Netflix (NFLX) отчиталась за 1 кв. 2021 г. (1Q21) вчера после закрытия торгов. Выручка за квартал подскочила на 24,2% до $7,16 млрд. Прибыль в расчёте на 1 акцию (diluted EPS) составила $3,75 против $1,57 за 1Q20. Аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидали в среднем выручку $7,13 млрд и EPS $2,97. За отчётный квартал чистый прирост платных подписчиков составил 3,98 млн, это ниже, чем прогнозы компании – 6 млн. В 1Q20 компания добавила 15,77 млн подписчиков. Теперь у Netflix 207,64 млн платных подписчиков, это на 13,55% больше, чем годом ранее. Аналитики прогнозировали, что компания добавит 6,2 млн новых платных подписок.
Свободный денежный поток (FCF) $692 млн против $162 млн в 1Q20. Денежные средства и эквиваленты на конец квартала $8,4 млрд, «чистый долг / EBITDA» меньше 1. Пост про отчёт за 4Q20 и полный 2020 г. - см. по ссылке.
Netflix связывает слабые результаты с отсрочкой выхода новых фильмов, отсутствием сильных релизов сериалов и снятием ряда ограничений, которые были установлены из-за пандемии. Во 2 полугодии 2021 компания ожидает улучшение ситуации в связи с выходом ряда ожидаемых фильмов и новых сезонов сериалов. Про список премьер Netflix в 2021 г. мы писали здесь.
Почти 90% чистых новых подписок было добавлено за пределами США и Канады. На 1 месте EMEA («Европа, Ближний Восток и Африка») – 1,81 млн новых платных подписчиков. На 2 месте Азиатско-Тихоокеанский регион (APAC), где за 1Q21 добавлено 1,36 млн подписчиков. По росту выручки 1 место удерживает APAC +57%, на 2 месте EMEA +36%. В США и Канаде рост только на 17%, но 44,3% выручки генерируется в этом регионе. В EMEA 32,7%, на APAC приходится 10,6% совокупной выручки компании, 11,7% - Латинская Америка.
Средняя выручка в расчёте на пользователя (ARPPU) выросла везде, кроме Латинской Америки. В США показатель прибавил 9% и составил $14,25. В EMEA $11,56 или +11% к 1Q20, в APAC $9,71 +8,6%.
В 2Q21 Netflix прогнозирует выручку $7,3 млрд (рост на 18,8% к 2Q20), diluted EPS $3,16 и новые платные подписки 1 млн.
Акции Netflix упали после публикации отчёта более чем на 10%.
Комментарии. Разочаровывающие данные по новым подписчикам и слабые прогнозы на 2Q21 будут оказывать к/с давление на акции. Однако мы считаем, что долгосрочный бизнес-кейс Netflix остаётся устойчиво растущим. Мы рассматриваем такие просадки как шанс докупить акции Netflix. За многие годы, в течение которых мы являемся держателями акций компании, подобные просадки встречались неоднократно, в итоге не оказав никакого влияния на долгосрочный рост Netflix. Следует обратить внимание на устойчивый сильный рост в регионах APAC и EMEA. В этих странах в будущем, вероятно, Netflix будет зарабатывать 60-80% выручки. Описание инвестиционной идеи Netflix по ссылке.
Акции Netflix (NFLX) входят в состав портфеля SUVE CM.
С момента нашей первой публикации состава портфеля, акции Netflix выросли на 5,2%. Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
См. также: инвестиционная идея Square.
#кино #киностудия #акции #инвестиции #подписчики #video on demand #streaming #netflix originals #азиатско-тихоокеанский регион #леонардо ди каприо
