (доля выручки от экспорта — 72%) с высокой диверсификацией рынков, каналов сбыта и продуктов и занимает:
- 1 место в России, с долей 63% рынка и 2 место в Европе, с долей 11% рынка по производству бумажных мешков.
- 1 место в России, доля рынка 70% и 3 место в мире по производству мешочной бумаги.
- 5 место в мире по производству большеформатной березовой фанеры.
- 1 место в России по валовому производству хвойных пиломатериалов.
- 1 место в России по производству домокомплектов из клееного бруса.
В 2020 году экспортные продажи обеспечили 72% выручки Segezha Group (преимущественно – в долларах США и евро), при этом продажи имеют высокий уровень географической диверсификации (32% – Европа, 28% – Азия, 6% – Ближний Восток и Северная Африка, 6% – другие регионы). Доля экспорта в продажах по ключевым сегментам продукции была следующей: мешочная бумага – 89%, бумажные мешки – 67%, фанера – 79% и пиломатериалы – 100%.
Структура акционеров Segezha Group
Перед публичным размещением основными акционерами компании являются АФК «Система» и её 100% дочерние компании. Миноритарной долей владеют физические лица — менеджмент компании.
- 82,22% — ООО «Система Телеком Активы»
- 14,57% — ПАО АФК «Система»
- 0,02% — АО «Регион»
- 2,91% — Шамолин Михаил Валерьевич (президент Segezha Group)
- 0,22% — Узденов Али Муссаевич (управляющий партнер ПАО АФК «Система»).
Ключевые финансовые показатели Segezha Group за 2020 год
16 марта Segezha Group объявила результаты за 2020 год в соответствии с МСФО. В прошлом году компании удалось сохранить высокие темпы роста основных финансовых и операционных показателей:
- Рост выручки на 17,9% до 69,0 млрд руб.
- Показатель OIBDA вырос на 24,5% год-к-году и составил 17,5 млрд руб.
- Рентабельность по OIBDA составила 25,3%, что на 1,3 п.п. выше показателя 2019 года.
Дивидендная политика Segezha Group
С момента своего основания компания не имела стабильной дивидендной политики, но за последние два года компания выплачивала дивиденды в размере 3,8 млрд. рублей в 2019 и 4 млрд. рублей в 2020 году.
Недавно дивидендная политика компании была пересмотрена, в соответствии с которой Сегежа будет стремиться выплачивать дивиденды не реже одного раза в год.
Компания заявила, что планирует выплачивать дивиденды в размере от 3 млрд руб. до 5,5 млрд руб. каждый год в период с 2021 по 2023 год.
Начиная с 2024 года, планируется, что дивиденды будут зависить от суммы скорректированного свободного денежного потока на уровне 75%–100%.
В будущем не исключается повышение дивидендных выплат, при условии наличии запаса прочности по долговой нагрузке и более устойчивого рынка в целом.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайший год составляет примерно 2,3%.
Стратегия развития Segezha Group
Segezha Group утвердила бизнес-план, в котором планирует инвестиционные проекты на период 2021–2025 годов с общими капиталовложениями на сумму 23 млрд руб.
При этом четыре проекта компании находятся на стадии разработки. Еще пять проектов находятся в стадии реализации.
За ближайшие пять лет Segezha планирует увеличить мощности по производству основных продуктов:
- многослойной мешочной бумаги на 22%
- бумажных мешков – на 46%
- фанеры – на 65%
- пеллет – на 77%
На период с 2024 по 2026 годы Сегежа планирует расти за счет новых проектов, строительство которых планируется в ближайшие два года, что позволит дополнительно повысить рентабельность производства.
IPO Segezha Group. Когда акции можно будет купить на бирже?
В апреле 2021 года Сегежа объявила о планах провеcти размещение акций на бирже. Первоначальные планы компании были о привлечении через IPO не менее 30 млрд рублей, для обеспечения дальнейшего развития компании. Привлеченные средства планировалось направить на оптимизацию долговой нагрузки и финансирование инвестиционной программы.
Через некоторое время был объявлен диапазон цены акций на уровне от 7,75 до 10,25 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в диапазоне от 122,5 до 152,4 млрд руб. Сегежа планирует разместить до 32,4% своего капитала и привлечь от 30 до 39,7 млрд рублей. После завершения IPO АФК «Система» останется основным акционером Segezha Group.
Акции будут включены в котировальный список первого уровня, допущенных к торгам на Московской бирже.
Предположительно торги акциями начнутся на Московской Бирже 28-30 апреля 2021 года под тикером SGZH.
Личное мнение о компании Segezha Group
Буду ли я покупать акции Segezha Group? Всё может быть, но пока не планирую. Дивидендная доходность мне не кажется интересной, но если оценивать стратегию развития Сегежы, то компания, скорее является компанией роста и вероятно, что её акции могут неплохо подрасти в ближайшие несколько лет.
Если данная публикация была вам полезна — жмите "Палец вверх"! Вам не сложно — мне приятно! Обратная связь очень важна для меня.
Данная публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Информация не содержит рекламу ценных бумаг.
Автор не несет ответственности за возможные убытки в случае принятия инвестором решения о совершении сделки с указанными ценными бумагами.
