Это дайджест финансовых новостей. Подводим итоги четверга.
Трамп против Китая
Дональд Трамп, несмотря на то что ему остаются буквально считанные часы в президентском кресле, продолжает воевать с Китаем. Трамп решил ужесточить исполнительный приказ, который был издан в ноябре 2020 года. Этот приказ касается запрета на американские инвестиции в предприятия, связанные с китайскими вооружёнными силами.
Согласно новым дополнениям, начиная с 11 ноября 2021 года, американским инвесторам нужно будет полностью отказаться от акций тех компаний, которые входят в чёрный список Пентагона и предположительно связаны с китайскими военными.
Изначально директива лишь ограничивала новые покупки американских инвесторов после указанной даты. Теперь же им придётся отказаться от этих акций вообще.
Своим приказом президент Трамп пытается ужесточить закон 1999 года:
«Министерство обороны США обязано составить список китайских компаний, которые принадлежат или контролируются китайскими военными».
Сейчас в этот список входит 35 китайских компаний, в частности:
- китайский производитель микросхем
- китайская нефтяная компания
Основная часть вопросов касается Alibaba Group. Информация постоянно меняется. Сейчас, по последним данным и решениям, американские власти всё-таки смягчились. Они не запрещают покупать и владеть акциями китайских технологических гигантов:
- Alibaba Group
- Baidu
- Tencent
Это довольно важный момент для инвесторов. Однако ситуация может поменяться.
Я не думаю, что Джо Байден будет эту историю ужесточать. От него можно ждать осторожного дипломатичного смягчения тех мер, которые принимает Трамп. Поживём — увидим.
Credit Suisse верит в рубль
Аналитики банка Credit Suisse считают:
«В 2021 году курс рубля к доллару может укрепиться до 65-70 рублей за одну единицу американской валюты».
Раньше финансовая компания называла рубль так:
«Рубль — главное разочарование 2020 года».
Сейчас аналитики уверены:
«Ослабление рубля осенью было вызвано временными факторами, которые будут сходить на нет. Слабость рубля была вызвана планами властей пересмотреть налоговые соглашения с офшорными странами, а также с резким ростом денежного предложения. В 2021 году эти факторы действовать перестанут».
До этого аналитики Bank of America тоже позитивно высказывались по российскому рублю. Они считают:
«Справедливая цена российского рубля — 60 рублей за доллар. Рубль является одной из самых недооцененных валют. К концу 2021 года ожидается 68 рублей за одну единицу американской валюты».
Если смотреть на тренд на общее ослабление американского доллара, который, как ожидается, в 2021 году продолжится, то в таких прогнозах есть определённая логика.
От действий Федеральной резервной системы очень сильно зависят:
- рынки
- курс доллара
- курс рубля
Как только появятся чёткие намёки, что ФРС собирается повышать ставку или сворачивать баланс, ослабление доллара на мировом рынке может резко прекратиться. Это отразится на российском рубле. Не факт, что это будет молниеносная реакция, потому что корреляция несколько снизилась, в том числе и с ценами на нефть у рубля. Но эта реакция не заставит себя ждать.
Риски для рынка акций
В последнее время мировые рынки стали расти немножечко поосторожнее, но позитивные тенденции сохраняются. Всё больше аналитиков под разными углами смотрят на динамику акций. Они находят причины, почему этот рост должен прекратиться.
В банке Morgan Stanley решили обратиться к техническому анализу. Вот что там говорят:
«На сегодняшний день 92% акций из индекса S&P 500 торгуются выше своих 200-дневных скользящих средних. Как правило, это предвещает снижение фондовых индексов в ближайшие 5 дней, а также в ближайшие 1-3 месяца».
Стратеги Morgan Stanley ссылаются на исторические данные за последние 30 лет.
Bank of America обращает внимание на тот же самый феномен. Аналитики Bank of America пишут:
«Подобное редкое событие, когда больше 90% акций из S&P 500 торгуются выше 200-дневных скользящих, происходило всего 5 раз, если смотреть на недельные данные, начиная с 1974 года. 4 из 5 таких случаев — сентябрь 2009 года, январь 2004 года, январь 1983 года и июнь 1975 года — имели место на выходе США из экономической рецессии.
Это явление вряд ли является признаком формирования вершины, за которой последует крах рынка. Но это может сигнализировать о грядущей коррекции».
Bank of America верит в долгосрочные бычьи перспективы рынка акций. Он считает текущую динамику и текущие прогнозы по коррекции коррекционным движением, которое будет предшествовать новой волне роста.
Акции энергетиков: будет ли рост?
В финансовой компании Susquehanna International Group, LLP, которая специализируется на рынке производных финансовых инструментов, предполагают:
«В 2021 году акции энергетических компаний могут повторить взлёт акций из сектора IT-гигантов в 2020 году».
В 2020 году все с замиранием сердца смотрели на то, как растут IT-компании:
- Facebook Inc.
- Apple
- Amazon
- Netflix
- Google
Причиной роста во многом был взрывной рост опционной торговли.
