Привет!
Сегодня мы разберём, как работает рынок IPO в России.
Сразу хочу прояснить для всех начинающих инвесторов в IPO, что покупка акций на первичном размещении - очень лакомый кусок. Возможно, самый вкусный и самый востребованный на всем Wall Street.
На бумаги компаний выстраивается огромная очередь, и возникает так называемая переподписка - об этом я расскажу в следующих публикациях.
Если вы помните, при поступлении в университет вам говорили «3 человека на место» - в IPO бывает 50 человек на 1 место . Спрос в 50 раз превышает предложение.
Например, если компания хочет выпустить акций на 100 млн $, то желающих может быть на 1 млрд $, а то и больше. Более того, купить акции на IPO в США могут только институциональные инвесторы, то есть хедж-фонды, инвестиционные банки и очень крупные частные инвесторы, которые имеют счёта в десятки миллионов $.
И тут с какого-то перепуга мы с вами, простые российские граждане, работники заводов и фабрик, можем подключиться к такому финансовому эльдорадо.
Это вообще реально?
Все это стало возможным благодаря такому инвестиционному инструменту как дериватив .
Для начала разберемся, что такое вообще деривативы. Если говорить простыми словами, то дериватив (от англ. «derivative») – это договор (контракт) на поставку определенного продукта в определенную дату за оговоренную сумму.
Например, может быть заключен договор, что поставщик продаст заводу сталь на 2 млн рублей через 3 месяца. Условия поставки называются спецификацией контракта.
Продукт, который используется в контракте, именуется «базовым активом». В качестве базового актива может выступать что угодно – от акций и товаров до процентных ставок в экономике.
Деривативы именуются производными финансовыми инструментами , поскольку они не могут существовать сами по себе. Они выступают как бы надстройкой над базовыми активами. Их стоимость привязана к цене самого актива.
Рынок деривативов также именуется срочным , поскольку поставка базового актива происходит в определенную дату (срок).
Прорисовывается следующая картина , что где-то на Wall Street есть обладатель базового актива, то есть акций компании, которая вышла на IPO, и он создаёт так называемый опцион (одна из разновидностей деревативов) продаёт его российским брокерам, которые выступают посредниками и перепродают эти опционы нам, получая свою комиссию.
Про комиссию мы тоже поговорим в дальнейших публикациях.
Получается, что мы владеем напрямую не акциями, а неким синтетическим продуктом, который вроде бы не является классическим IPO, но полностью повторяет его динамику цены.
Какая выгода нам от этого?
Основная масса компаний, выходящих на IPO, приносят сверхприбыль , например вот список последних IPO-сделок:
- Big Commerce +360%
- Curevac +255%
- Kymera Therapeutics Inc +55%
Для того, чтобы получить доступ к опционам IPO в России, важно иметь 2 вещи:
- Обладать статусом квалифицированного инвестора , что при желании можно получить достаточно просто;
- Суммой от 10 000$
Например, за последние 9 месяцев я сделал доходность 160% и это далеко не самый лучший результат, который можно сделать на IPO.
Какие минусы мы имеем, инвестируя в IPO через деривативы?
Если классическое IPO - это взаимоотношение инвестора с рынком и гарантией для него является наличие акций на счетах депо, то опционы - это внебиржевые сделки.
В такой схеме брокерская компания является больше, чем просто посредником. Она выступает гарантом выполнения опционного контракта. И если компания не сможет выкупить у нас опцион по цене базового актива, то есть по цене акции на момент его окончания, то все риски будут лежать на нас.
О том, как избежать этих рисков, я расскажу в отдельных публикациях со специальным хэштегом.
И вот тут мы приходим к важному понятию lock up-периода на Российском рынке , который длится 93 дня и не имеет никакого отношения к американскому lock up-периоду. По сути это искуственно созданное ограничение , которое помогает создателю опционов контролировать свои риски.
Об этом чисто российском lock up-е мы поговорим завтра.
Интересная статья? Подпишитесь на наш канал в Telegram, чтобы получать больше познавательного контента и свежих идей для инвестирования.
#ipostart