Школа частного инвестора. Что такое ETF и как на нем заработать

На рынке сейчас торгуется большое количество фондов ETF. Доходность по большинству из них достаточно высокая – 30%, в среднем.

Рассмотрим, что такое ETF, как заработать на ETF, и есть ли подводные камни.

Что такое ETF

ETF (exchange-traded fund) – торгуемый на бирже инвестиционный фонд. Индексный фонд, паи которого торгуются на бирже также, как обыкновенные акции.

Соответственно, в отличие от традиционных ПИФов, ETF дают больше свободы для инвесторов. Цена пая ETF динамически меняется в течении торговой сессии на бирже, и инвестор может "ловить" выгодную для себя цену. При этом нет штрафов за досрочную продажу, комиссия за управление обычно ниже чем у ПИФ.

Покупка биржевых фондов или ETF – один из самых простых и удобных способов инвестирования для частного инвестора на фондовом рынке. Они обладают несколькими неоспоримыми преимуществами:

• Качественный портфель за вменяемые деньги.
• Отсутствие необходимости самостоятельного выбора бумаг.
• Диверсификация активов.
• При необходимости, периодически производится ребалансировка руками профессиональных управляющих.
• Не надо постоянно контролировать ситуацию на рынке – хорошо подходит для "ленивых" инвесторов.

Один из основных плюсов при покупке ETF – это возможность инвестирования в компании, акции которых недоступны для простых частных инвесторов. Или, например, когда стоимость одной акции какой-либо компании может быть достаточно высокой, а в составе ETF вы приобретаете ее "кусочек", уже за меньшие деньги.

Существует огромное количество ETF, ориентированных на различные отрасли экономики, например:

• Золото.
• Информационные технологии.
• Акции компаний определенной страны (США, Россия, Япония, Китай, Германия и т.д.).
• Фонды, привязанные к биржевым индексам (S&P500, Мосбиржа и т.д.).
• Криптовалюты.
• Высокодоходные облигации.

Таким образом, ETF – это инструмент, который позволяет инвесторам получить доступ к различным рынкам по низким ценам, используя обычный брокерский счет.

Как формируется цена пая и что влияет на его цену на бирже

Пай – это доля фонда, небольшой его кусочек, в точности повторяющий всю его структуру. Все имущество самого фонда называется СЧА – стоимостью чистых активов. Стоимость одного пая вычисляется при помощи деления СЧА на общее количество паев.

СЧА, Стоимость чистых активов фонда – это разница между стоимостью всех находящихся в его активов, минус расходы на управление, такие как: вознаграждение управляющей компании, оплату услуг депозитария и регистратора, проведение обязательного аудита.

Цена фонда может вырасти при увеличении СЧА, обычно по двум основным причинам:

• Рост стоимости ценных бумаг, входящих в состав фонда.
• Приобретение новых активов на полученные дивиденды и купоны – реинвестирование доходов. Реинвестирование – это полностью зона ответственности управляющей компании, владелец пая в этом не участвует.
• Еще существуют фонды, которые полученные дивиденды не реинвестируют, а выплачивают владельцам паев. Но на Российском рынке подобные ETF не представлены, это распространено в основном, в США.

Стоит заметить, что при падении стоимости ценных бумаг, входящих в состав фонда – цена пая также падает, чудес не бывает. Тут можно как заработать, так и потерять деньги.

ETF на фондовом рынке торгуется как обычная акция, его цена, действительно, может колебаться в течение торгового дня из-за обычного механизма спроса и предложения. На него также действует закон спроса и предложения, как и на акции.

Поэтому, для того, чтобы фонд повторял динамику активов, входящих в его состав, существуют маркетмейкеры.

При помощи специальных механик выставления большого количества заявок одновременно на покупку и продажу они удерживают цену ETF в узком коридоре.

Когда участники торгов начинают активно скупать паи фонда – маркетмейкер продает, инвесторы агрессивно избавляются от паев – маркетмейкер выкупает их в большем количестве. Именно поэтому ETF могут так точно повторяют движения отслеживаемого индекса.

Почему ETF дешевле ПИФа

Все дело в модели управления.

Когда управляющая компания традиционного ПИФа получает заявку “купить” от инвестора, ей приходится соблюсти множество обязательных процедур. Во-первых, нужно обработать заказ, оформив, кто именно разместил заказ на покупку и сколько денег было внесено. Затем управляющая компания должна разослать подтверждающие документы и решить все вопросы соблюдения требований законодательства. Затем портфельный управляющий взаимного фонда должен выйти на рынок и инвестировать эти деньги, покупая и продавая ценные бумаги и выплачивая все необходимые спреды и комиссии. Потом инвестору предоставляется пакет документов, подтверждающих покупку. В случае продажи – все те же действия производятся в обратной последовательности.

