Хотя распечатывание кубышки можно считать прямой денежной эмиссией, на цены это почти не повлияет
Премьер-министр Михаил Мишустин подписал распоряжение о направлении 1 трлн руб. из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на покрытие дефицита федерального бюджета в текущем году. Средства пойдут в том числе на исполнение в полном объеме социальных обязательства перед гражданами, а также на замещение государственных заимствований, погашение госдолга и предоставление бюджетных кредитов регионам, пояснил представитель Минфина в пресс-релизе. Право использовать в 2022 г. ФНБ для обеспечения сбалансированности бюджета предусмотрено в федеральном законодательстве, напомнил он.
Объем ФНБ на 1 октября составлял 10,8 трлн руб. ($188 млрд), из них ликвидная часть (средства на банковских счетах в ЦБ) – 7,5 трлн руб. ($131 млрд), следует из данных Минфина. В частности, на отдельных счетах по учету средств ФНБ в Банке России было размещено 49,2 млрд евро, 5,3 млрд фунтов стерлингов, 768,3 млрд японских иен, 309,7 млрд китайских юаней, 554,9 т золота в обезличенной форме и 264,3 млн руб. Еще 528,5 млрд руб. находилось на депозитах в ВЭБе. В ценных бумагах российских эмитентов, связанных с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, было размещено 314,6 млрд руб. и $2,2 млрд, в привилегированных акциях кредитных организаций – 329 млрд руб. На субординированных депозитах в ВТБ и Газпромбанке в целях финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов находилось 138,4 млрд руб.
В связи с западными санкциями часть ФНБ в евро, фунтах и иенах была заморожена, однако ЦБ как агент Минфина по управлению средствами фонда заявлял, что правительство сможет тратить накопленные средства, несмотря на заморозку. По сути, задействует механизм прямой денежной эмиссии, а замороженные средства, в счет которых ЦБ «напечатает» деньги, будут параллельно переноситься в состав резервов самого регулятора. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на сессии Петербургского международного экономического форума, отвечая на вопрос главы комитета Госдумы по бюджету и налогам Андрея Макарова о «печатном станке», говорила, что исполнение ЦБ обязательств перед правительством по замороженным резервам не может в полном смысле считаться прямой эмиссией. Средства будут выпускаться в счет ранее произведенных и реализованных товаров, в частности нефти и газа, из доходов от продажи которых формировался фонд. По прогнозам Минфина, объем ФНБ на конец 2022 г. ожидается на уровне 8,99 трлн руб., в том числе ликвидная часть – 5,3 трлн руб.
Согласно действующему закону о бюджете, Минфин планировал доходы в 2022 г. на уровне 25 трлн руб., расходы – 23,7 трлн, таким образом, профицит ожидался в 1,3 трлн. Теперь расходы должны составить 29 трлн руб., доходы – 27,7 трлн руб., а дефицит – 1,3 трлн руб., следует из проекта бюджета на ближайшие три года.
По данным Росстата, на неделе с 11 по 17 октября инфляция продолжила замедляться – до 0,02% с 0,03%, 0,07% и 0,08% в предыдущие недели. До этого на протяжении 11 недель подряд наблюдалась дефляция. С начала года к 17 октября рост цен составил 10,55%. В годовом выражении инфляция замедлилась до 13,1% с 13,36% неделей ранее, следует из данных Минэкономразвития. По прогнозу министерства, инфляции в России по итогам 2022 г. составит 12,4%. Счетная палата в заключении на проект бюджета на ближайшую трехлетку называла эту оценку излишне оптимистичной. С учетом текущих данных для того, чтобы по итогам года инфляция не превысила прогноз Минэкономразвития, в октябре – декабре цены должны расти темпами не выше 0,6% в месяц, считают аудиторы. С учетом планируемой с 1 декабря индексации тарифов на услуги ЖКХ на 8,5–9% (которая обеспечит дополнительно к инфляции не менее 0,5 процентного пункта в декабре) и принимая во внимание сезонное ускорение инфляции к концу года, имеются риски превышения прогнозного показателя инфляции, отметили в контрольном ведомстве.
В сентябре Банк России улучшил прогноз по инфляции на 2022 г. с 12–15% до 11–13%. Динамика экономики и инфляции в значительной мере зависит от решений, принимаемых в области бюджетной политики, указывал регулятор в пресс-релизе по итогам заседания совета директоров 16 сентября: дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики роста цен относительно цели. Следующее заседание ЦБ по ставке запланировано на следующую пятницу, 28 октября, тогда же регулятор должен обновить свой среднесрочный макропрогноз.
Эффект трат ФНБ
Решение использовать средства ФНБ для финансирования бюджетного дефицита было ожидаемым, отметила главный аналитик Совкомбанка Наталья Ващелюк. В июне министр финансов Антон Силуанов ориентировал на то, что в 2022 г. для финансирования расходов бюджета может быть использовано 3–4 трлн руб. из ФНБ, напомнила она: озвученная сумма в 1 трлн руб. не превышает ожидания. Поэтому прогноз по инфляции на декабрь 2022 г. остается прежним – 12–13%, добавила эксперт.
Источник: Ведомости 20.11.2022