Ранее я уже описывал как нужно встречать кризис. Напомню, что инвесторы ждут кризис как праздник, они готовятся к нему сильно заранее, они потирают руки когда весь рынок сходит с ума.
Но в Сети очень мало материалов о том как себя вести после кризиса.
У многих из нас нет плана как именно действовать. Люди зажмуриваются и рассчитывают на авось.
Жесткие правила, жесткие пропорции
У инвесторов есть правила распределения капитала между классами активов. У кого-то это 75 на 25 между акциями и облигациями. Кто-то держит пропорцию на уровне 50 на 50.
В моменты кризисов мы меняем наличность и облигации и направляем средства на покупку просевших акций. Что происходит дальше? А дальше акции отрастают на 50-100%. И мы начинаем чесать голову.
Мы по уши в акциях. Акции сильно распухли, балансы нарушены, перекосы все нарастают. Я сейчас вижу у многих даже опытных инвесторов соотношение между акциями и облигациями 95% на 5%. А кто-то на 100% в акциях. Это опасно.
Как тут действовать? Если вы новичок и если вы только накапливаете капитал, то переживать вообще не стоит. Вы в выигрышном положении. Ваши ежегодные пополнения сильно меняют картину. Новичкам вообще не стоит много думать о балансе. Картину можно выровнять с хорошей премии, за счет зарплаты, за счет продажи пассивов.
Вот показательный пример, звонит друг, первый год на рынке, поймал кризис 2020 года:
Друг: Привет, все выросло, я страшно доволен, у меня +40%, что теперь покупать?
Я: Какая у тебя сейчас пропорция между акциями и облигациями?
Друг: 90% на 10%.
Я: Докупай ОФЗ и держи кеш.
Друг: Но аналитики советуют подбирать акции на коррекциях.
Я: Если ты не научишься соблюдать правила на старте, то когда твой капитал станет по-настоящему большим, ты натворишь глупостей. И тебе будет очень больно.
А что делать тем, у кого капитал достиг значительных размеров - несколько миллионов или десятков миллионов рублей. Читайте ниже.
Налоги!
Допустим, рынки делают +50% за посткризисный год. Потом продолжают расти. У вас образуется солидная прибыль. На горизонте маячат гигантские налоги. Сбалансировать портфель извне уже не получается - не хватает зарплаты, больших отчислений не ожидается.
Что делать? Меня душит жаба. Я готов сидеть 3 следующих года и ждать возможности получить вычет за счет льготы долговременного владения (ЛДВ).
Нужно внимательно зафиксировать даты покупки акций. И начинать продавать часть бумаг, которыми вы владели более 3 лет.
Внимание! Перед продажей проконсультируйтесь со своим брокером или налоговым консультантом. Они дадут пошаговую инструкцию как именно получить эту льготу.
Далее вырученные от продажи акций деньги нужно направлять на докупку облигаций.
Но не все так просто. В налоговом кодексе есть хитрая формула, которая позволяет вычесть из налогооблагаемой базы максимум 9.000.000 рублей после 3 лет. 12.000.000 рублей после 4 лет. 15.000.000 после 5 лет и так далее. Но что если у вас образовалась прибыль в десятки миллионов рублей?
Это как раз мой случай. И я еще ни разу не ломал голову над такой задачей. Мне нужно придумать формальное правило, которое бы разрешало мне продавать бумаги после длительного срока. Пока я склоняюсь к следующим критериям продажи. Начинаю балансировку если:
- Давно не было кризиса (5 и более лет). Возможная просадка портфеля может быть сильно больше, чем налог, который я заплачу. Немного размытое правило, но пока пусть будет так.
- Акции моего портфеля будут котироваться по ценам сильно выше справедливых (на 50% и более). Справедливые цены можно считать при помощи фундаментального анализа, либо при помощи скринеров типа BlackTerminal.ru.
- Доходности от дивидендов сравняются с купонными доходностями от коротких облигаций.
Есть и второй вариант - навсегда отказаться от балансировки при помощи продажи акций и пытаться пополнять облигационную подушку другими способами.
Если у кого-то из коллег есть опыт решения таких задач, напишите в комментариях. Буду признателен.
Как пополнять подушку для дозакупок
Итак, кризис наступил. Наша подушка усохла до 5-10%. Надо подтягивать ее к 25%. Но продавать мы ничего не хотим. Как быть?
Балансировать дивидендами
Все поступившие дивиденды вы направляете на докупку коротких облигаций или кеша (долларов, евро, не суть). Делаете это до тех пор пока пропорция не восстановится.
Балансировать при помощи продажи пассивов
Про это я уже писал много раз. У многих из нас есть куча ликвидного “мусора”, который можно превратить в активы. Автомобиль, дача, земля, недвижимость у моря.
Например, я после продажи последнего автомобиля вытащил почти 1 миллион рублей. Мои родители после продажи ненужной им квартиры в Черногории смогут пополнить в свой капитал на сумму 50.000 евро.
Выходить из низкодоходных инструментов
Ранее я писал, что встретил кризис 2020 года имея в портфеле более 50% облигаций. Этот подход оправдал себя. Я попал на тотальную распродажу. Но как мне это удалось?
Я избавился от нескольких однушек, которые сдавал в аренду. Доходность по ним в тот момент стала ниже, чем доходности коротких ОФЗ. И я просто переложился.
Внимание! Не является инвестиционной рекомендацией. Ваши деньги - ваши проблемы. Я просто делюсь своим опытом. Приемы из статьи можно повторять ТОЛЬКО если вы уже являетесь опытным инвестором. Иначе шанс разориться будет очень высоким.
Балансировать за счет продажи бизнеса
Тоже мой случай. Накануне кризиса мне удалось выйти из всех бизнесов. Где-то с нулем или убытками, а где-то была неплохая прибыль. Полученные средства я направил на докупку коротких ОФЗ и просто ждал момента.
Есть и другие пути. Дяди с жирными капиталами привлекают в помощь налоговых консультантов и юристов. Создают закрытые ПИФы, КИК. И легально уходят от налогов на прирост капитала.
А можно вообще забить. Ничего не балансировать. Так поступают инвесторы, поймавшие Дзен. Я пока не в их числе.:)
Ставьте лайк, если статья понравилась.
Есть что добавить? Напишите в комментариях. Буду признателен.
У меня вышла новая книга! Читайте ее на любом устройстве. Или слушайте в формате аудио.
Подписывайтесь на самый нескучный телеграм-канал по инвестициям "На пенсию в 35 лет". А еще на YouTube и Инстаграм.
