Сегодня фактически дан старт IPO ПАО "Высочайший (GV Gold), объявлен предполагаемый ценовой диапазон по стоимости акции. Само размещение должно ориентировочно состояться через неделю. С учетом того, что эмитент является топовым российским золотодобытчиком, полагаю читателям будет интересно немного узнать о нем.
Не скрою, испытываю особое отношение к акциям золотодобывающих компаний. Эти бумаги имеют статус защитных активов, поскольку обеспечены неизменной во все времена ценностью - драгоценными металлами. В моем портфеле уже наличествуют бумаги Селигдара, Полиметалла и Полюса. И вроде как расширять этот сектор в портфеле я не планировал. Но вот в ВТБ Инвестициях в разделе размещений появилась информация о том, что со дня на день ожидается размещение акций ПАО Высочайший.
На канале уже имеются публикации про последние IPO российских компаний. В частности кому интересно можно почитать про IPO Совкомфлота и IPO Самолета. В первом случае бумага после размещения ушла на юг и там загорает все это время, а во втором - на север, правда, не сразу и недалеко. Как мы видим, пока наши последние размещения для инвесторов - русская рулетка.
В этой связи возникает совсем не риторический вопрос, а что же это будет за очередное размещение и стоит ли в нем участвовать?
На официальном сайте GV Gold (ПАО «Высочайший») в связи с намерением провести первичное публичное размещение обыкновенных акций с листингом на Московской бирже указано, что сегодня начнется процесс формирования книги заявок, завершение которого ожидается приблизительно 29 марта 2021 г. Предложение составит приблизительно 37% от общего количества акций, находящихся в обращении.
Ожидается, что акции будут включены в раздел «Первый уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже. Предположительно торги акциями начнутся на Московской Бирже 30 марта 2021 года под тикером GVGL и кодом ISIN RU000A0JP1H4.
Предполагаемый ценовой диапазон установлен на уровне от 1 650 руб. до 2 050 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации Компании в диапазоне от 90,7 млрд руб. до 112,7 млрд руб.
Что же представляет собой эмитент? GV Gold – одна из ведущих российских золотодобывающих компаний, обладающая высококачественной базой активов, высокими перспективами роста и привлекательным предложением в части дивидендов.
Компания основана в 1998 году и уже более 20 лет успешно развивается в двух производственных кластерах, расположенных в регионах России с развитой инфраструктурой, где традиционно добывается золото - Иркутская область и Республика Саха (Якутия).
Ресурсную базу Компании составляют доказанные и вероятные запасы («P&P») по стандартам JORC в объеме 5,3 миллиона унций со средним содержанием золота 1,2 г/т, а также измеренные и оцененные ресурсы («MI&I») в объеме 10,8 миллиона унций; при этом срок отработки запасов P&P Компании на основании объемов производства 2020 года составляет 19 лет.
GV Gold имеет успешный опыт реализации проектов и за последние 5 лет увеличила объем производства практически в два раза. В 2017 году Компания успешно запустила трансформационные проекты Угахан и Тарын.
В 2020 году Компания достигла объема производства в 272 тыс. унций золота, а за период с 2015 по 2020 год продемонстрировала среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 8,5%, и в будущем имеет все возможности для того, чтобы продолжить демонстрировать лидирующие темпы роста в отрасли: ожидается, что в период с 2020 по 2025 г. CAGR объемов производства превысит 9%.
Скорректированная EBITDA за 2020 год составила 248 млн долл. США, что соответствует марже на уровне 53%. При этом соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA на конец 2020 года составило 0,8x.
Компания придерживается консервативной политики распределения капитала, обеспечивая баланс между инвестициями для достижения роста, выплатой привлекательных дивидендов и консервативным уровнем долговой нагрузки. Компания стабильно выплачивает дивиденды на протяжении более чем 10 лет, и уровни выплат в процентном соотношении от EBITDA исторически превышают показатели других российских золотодобывающих компаний. С точки зрения дивидендов, GV Gold является одной из наиболее привлекательных компаний в отрасли, поскольку ежеквартальный уровень выплат составляет 40% от EBITDA.
Нельзя не отметить, что ключевым акционером наряду с основателями является известная и весьма крупная международная инвестиционная компания Blackrock (18,0% акций). На сайте компании продекларировано:
Наша цель - помочь все большему количеству людей обрести финансовое благополучие.
В газете Коммерсантъ это размещение также не осталось без внимания, отмечается, что:
Во-первых, это одна из самых быстрорастущих компаний в секторе.
Во-вторых, у них относительно низкие удельные издержки, и связано это с хорошей геологией месторождений, поэтому маржинальность бизнеса достаточно высокая.
Еще одна причина покупать эти акции -- это низкая долговая нагрузка: долг не выше одной EBITDA, и что очень важно для инвесторов, что уже достаточно долго стратегическим акционером этой компании является одна из крупнейших управляющих компаний в мире - Blackrock.
Думаю для первого знакомства информации предоставил вполне достаточно.
Советы Тезавратора:
Если принять во внимание все изложенное, и не ставить под сомнение достоверность соответствующей информации, то бумагу следует признать весьма привлекательной.
Полагаю, что оптимальной схемой инвестирования в данном случае является сочетание подписки с последующим добором на торгах. Во всяком случае сам поступлю именно так. При этом в заявке буду придерживаться минимальной цены диапазона.
Конечно, инвестируя в акции золотодобывающей компании нельзя сбросить со счетов прямую зависимость от цены на золото. Но этот показатель, начиная с 8 марта, прекратил дешеветь и вроде демонстрирует робкое намерение к росту.
В любом случае защитных активов много не бывает!
Обращаю внимание читателей на то, что изложенное отражает исключительно мнение относительно ситуации изложенной в данной статье и портфельную стратегию самого автора, поэтому не следует рассматривать данную публикацию как прямое руководство к инвестиционным действиям.
А что вы думаете о ситуации с IPO ПАО "Высочайший"?
Ожидаю ваших советов по успешному сохранению и приращению ценностей!
Если Вы решили повысить финансовую осведомленность и озаботились своим финансовым благополучием на долгосрочную перспективу, подписывайтесь на канал «ТЕЗАВРАТОР» , и не забывайте ставить лайки!
Теперь "ТЕЗАВРАТОР" есть ещё и на Telegram!
