Всем привет!
Когда-то, очень давно, древние люди при виде грома и молнии считали все происходящее проявлением "Высшей силы" и не пытались рационально объяснить себе происходящее
Да, даже в современной науке есть мнение, что мы знаем об окружающем мире микроскопически мало и это не дает нам право судить вообще ни о чем
Но, я бы сказал, что мы знаем намного больше, чем тысячу лет назад. В этой мысли и кроется мой подход к анализу рыночной ситуации
- С одной стороны, мы не знаем будущего и можем лишь делать предположения, в том числе, о будущем курсе доллара или евро
- С другой стороны, мы (фондовый рынок в целом), накопили значительные массивы данных и корреляций (взаимосвязи, например, нефть дешевеет, и рубль тоже), чтобы использовать все это для построения более тщательных и взвешенных предположений
Напоминаю, что я не профессиональный инвестор, т.е. мой доход не зависит на 100% от заработка на фондовом рынке. Но я уже несколько лет инвестирую, а с 2019 года делаю это публично, открыл доступ к своему портфелю и покупка долларов и евро для меня повседневная задача. Поскольку моя стратегия предполагает диверсификацию активов по валютам: RUB, USD и EUR
ПРОФЕССИОНАЛЬНОЕ И НАИВНОЕ ВОСПРИЯТИЕ
На мой взгляд, есть три основных вида восприятия курса доллара:
- Бытовое, оно же наивное. Основной источник информации: новости, сосед, выход в астрал. В некоторых случаях позволяет заработать, но, часто, приводит к потерям. Например, те, кто купили доллар по 80-85 в прошлый кризис до сих пор в убытках.
- Профессиональное. Основано на анализе данных, различных моделях. Проигрыши случаются и среди проффи, но здесь вероятность этого меньше
- Околопрофессиональное. Здесь все начинающие инвесторы с опытом в несколько лет, блогеры, ютуберы, телеграмеры, различные частные сайты по инвестициям и т.д.
ПРЕДЕЛ РОСТА
Если взять представителей любой группы и спросить, какова вероятность, что доллар никогда не будет 90, или 100 рублей, то, скорее всего, подавляющее большинство всех опрошенных ответит: близкая к нулевой.
Другими словами, вне зависимости от того, профессионал перед Вами или сосед по дому, не имеющий никакого отношения к фондовому рынку, мнение будет практически единогласным: рано или поздно доллар будет и 90 и 100 и выше. Именно такие данные дал мой мини опрос среди своего круга общения.
Т.е. никто не сомневается в том, что рубль продолжит свое долгосрочное снижение в доллару и график, прикрепленный выше, эту динамику подтверждает
Однако, если Вы зададите вопрос "когда доллар будет по 90", ответы здесь будут радикально разниться. В этом и кроется секрет того, что многие проффи вышли из рублевого кризиса 2015-2016 года с прибылью, а физики с убытками. Подозреваю, что мало кто держал 5-7 лет убыточную позицию, видя, как деньги "тают на глазах".
На графике выше хорошо видно, что доллар упал на 30% даже от уровня в 80. И это биржевая цена. Падение от "покупок в обменниках с безумными спрэдами", уверен, у некоторых доходило и до 40%.
Ключевой вопрос "когда"
Поэтому, на мой взгляд, главный вопрос не в том, "будет ли". Понятно, что скорее всего будет и для этого есть экономические причины. Вопрос "когда" мы туда придем. И, еще более важный вопрос, "каким путем". И для меня, как инвестора регулярно инвестирующего в американские акции, хотелось бы иметь хоть какое-то представление о происходящем. Ведь если мы "улетим" за 80+ и больше никогда на текущие уровни не вернемся - то моя стратегия неверная. А она, как Вы знаете, и можете судить по моим сделкам (кто отслеживает портфель) в том, чтобы не покупать доллар дороже 73,5.
