Сбербанк. Капитализация упала на 63% г/г. За месяц котировки выросли почти на 30%.Ниже я постараюсь разобраться. Есть ли перспективы роста и дальше? или бумажка набирала воздуха для дальнейшего погружения. И почему у меня в портфеле отсутствуют акции этой компании.
Общее:
Сбербанк - крупнейший диверсифицированный банк России. Старейший из ныне существующих. Работает с 1841 года. Пережил 3 значимых кризиса (1998,2008,2020), в данный момент переживает четвёртый. После всех спадов восстановление шло пятимильными шагами. Сегодня акции торгуются на уровнях 2016. При том что рубль обесценился на 42%.
Аргументы за покупку:
- Устойчивость к кризисам и быстрое последующее восстановление.
- Беспрецендентно низкая оценка компании на бирже. P/B=0.55. На протяжении последних лет отношение рыночной стоимости к балансовой не опускалась ниже 1 (искл.2014,но и там было 0,6) .
- Высокий показатель активов банка. 41 трлн рублей на 2021 год. В 2022 однако Сбер продал несколько компаний экосистемы,так что сейчас этот показатель вероятно ниже. Ожидаю что стоимость активов может упасть на 10% в связи с отсутствием или сокращением иностранных заёмщиков,также на стоимости отразятся наложенные на банк санкции.
- Господдержка. Государство владеет контрольным пакетом акции и в случае чего вероятно найдёт способ поддержать компанию.
Аргументы против:
- Санкции ,которые были наложены на банк после конца Украинского кризиса скорее всего не снимут после СВО.
- Высокая зависимость от ситуации в экономике(цикличность), что логично,все услуги банка являются нормальными,т.е. при росте доходов населения растёт и спрос на них. Это свойство есть как у банка,так у его экосистемы.
Почему я не беру его в портфель?
Тут всё просто. Сбер хоть и является первым банком РФ,всё же бизнес цикличен. Это доказывает продажи активов и прогнозы по убыткам в 2022. Банк стоит рассмотреть к покупке после окончания кризиса. Сразу он вверх не рванёт,следовательно переживать что вы не успеете запрыгнуть в последний вагон не стоит. Даже после окончания всех приграничных конфликтов будут точки входа в эту бумагу, но тогда будет понятнее направление развития бизнеса.
Итого:
Сбер безусловный лидер в банковском секторе. Компания имеет господдержку, что в текущем положении есть огромный плюс. Однако же инвестировать в него сейчас,мне кажется нецелесообразно. Особенно в ноябре,когда рынок летит вверх на негативных новостях. Однако решение конечно за вами.