Облигации федерального займа (ОФЗ) - ключевой инструмент российского фондового рынка, являющийся при этом основной альтернативой банковскому депозиту.
Только ОФЗ может дать доходность, вдвое превышающую доходность банковского депозита, при этом предоставив повышенную надёжность сохранения вложенных средств. Ведь банковский депозит гарантируется банком, а ОФЗ гарантируется Минфином РФ.
Неудивительно, что ОФЗ пользуется высоким спросом как у консервативных инвесторов, желающих сохранить средства, так и у агрессивных инвесторов, желающих подстраховать свои инвестиции в более агрессивные инструменты.
Увеличение желающих приобрести данные бумаги неизбежно приводит к снижению доходности по ОФЗ. Как приобрести ОФЗ с максимальным дисконтом, мы рассматривали в одной из предыдущих статей. И вот сейчас небольшой дисконт наступил.
ОФЗ, показавшие более 7% к погашению
В настоящее время на рынке представлены две бумаги, показавшие накануне доходность выше 7% - ОФЗ-26233 и ОФЗ-26230 с максимальным сроком дюрации.
Это связано с тем, что бумаги с дальним сроком погашения менее привязаны к номиналу и подвержены большей волатильности.
Наши две ОФЗ находятся в правом верхнем углу, что говорит о том, что они могут предложить максимальную доходность в условиях очень отдаленной перспективы погашения по номиналу.
ОФЗ-26233 сейчас стоит 93% от номинала, или 930 рублей за бумагу. При доходности 6,1% годовых и учитывая срок дюрации (2035 год) можно рассчитать доходность к погашению. В предыдущей статье я приводил формулу, сейчас же я просто поставлю в неё параметры данной облигации.
Итак, доходность ОФЗ-26233 составляет 7% годовых к погашению в 2035 году.
ОФЗ-26230 стоит 1084 рубля, или 108,4% от номинала. Однако, учитывая высокий купон 7,7% годовых, а также срок дюрации бумаги (2039 год), её доходность на текущий момент составляет 7% к погашению в 2039 году.
Выводы по бумагам
- Обе бумаги с долгой дюрацией (15 и 18 лет). Однако это не должно пугать инвестора - он сможет продать бумагу досрочно по рыночной цене, при этом покупатель выплатит ему накопленный купонный доход, то есть даже при продаже бумаги между выплатами купонов, инвестор не потеряет свой доход.
- Несмотря на разную величину купона и срока дюрации, доходность к погашению этих и других облигаций скорректирована рынком за счёт их стоимости. Поэтому при решении о приобретении ОФЗ следует руководствоваться не величиной купона и стоимостью бумаги, а доходностью к погашению и сроком дюрации.
- Если инвестор не готов терпеть высокую волатильность бумаг с дальней дюрацией, он может приобрести бумаги с близкой дюрацией, пожертвовав за стабильность частью прибыли.
Я приобретаю ОФЗ-26233, поскольку беру в долгосрок, и мне повышенная волатильность только на руку - это возможность приобрести бумагу с ещё большим дисконтом.
При достижении ценой уровня 923 рубля за бумагу и увеличении доходности по ней до отметки 7,1%, я увеличил её долю в своём портфеле почти втрое. При следующем понижении цены я буду покупать её снова.
В случае падения её стоимости ниже 900 рублей за бумагу, я буду покупать её за счёт средств, которые буду изымать из высокодоходных облигаций.
ВНИМАНИЕ! Не является инвестиционной рекомендацией! Данная информация представлена только в ознакомительных целях. Автор не ставит своей целью побудить Вас принимать те или иные инвестиционные решения!
А Вы взяли ОФЗ на этом падении? Ставьте лайки и отвечайте в комментариях!