ОЧЕНЬ ДОЛГОСРОЧНЫЙ ГРАФИК
Взял логарифмический график, чтобы сопоставить масштабы падения рубля в % наглядно.
- с 1994 года и до пика кризиса доткомов доллар вырос на 1300%
- печальные геополитические события 2014-2015 годов и последующие за ним санкции в пике обрушили рубль на 150%
- текущий кризис - "жалкое" падение рубля на 30-35%. Если, конечно, это "все"
А вот здесь интересно:
С одной стороны, на графиках наглядно видно, что масштаб "текущего падения рубля" ни в какое сравнение не идет с тем, насколько рубль упал в 90-е и в 2014-2016 годах.
С другой стороны, если проанализировать текущие факторы ослабления нашей национальной валюты, среди которых можно было бы выделить:
- пандемия коронавируса
- низкие цены и спрос на нефть
- санкции
- геополитические риски
- низкая доля экспорта высоких технологий, экспорта товаров и услуг с высокой добавленной стоимостью
(сорри, если что-то пропустил)
Так вот, какие их этих факторов продолжают давить на рубль, чтобы мы в ближайшее время брали рубеж в 80 рублей за доллар и двигались на 90?
Пандемия сходит на нет, по крайней мере, она уже не оказывает столь радикального влияния на экономики, как в 2020-м году. И многие страны научились жить в условиях локальных ограничений
Спрос на нефть не восстановлен, но текущие цены, они уже на уровне среднегодовых цен 2019 года. Здесь "давящий" фактор, это только снижение спроса. И прогнозное снижение спроса до 2050 года в связи с "зеленой экономикой".
Санкции и геополитические риски никуда не делись. У границ нашей страны по-прежнему существует если не "горячая", то "прилично нагретая точка". И уже слышны голоса европейских и американских политиков, заявляющие о том, что эскалация будет стоить дорого (свифт, госдолг и т.д.)
Экономика так же по прежнему сырьевая. Российский процессор, компьютер, сотовый телефон, телевизор, микроволновка, духовка, качественный автомобиль, и т.д. - пока что все это "фантастика". Да, можно завалить субсидиями наши заводы, чтобы они использовали российские процессоры, но рискну предположить, что это лишь усугубит отставание. Поскольку, техника с устаревшими CPU на борту будет неконкурентоспособной
МОИ ВЫВОДЫ
К сожалению (для нац. валюты) и к радости, наверное, для тех, кто 100% своих активов держит в USD-EUR зоне, основные тренды по факторам, оказывающим влияние на рубль сейчас не в пользу укрепления рубля. И цену за 80+ можем увидеть гораздо раньше, чем думаем
Но не надо списывать со счетов и спекулятивные факторы, которые могут оказать поддержку рублю. Например, на графике выше нефтяное ралли с 2000 по 2008 год, которое на пару месяцев загнало цены выше 120. Но подобные события я бы назвал, скорее, контртрендовыми. Поэтому сам стараюсь откупать все вменяемые просадки рубля.
Что касается возможного "похода в район 90", то считаю, что возможная эскалация конфликта с нашим ближайшим соседом могла стать причиной столь высоких курсов. Но, на мой взгляд, краткосрочно. А текущий баланс вижу в районе 200 дневной средней (фиолетовая линия на графике ниже) в районе 73-75.
Всем удачи и успехов в инвестициях!
PS 📍
Не является инвестиционной рекомендацией и призывом к действию! Это мой личный частный блог, в котором я обобщаю свои взгляды на фондовый рынок, делюсь своей стратегией и подходами к рыночному анализу, оцениваю свои сделки с точки зрения эффективности
ТЕЛЕГРАМ канал, где я в течение дня сижу за терминалом и делюсь мыслями в течение дня здесь
Портфель на Тинькофф инвестиции лежит здесь
✅ В своих постах я размещаю только актуальные на момент написания графики с моего терминала TradingView
#доллар
#рубль
#почему растет доллар
#докуда будет расти доллар
#когда покупать доллар
