Добро пожаловать в серию прогнозов Kitco News на 2023 год. Неопределенность продолжает доминировать на финансовых рынках, поскольку денежно-кредитная политика центрального банка толкает мировую экономику в рецессию, чтобы снизить инфляцию. Следите за новостями Kitco, чтобы узнать от экспертов, как ориентироваться на неспокойных финансовых рынках в 2023 году.
После трудного года, наполненного сложными встречными ветрами, рынок золота завершает 2022 год на подъеме примерно на нейтральной территории на уровне около 1800 долларов за унцию.
Ожидается, что к концу года драгоценный металл упадет менее чем на 2%, что сделает его одним из самых прибыльных активов сразу после доллара США. В то время как на рынке нарастают бычьи настроения, некоторые аналитики предупреждают инвесторов, что им нужно будет набраться терпения в 2023 году.
Хотя ожидается, что рынок золота продолжит опережать большинство классов активов в новом году, некоторые крупные банки и аналитики по сырьевым товарам не ожидают значительного роста до второй половины года. Предполагается, что на данный момент цены на золото останутся на нейтральной территории на уровне около 1800 долларов за унцию.
Условия, которые давили на золото большую часть года, в основном агрессивная денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы, могут сохраняться, по крайней мере, в первой половине 2023 года.
На своем последнем заседании по денежно-кредитной политике на 2022 год Федеральная резервная система прогнозировала, что ставка по федеральным фондам достигнет максимума выше 5% в 2023 году. Обновленный прогноз центрального банка ограничил год, в котором наблюдался самый агрессивный цикл ужесточения с 1981 года, поскольку инфляция выросла до более чем 40-летнего максимума.
Хотя инфляция снизилась с летних максимумов, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что работа центрального банка еще не закончена.
"Мы недостаточно жестко настроены даже с учетом сегодняшнего шага … Мы дойдем до этого момента, и тогда встанет вопрос: как долго мы там останемся? И в комитете есть твердое мнение, что нам нужно оставаться там, пока мы не будем действительно уверены, что инфляция устойчиво снижается, и мы думаем, что это займет некоторое время ",
- сказал он на пресс-конференции 14 декабря.
В то время как Федеральная резервная система продолжает занимать твердую позицию в отношении инфляции, экономисты отмечают, что центральный банк приближается к концу своего цикла ужесточения, что может быть хорошо для золота.
Банк Америки ожидает, что Федеральная резервная система завершит цикл ужесточения в марте, и ожидает первого снижения ставки к концу 2023 года.
В этих условиях Майкл Видмер, стратег по сырьевым товарам Bank of America, сказал, что цены на золото могут приблизиться к 2000 долларов за унцию.
Аналитики Commerzbank по сырьевым товарам также ожидают, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки к концу года. Тем не менее, они добавили, что в краткосрочной перспективе цены на золото могут пострадать, поскольку инвесторы приспосабливаются к новому окончательному повышению ставки выше 5%.
"После того, что, как ожидается, станет последним повышением процентной ставки в марте, вероятно, последует период неизменных ставок, прежде чем ФРС снова снизит ключевую ставку к концу 2023 года ввиду слабой экономики и более низкой инфляции. С другой стороны, ФРС пока не прогнозирует этого. Как только ФРС также примет эту точку зрения, цена на золото должна снова вырасти ",
- заявили аналитики немецкого банка.
"Это должно произойти во второй половине следующего года, потому что к тому времени инфляция упадет достаточно сильно, а экономика США будет находиться в рецессии с начала года. Цена на золото также должна поддерживаться ослаблением доллара США, ожидаемым нашими валютными стратегами".
Commerzbank ожидает, что цены на золото вырастут до 1850 долларов к концу 2023 года.
Насколько низкими могут быть цены на золото в 2023 году?
Хотя Федеральная резервная система замедляет темпы повышения ставок, она продолжит ужесточать свою денежно-кредитную политику в новом году, ограничивая интерес инвесторов к золоту.
