Кратко разберемся, как в 2008г банкротство одного банка привело к падению всего рынка, а также какие методы применяют, чтобы избежать такой ситуации.
Системный риск — это риск или вероятность сбоя всей системы в связи с возникшей недееспособностью ее отдельных частей или компонентов; является следствием взаимосвязанности между большинством или всеми элементами банковской системы. В основе системного риска лежат микроэкономические риски и мотивы поведения отдельных участников рынка.
Одна из особенностей системного риска состоит в том, что финансовый сектор не может самостоятельно и эффективно нейтрализовать причины накопления кризисного потенциала.
Основными источниками системного риска являются:
● склонность кредитно-финансовых учреждений к принятию на себя чрезмерно высоких рисков во время фазы роста экономического цикла; другими словами - надувается финансовый пузырь
● наличие прямых или косвенных межбанковских финансовых связей, которые обусловливают существование эффекта финансового “заражения”. Ситуация усложняется тем, что банки не способны учесть эффекты распространения своих действий на другие элементы системы.
● суверенный дефолт.
Управление рисками составляет одну из основных функций банка. Неспособность банковской системы выполнять функции, связанные с оценкой, диверсификацией и агрегированием рисков, является ключевой причиной накопления в экономической системе кризисного потенциала. Одним из таких рисков является риск ликвидности, представляющий собой неотъемлемую часть банковской деятельности и служащий основой системного кризиса. Риск ликвидности в свою очередь может повлечь за собой реализацию кредитного и рыночного риска в финансовом секторе.
Как уже было сказано, системный риск связан с вероятностью, что определенное событие может оказать существенные неблагоприятные последствия на отрасль или рынок в целом. Это запускается так называемым эффектом домино: одна рухнувшая значимая фигура тянет за собой на дно все остальные — например, банкротство Lehman Brothers, ставшее отправной точкой мирового финансового кризиса 2008 года.
Из-за очень рискованной игры с субпраймами и другими вторичными финансовыми продуктами, а также из-за крайне низкой ликвидности с банка большой базой активов, S&P сильно понизило рейтинг инвестбанка: за первое полугодие 2008 года банк терпел убытки в 4 млрд долл за квартал. Конкуренты вроде JPMorgan сразу же перекрыли все кредитные линии Lehman, и банку оставалось надеяться только на государство, но (ВОТ ОШИБКИ ГОС РЕГУЛИРОВАНИЯ) спасение утопающих дело рук самих утопающих: правительство отказалось кредитовать разваливающийся на глазах инвестбанк. В Минфине и ФРС просто перестали отвечать на звонки гендиректора LB Дика Фулда. В ночь на понедельник 15 сентября 2008 года компания подала заявление о банкротстве. К тому моменту долги составили 613 млрд долларов (и еще 155 млрд долларов долгов по облигациям). Это банкротство стало самым крупным в истории экономики США и запустила цепочку дефолтов крупнейших финансовых институций Америки: от самого главного страховщика AIG до огромного количества коммерческих банков. Это сразу же повлияло на другие страны — 18 сентября в Британии банк Lloyds был вынужден согласиться на слияние с проблемным HBOS. А 12 октября новый банк The Lloyds Group и одновременно с ним Royal Bank of Scotland были национализированы. Европейские индексы рухнули.
Таким образом, эффект домино иногда может стать эффектом разорвавшейся бомбы. К краху одной институции добавляется не только дефолт связанных с ней контрагентов, но и паника других финансовых институций вкупе с ошибками государственной политики, которые катализируют начавшийся процесс.
Традиционные методы анализа системного риска. В настоящее время основой для оценки стабильности банковской системы являются показатели финансовой устойчивости (далее — ПФУ) депозитных учреждений, унифицированные Международным валютным фондом (МВФ) на мировом уровне. ПФУ являются хорошим отправным пунктом при анализе банковских рисков, однако их недостаточно для выявления системных проблем. Например, увеличение кредитования рынка недвижимости может быть выгодно для отдельного банка в краткосрочной перспективе, при этом его ПФУ будут удовлетворительными. Но если наблюдается аналогичное поведение в области кредитования одновременно и у других банков, то происходящий в результате этого резкий рост позиции банковского сектора в отношении недвижимости способен вызвать системную нестабильность. В таких случаях риски, которые считаются экзогенными для любого отдельно взятого кредитно-финансового учреждения, являются эндогенными для банковской системы в целом. Поэтому ему нужны дополнения — СТРЕСС ТЕСТЫ
Количественным инструментарием для анализа выступают стресс-тесты и индикаторы финансовой надежности (FSI), используемые для оценки финансовой стабильности и системного риска. Данные индикаторы включают показатели устойчивости банковского сектора и другие показатели, характеризующие состояние домашних хозяйств, предприятий, финансовых посредников и финансовых рынков, которые отражают потенциал воздействия различных событий на финансовую стабильность,
Традиционный подход к оценке системного риска — агрегированные стресс-тесты. МВФ определяет стресс-тестирование как “методы оценки чувствительности портфеля к существенным изменениям макроэкономических показателей или к исключительным, но возможным событиям”. Агрегированные стресс-тесты осуществляются по группе кредитно-финансовых учреждений и позволяют оценить результат воздействия некоторого сценария на совокупный бухгалтерский баланс коммерческих банков. Данный инструментарий имеет ряд очевидных достоинств:
- последовательность разрабатываемых макроэкономических сценариев;
- наличие четкого механизма распространения шоков;
Таким образом государственные органы определяют какие банки находятся в зоне риска, и какие "блокаторы" следует поставить для локализации ущерба.
