Инфляция и повышение ключевой ставки в США — больная тема для многих. Высокие ставки по кредитам не дают расти экономике и затрудняют обслуживание государственного долга.
ФРС США не может зарабатывать в текущей экономической ситуации, и невзирая на это, повышает ключевую ставку.
Как ФРС зарабатывает деньги
Местный аналог ЦБ в США зарабатывает внутри системы. Многие слышали фразу «Фед расчищает баланс» или «ФРС снова готова покупать на баланс активы». Если вы знакомы с бухгалтерской терминологией, знаете про формы отчетности. Одной из таких является баланс.
Баланс ФРС делится на активы и пассивы. В активах ФРС находятся американские трежерис и ипотечные облигации казначейства США.
В пассивах находятся наличные и безналичные денежные средства и деньги банков, которые размещаются на счетах ФРС под процент. Баланс ФРС сложнее и разнообразнее, но для объяснения, почему ФРС работает в убыток, этого достаточно.
Во времена нулевых и около нулевых ставок ФРС стриг купоны с трежерис и ипотечных облигаций в размере 1-2,5% годовых и принимал деньги коммерческих банков под 0-1,5% годовых. Маржа была в районе 1% годовых.
В деньгах это порядка 1-4 млрд долларов в месяц на протяжении последних 11 лет. Этот результат вынужденный. Государству нужна ликвидность, чтобы обеспечить поддержку в коварные времена. ФРС США печатал деньги, покупал на них трежерис, а дальше они поступали в финансовую систему через казначейство.
Большой объём баланса и ставки заставляет ФРС США нести убытки. Средства коммерческих банков ФРС принимает по ключевой ставке, но доходность по трежерис и ипотечным бумагам не доходит до уровня ставки, что не позволяет ФРС выходить в нуль.
Полученные доходы ФРС направляла в казначейство для финансирования дефицита бюджета. Но теперь и этих денег США не получит.
Буду благодарен за подписочку на канал. И на тг.
