Всем привет!
Продолжаю обзор возможных дивидендов в предстоящем году, в этот раз разбираю газовые компании. Таковых на Мосбирже только две - Газпром и Новатэк, и обе достойны пристального внимания. Зачастую весь нефтегаз объединяют в рассмотрение целиком, но нефтянку я уже рассматривал, а наши газовые компании все-таки довольно сильно отличаются по ведению бизнеса от нефтяных, поэтому имеет смысл рассматривать их отдельно. Понятно, что и Газпром и Новатэк имеют не только газовый бизнес, но все-таки он у них определяющий.
Лирическое отступление - если хотите позлить кого-либо из этих компаний, спросите у него, как будет правильно - газовики или газовщики))
Предыдущие серии дивидендного сериала
Газпром
Заплатит ли Газпром дивиденды? Это будет интрига всего дивидендного сезона на Мосбирже)) Надеюсь, все-таки она не превратится в такую драму, как в прошлом году))
Лично мое мнение - заплатит. И вот почему:
Зададимся вопросом - а почему вообще Газпром заплатил дивы после того, как их не утвердило государство в первый раз? Ведь оно легко могло поднять налоги на такую же сумму и получить эти денежки и так без всяких проблем ни с кем не делясь. Но, тем не менее, оно так не сделало.
Если отбросить в сторону детские версии вроде "Восстановление доверия инвесторов", "Честное распределение прибыли по акционерам" и т.п., то у нас останется только одна рабочая гипотеза - нашлись мощные интерессанты выплаты именно через дивиденды. Причем настолько мощные, что оказались способны продавить такое решение через самый верх, не считаясь с имиджевыми потерями для компании. Кто это был - не знаю, хотя по сути это и не так важно.
Возможно держатели крупных пакетов (вроде Миллера), которые вхожи в кабинеты на самом верху. А возможно и сами некоторые "государевы люди" - не забывайте ведь, что государство владеет своей долей Газпрома и Роснефти не напрямую, а через промежуточную прокладку в лице ООО "Роснефтегаз". И если налоги попадают напрямую в бюджет, то тут они сначала попадут в это ООО "Роснефтегаз", а это формально частная контора, которая может распоряжаться этими деньгами как угодно. Может перечислить в бюджет, а может и не перечислить. И у этих денежных потоков 100% есть свои бенефициары.
Но нам, простым людям, это не важно - важно, что эти лица настолько влиятельны, что могут влиять на определяющие решения по дивидендам. И я уверен, что эти лица и через год будут нуждаться в дивах, как и в 2022 году и будут продавливать выплаты. Поэтому мое мнение - заплатят.
А вот сколько заплатят - большой вопрос, так как у Газпрома сейчас настоящее комбо, его и налогами придавили, и с самого маржинального рынка практически выдавили, и капексы на новые трубопроводы наверняка огромные.
Если посмотреть прогнозы аналитиков, то разброс очень большой, от нуля до 25 рублей на акцию. К текущей цене это получается 15,4% "грязными".
Новатэк
Тут тоже неопределенность велика. Увеличение налогов - будет, увеличение стоимости реализации проектов - будет. Некоторые западные партнеры отказались от сотрудничества, что также будет тормозить запуск некоторых проектов и давить на прибыль - это тоже уже факт. Понятно, что все это так или иначе обходится, но в конечном счете все это стоит денег.
И хотя владельцы Новатэка "очень правильные люди", способные влиять на решения правительства, думаю хотя бы частично, к ним все равно залезут в карман. И это точно окажет влияние на дивиденды.
По разным оценкам, если не будет какого-то сильного ухудшения ситуации, в 2023 году Новатэк заплатит от 50 до 100 рублей дивидендами на акцию. К текущей цене это даст почти 5-10% див.доходность без учета налога. Немного, но Новатэк никогда и не был дивидендной фишкой, и всю прибыль вкладывал (и вкладывает) в развитие. Зато сами выплаты в абсолютном выражении практически постоянно растут год от года.
Для удобства, как обычно, свожу данные в таблицу:
Мои решения
В моем портфеле из отдельных акций лично я держу в равной доле и Газпром и Новатэк, доля каждой компании составляет 8% и собираюсь делать это дальше. Значимых дивов на обозримом горизонте все равно не жду, но что будет, то будет, главной задачей сейчас считаю сформировать большую позицию, пока цены невысоки (хотя кто знает, где и когда будет дно).
А вы инвестируете в наше "национальное достояние"?)
