100,5 тыс подписчиков

💰ПАО "Норникель" сокращает дивиденды. Что будет с акциями компании?

24 января 202324 янв 2023

472

2 мин

Добрый день, уважаемые друзья и гости канала "Инвестиционный Друг"!

На недавнем заседании совета директоров руководство Норильского никеля приняло решение о сокращении дивидендных выплат акционерам до 1,5 миллиардов долларов за 2022 год. И, кажется, что такая выплата все равно весьма большая, тем не менее, это в 4 раза меньше, чем выплата Норникеля за 2021 год.

👉Давайте разбираться, что случилось и будет ли хуже?

Предложение об урезании дивидендов прозвучало при обсуждении бюджета на 2023 год. И до этого было известно всем, что компания будет серьезно увеличить капитальные затраты (CAPEX).

👉Стоит отметить важный момент, что среди мажоритариев, коим является Русал, который регулярно высказывал недовольство касательно снижения дивидендных выплат, держал нейтралитет на заседании Совета директоров. От Русала последовало следующее заявления относительно снижения дивидендов:

"В этот раз логика менеджмента была понятна".

Акционерное соглашение между Норникелем и Русалом подошло к концу, поэтому у первых есть все возможности для свободы в решениях по дивидендным выплатам. Ранее Норникель был обязан направлять до 30% от прибыли в рамках акционерного соглашения, а теперь руки развязаны.

Так называемая "развязанность рук" дает возможность Норильскому никелю полноценно заниматься своим развитием и не терять часть прибыли в рамках уже бывшего соглашения.

Для бизнеса это может быть жирным плюсом, а также будут появляться новые точки для роста компании!

👉Может дело в продажах?

Рассматриваемый нами эмитент еще осенью 2022 года сумел отчитаться о положительных производственных результатах. Что имеем?

Производство никеля продолжает расти, а мировой спрос на него не утихает. Значит дело не в продажах.

Норникель справился с проблемой на ТЭЦ-3, когда произошла аварийная ситуация. Получается, и не в этом проблема.

👉В заключение

Разумеется, снижение дивидендных выплат не будет позитивно сказываться на бумагах компании в краткосрочной перспективе. Жаль, что дивдоходность акций Норникеля упадет.

Падение будет весьма заметным, так как ожидаемая дивидендная доходность будет в диапазоне 3,5-4% от текущей цены акций компании.

👉А если посмотреть с другой стороны?

Если "перевернуть карту", то можно ждать и положительные моменты:

компания может полноценно заняться реализацией новых проектов для масштабирования бизнеса;
произойдет обновления инфраструктуры для более качественного ведения бизнес-процессов.

Это и есть позитивные сигналы, которые ожидаются в будущем, но еще не закладываются в цену акций Норникеля.

По-моему мнению, в перспективе ближайших нескольких месяцев бумаги Норильского никеля могут продолжать снижаться, так как нам хорошо известно, как сильно российские инвесторы предпочитают дивиденды, а Норникель представлялся многим именно таким - "дивидендным спасением" в условиях неопределенности.

Друзья, буду благодарен, если поставите палец вверх (👍) под данной статьей, я старался для вас!😊

Обязательно подписывайтесь на мой канал "Инвестиционный Друг", чтобы не пропускать выпуск новых материалов!