Март был крайне сложным месяцем для фондового рынка США. Пока обсуждалось принятие нового пакета материальной помощи американцам в Конгрессе и Сенате, индекс NASDAQ скорректировался вниз почти на 20%, а SP 500- на 6%.
Но даже когда долгожданный пакет мер был принят, рынок не спешил стремительно расти. Скорее мы можем говорить о том, что его падение замедлилось. При этом прогнозируется, что из 400 млрд. долларов прямых выплат населению примерно треть пойдет на фондовый рынок.
В первую очередь, текущая неутешительная ситуация на рынке связана с ростом доходности американских казначейских облигаций.
При этом целевая доходность казначейских облигаций была повышена с 1.7 до 2.15%.
По этой причине многие крупные фонды и консервативные игроки перекладывают средства из акций в облигации.
Однако учитывая тот факт, что в США прогнозируется достаточно высокая инфляция, не факт, что вложение в американские бонды будет сверх выгодным, По крайней мере не только рост доходности облигаций гонит рынок вниз.
Дело в том, что глобальным рынкам в конце марта предстоит пережить реаллокацию капитала крупнейших пенсионных и паевых фондов на сотни миллиардов долларов. (точнее на 316 миллиардов по подсчетам аналитиков JP Morgan).
Конец первого квартала 2021 года вынудит управляющих привести активы в соответствии с инвестиционными декларациями, в которых будет четко прописано, какая доля вложена в акции, а какая- в бонды.
Падение долговых рынков по всему миру с ростом доходностей облигаций в США и развивающихся странах привело к тому, что общая стоимость глобальных бондов сократилась на 1.5 триллиона.
Это означает, что управляющим крупных пенсионных фондов в США придется вывести из акций и вложить в бонды 110 млрд. долларов, пенсионным фондам Японии-34 млрд. долларов, пенсионным фондам Норвегии- около 40 млрд. долларов.
Наконец, 107 млрд. долларов аналогичного перетока капитала обеспечат паевые фонды, работающие по "золотому стандарту 60/40 то есть 60% вложений в акции, а 40%-в облигации.
При этом потоки, направленные в защитные активы, уже поддерживают рынок американских казначейских бумаг.
Как отмечают аналитики, текущая реаллокация будет одной из наиболее сложных в истории, поскольку на проотяжении прошлого года деньги фондов активно перетекали в "бумаги роста", то есть в пользующиеся популярностью акции высокотехнологичных компаний.
Теперь же пришло время выводить средства обратно в защитные активы. Поэтому на будущей неделе на фондовом рынке возможно продолжение "шторма".
Я вам не рекомендую в это время держать крупные позиции с плечами, поскольку возможна повышенная волатильность.
Всем желаю удачи и профита!