Сейчас трейдеры нашли другой перспективный объект для покупки — сектор энергетики. Вот что говорят аналитики компании Susquehanna International Group, LLP:
«Участники рынка опционов делают рекордные ставки на рост акций энергетических компаний. Возник резкий рост открытого интереса к колл-опционам на XLE. Всплеск наблюдался в последние недели. Благодаря этому событию отношение колл/пут в фонде XLE взлетело до рекордных значений. С начала ноября фонд подорожал почти на 50%.
Взлёт акций технологических компаний в 2020 году был обусловлен gamma squeeze, когда розничные инвесторы вместе с такими гигантами как SoftBank Group Corp. активно скупали колл-опционы вне денег. Тем самым они заставляли дилеров покупать базовый актив.
Этим же, скорее всего, можно объяснить и недавний рост акций Exxon Mobil Corporation и других энергетических компаний. Uptrend в этих бумагах, возможно, только начинается».
XLE — это биржевой фонд акций энергетических компаний.
Драма криптоинвестора
В The New York Times нам рассказывают о ситуации немецкого программиста Штефана Томаса, который живёт в Сан-Франциско.
Человек купил 7 тысяч биткоинов и записал пароль от своего IronKey на обычном листе бумаги. Он потерял этот лист бумаги. Проблема в том, что он уже предпринял 8 попыток, чтобы восстановить свой пароль. Остаётся 2 последних попытки.
Если 10 попыток ввести ключ окажутся неверными, то он потеряет навсегда возможность получить доступ к своему кошельку. Система устроена таким образом, что она борется с хакерскими атаками, не предусматривая возможность восстановления ключа каким-либо способом.
Самое интересное, что вот эти 7 тысяч биткоинов сейчас стоят 220 миллионов долларов. Поэтому Штефан Томас переживает сейчас не самые лучшие времена в своей жизни. В интервью The New York Times он пишет:
«Я не могу спать по ночам. Я прилягу и постараюсь подумать над этим, а потом подойду к компьютеру и сделаю свою 9 попытку. Если это не сработает, я снова впаду в отчаяние».
Мораль сей басни такова. Будьте максимально аккуратны со своими паролями. Не записывайте их на листочках бумаги. Придумайте более взвешенный способ.
ЦБ против полисов ИСЖ
Я не перестаю радоваться тем мерам, которые принимает сейчас ЦБ для защиты неопытных инвесторов. В полисах инвестиционного и накопительного страхования жизни есть нормальные инструменты, но многие банки злоупотребляют своими полномочиями и каналами сбыта и предлагают эти инструменты людям, которым они совершенно не подходят.
Наконец-то спустя много лет ЦБ порекомендовал страховым компаниям не продавать полисы инвестиционного страхования жизни неквалифицированным инвесторам. Эти рекомендации содержатся в письме Эльвиры Набиуллиной, которое было направлено непосредственно страховым компаниям. По мнению регулятора:
«Договоры страхования жизни с участием страхователя в инвестиционном доходе страховщика несут высокие инвестиционные риски и являются сложными для понимания широкого круга физических лиц, которые не обладают специальными знаниями в области финансов.
Ограничения коснутся полисов ИСЖ (инвестиционного страхования жизни) и некоторых разновидностей полисов НСЖ (накопительного страхования жизни). По НСЖ это будут продукты, которые предусматривают единовременную выплату страховой премии либо выплаты, которые зависят от значений финансовых активов, предназначенных только для квалифицированных инвесторов».
Это схема, по которой работают такие полисы. Такие продукты могут привести к частичной или полной потере денежных средств. По НСЖ при пропуске одного из регулярных платежей владельцы полисов могут потерять свои деньги вообще полностью.
Банк России подчеркнул:
«ИСЖ и НСЖ не попадают под действие системы страхования вкладов».
Хотя бы даже по одной этой причине, если не брать в расчёт другие огромные риски, предлагать это как альтернативу банковскому вкладу — не совсем корректно.
ЦБ идёт этой дорогой довольно уверенно. Ранее он разработал законопроект, который сейчас проходит обсуждение. Этот законопроект предлагает запретить банкам и брокерам до конца 2022 года продавать неквалифицированным инвесторам сложные инвестиционные продукты:
«Чтобы люди не взяли на себя риски, которые они не понимают».
Чтобы определить уровень квалификации инвесторов, ЦБ планирует с 1 октября 2021 года внедрить сложную систему тестирования. Но даже получение статуса квалифицированного инвестора не откроет доступ к наиболее рискованным инструментам:
- облигациям без определённого рейтинга
- внебиржевым производным инструментам
- тем иностранным ценным бумагам, которые входят в индексы, не утверждённые ЦБ
С основными бумагами, которые входят в известные нам всем индексы, никаких проблем возникнуть не должно. Это довольно позитивный момент. Раньше собирались ограничить покупку иностранных ценных бумаг как таковых, как класса активов. Но эти ограничения всё-таки будут смягчены. Наблюдаем дальше за ситуацией, потому что здесь много разнообразных вопросов и нюансов, которые обязательно нужно учитывать.
Оригинал статьи на нашем сайте
