Эта история про то, что круто, классно и высокотехнологично - это ещё не значит прибыльно.
$€ Анализ фундаментального положения компании - это один из основных способов выбора акций в инвестиционный портфель. Есть ещё технический анализ. Но он больше нужен для ответа на вопрос: "когда?". А вот для ответа на вопрос: "что?", как раз и пользуемся фундаменталом.
И хотя этот способ основной, и в некотором смысле единственный, он не может учитывать некоторые важные вещи. И как раз это и произошло с акциями Motorola в конце 20 века, и в акциях Facebооk - сейчас.
Я говорю о перспективах и стратегических планах компании. Мы можем анализировать прибыль, выручку, считать p/e, p/v и так далее, и тому подобное. Мы можем анализировать текущее состояние, так или иначе, с определенным успехом. Но перспективы - это тихий омут. На похожих примерах двух компаний это и обсудим.
Motorola и Facebооk - история стратегических ошибок.
В конце 20-го века, Motorola была эпплом того времени. Телекоммуникационные технологии ассоциировались именно с этой компанией. Выручка росла. Прибыль росла. Акции росли. И с точки зрения фундаментальных показателей, эта акция должна была быть в портфеле каждого разумного инвестора.
Но, было одно, но. Компания запустила проект Иридиум. Суть которого покрыть всю планету спутниками и сделать сотовую связь доступной везде.
Ничего не напоминает? Старлинк Илона Маска с его спутниковым интернетом по всей планете.
Тогда, это была революционная идея. Но она была слишком рано задумана. Планета была ещё не готова к ней. В итоге прорывная революционная технология оказалась провалом. Не получилось.
Но проблема была в том, что этот проект съедал всю прибыль компании и загнал её в долги. Т.е, понимаете да, что произошло? Были покупатели акций, много покупателей, которые говорили про текущие показатели компании. "Посмотрите как растёт выручка и прибыль". И не поспоришь. Всё логично.
Кто мог знать, что революционная и прорывная технология станет жерновом на шее компании? И, как итог, акции компаний обвалились в десятки раз, а проект Иридиум прошёл через стадию банкротства.
Теперь же, похожая ситуация с Facebооk. Там нет банкротства. Но такие же огромные расходы на проект мета вселенной, и такие же последствия на финансовых показателях компании. И естественно, реакция акций не заставила себя ждать.
И самое главное, ситуация похоже тем, что основной бизнес работал почти так же, как и до запуска проекта. Выручка не снижалась. Но вот растущие издержки съедали всю прибыль. Это видно по динамике выручки и прибыли, по отчётности за последние годы.
Видим, как за последние 2 года выручка почти на одном уровне, а прибыль снижается. Проект мета вселенной тому виной.
Кстати, схожесть есть и в том, что технология сверх новая и амбициозная. Но похоже, что планета просто пока не готова к этому, как к покрытию спутниковой связью в конце 20 века. Сейчас старлинк Илона Маска выходит на рынок, и похоже теперь это будет актуально. Так и мета вселенная скоро станет мейнстримом, а пока - убыточный проект компании Facebооk.
Так же напрашивается параллель надёжности и перспективности. Кто мог подумать пару лет назад, что мировая социальная сеть, которая прирастает аудиторией каждый год, будет снижать свои финансовые показатели и держаться хуже рынка?
Для чего эта информация? Чем больше мы знаем о событиях из прошлого, тем нам легче оценить события текущие. В инвестициях, это работает как нигде лучше. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€
P.S. Мой Telegram про инвестиции тут.