Тем не менее, многие аналитики говорят, что драгоценный металл закладывает новый фундамент, на котором ожидается рост цен. Многие аналитики считают, что цены на золото удерживают поддержку выше 1600 долларов за унцию.
Дуглас Гро, старший портфельный менеджер Sprott Asset Management, сказал в недавнем интервью Kitco News, что изменение экономических тенденций может означать, что мир вступает в период более высокой инфляции.
Он добавил, что маловероятно, что Федеральная резервная система сможет снизить инфляцию до целевого уровня в 2%, и эта более высокая инфляционная среда будет долгосрочным позитивом для золота, поскольку инвесторы стремятся защитить свою покупательную способность.
Грох объяснил, что глобальный энергетический переход, который стимулирует спрос на сырьевые товары, такие как медь, и страны, развивающие свои собственные внутренние цепочки поставок, будут поддерживать рост потребительских цен в обозримом будущем.
"Геополитическая обстановка изменилась, и в ближайшие несколько лет мы увидим, как тенденция глобализации обратится вспять", - сказал он. "Возвращение производства на запад и глобальный энергетический переход не будут решены в 2023 году. Для решения этих проблем потребуется много денег, и это будет поддерживать инфляцию на высоком уровне в течение следующих нескольких лет".
T.D. Securities является одним из самых медвежьих по золоту в 2023 году. Канадский банк ожидает, что стоимость драгоценного металла упадет до 1575 долларов к первому кварталу следующего года.
Тем не менее, банк ожидает, что цены на золото вернутся к 1800 долларам за унцию к концу года, а к концу 2024 года цены вырастут до 1900 долларов.
"Очень высокая вероятность того, что ставки значительно снизятся до достижения целевого уровня инфляции в два процента, должна побудить многих инвесторов покупать золото, чтобы компенсировать отсутствие значимой реальной доходности на большей части кривой казначейства", - написали они.
Инфляция остается позитивной для золота в 2023 году…
Наряду с Bank of America Saxo Bank является одним из самых оптимистичных в отношении золота в преддверии нового года. Оле Хансен, глава отдела сырьевой стратегии датского банка, сказал, что он не ожидает, что Федеральная резервная система возьмет инфляцию под контроль.
"Риск рецессии и экономического спада, вызванного решением FOMC, которое, возможно, не сможет взять инфляцию под контроль, продолжает усиливать риск роста инвестиционных металлов в 2023 году",
- сказал он.
Хотя ожидается, что инфляция снизится с максимумов 2022 года, она, вероятно, останется высокой до 2023 года.
Федеральная резервная система ожидает, что базовая инфляция вырастет на 3,5% в 2023 году, что относительно соответствует консенсус - оценкам в диапазоне от 3% до 4%.
По предварительной оценке Мичиганского университета, потребители ожидают роста инфляции на 4,6% в следующем году.
В 2020 году инфляция в США выросла на 1,23%.
Аналитики говорят, что оптимистичным сценарием для золота будет, если Федеральная резервная система и другие центральные банки повысят целевой показатель инфляции.
Центральные банки продолжат покупать золото в 2023 году…
Хотя инвестиционный спрос был слабым до 2022 года, драгоценный металл пользовался историческим спросом со стороны центральных банков.
По состоянию на конец третьего квартала центральные банки купили 673 тонны золота, что является максимальным показателем с 1967 года. В начале декабря Китай впервые за три года сообщил, что в ноябре он купил 32 тонны золота.
Хуан Карлос Артигас, глава отдела глобальных исследований Всемирного совета по золоту, сказал в недавнем интервью Kitco News, что, хотя покупки в этом году были чрезвычайно высокими, это продолжение тенденции, которая развивалась более десяти лет.
Спасибо, что дочитали до конца! Если вам понравилась статья поделитесь заметкой с друзьями в социальные сети, Одноклассники, WhatsApp, Telegram или другие мессенджеры.
Подписывайтесь на мой канал и узнаете первыми, о свежих новостях. Буду рад вашему лайку, ведь ваша активность помогает продвижению публикаций.
У вас есть, чем поделиться, пишите в комментариях. (Продолжение следует)...