Это очень много бюрократии, бумажной работы и море документов. Соответственно, высокие накладные расходы на офис, персонал, оборудование и т.д.

А в случае с ETF всё намного проще.

Когда инвестор хочет купить или продать паи ETF – он просто оформляет покупку в торговом терминале или в мобильном приложении.

И все! Никакой бумажной работы – все происходит автоматически и регистрируется без участия человека.

Большинство сделок с ETF происходят между инвесторами, без участия управляющей компании. Отсюда и меньшие суммы за управление.

Минусы и риски ETF

Конечно же, при покупке ETF есть не только плюсы, но и минусы:

• Комиссии никуда не делись, они просто стали ниже. Управляющая компания также берет комиссию за управление. Но эта комиссия очень маленькая (обычно меньше процента), и размазана по времени – поэтому она незаметна, но она есть. Комиссия за годовой интервал взимается ежедневно, пропорционально периоду владения акциями фонда.
• Комиссия биржи и брокера. Так как паи ETF торгуются на бирже, то с каждой сделки биржа и брокер взимают комиссию, также как и при торговле акциями.
• Спреды. В дополнение к комиссиям инвесторы также платят "спред" при покупке или продаже ETF. Спред – это разница между ценой, которую вы платите за приобретение ценной бумаги, и ценой, по которой вы можете ее продать. Чем больше спред, а для некоторых ETF спред может быть довольно большим – тем больше расходы. То же самое, как и с облигациями и акциями.
• Низкая ликвидность. Да, это так – у паев ETF ликвидность ниже, чем у акций. Поэтому при падении рынка их будет сложнее продать.
• Рыночный риск. Так как цена пая ETF привязана к рыночной стоимости акций, входящих в его состав, то при падении ранка, стоимость ETF также упадет.
• Риск закрытия фонда. В случае, если определенный ETF не вызовет интереса инвесторов, то у управляющей компании резко вырастут расходы на управление. Ведь чем больше покупателей, тем больше ликвидность и дешевле управление. Поэтому, если фонд станет вдруг непопулярным, то он будет ликвидирован. А средства, вырученные после ликвидации будут распределены между владельцами паев ETF.
• Риск банкротства управляющей компании. Риск похож на риск закрытия фонда, но в случае банкротства управляющей компании можно и не получить обратно вложенные средства. Да, такое случается очень редко, но такой риск существует.
• Риск "сломанного фонда". На русском точного определения этому нет. Попробую объяснить смысл: когда происходят какие-либо негативные политические события, локальные конфликты и т.д., биржу начинает трясти. И управляющая компания может не удержать стоимость ETF в заданном диапазоне – это просто невозможно. В этом случае цена пая ETF будет непредсказуемо то падать, то взлетать, и не скоро вернется к норме.

Не является персональной инвестиционной рекомендацией.

Доходность ETF

Доходность по инвестициям в ETF имеет смысл рассматривать только в длительном периоде. Минимум от полугода, лучше от года.

Так как на коротком промежутке из-за общей волатильности рынка, стоимость ETF может как расти, так и падать.

Но в долгосрочной перспективе: рынок растет в среднем на 6% в год, а вместе с рынком растет и ETF. Причем, из-за качественного управления и своевременной ребалансировки, ETF растет существенно выше рынка.

Например, годовая доходность самых популярных ETF (в рублях):

• FXIT: 60%
• FXRL: 6%
• FXGD: 42%
• FXDE: 26%
• FXCN: 45%
• FXUS: 30%
• FXWO: 30%

Впечатляет, да? Получается, что можно получить доходность, в среднем, 30% годовых.

Но эти цифры – доходность в прошлом, и никто не может гарантировать что в будущем будет также.

Но, если не будет больше сильных потрясений, то можно спрогнозировать, что доходность по ETF будет точно выше инфляции, плюс можно получить несколько процентов прибыли.

Вывод

Как вы поняли, ETF не идеальны. Но плюсов больше чем минусов, поэтому имеет смысл кроме акций держать в своем портфеле и ETF.

Единственный существенный риск, при инвестировании через ETF – это банкротство управляющей компании. В остальном, ETF достаточно интересный вариант для вложения своих денег.

Спасибо, что дочитали до конца. Подписывайтесь на мой канал и ставьте лайки, пишите комментарии. Очень важно видеть обратную связь от аудитории.