3314 подписчиков

Российский рынок снова позеленел

30 октября 202230 окт 2022

5 мин

Оглавление

Главные события недели:
✅ Факторы/меры поддержки
🛑 Факторы давления (риска)

❗️По итогам недельных торгов на фондовом рынке:

Индекс МосБиржи: 2148,14 (+5,1%)
Индекс РТС: 1102,34 (+4,7%)

Главные события недели:

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%.
В базовом сценарии ЦБ РФ ожидает инфляцию на уровне 12–13% г/г в этом году. Прогноз по инфляции на 2023 год сохранен на уровне 5-7% г/г.
В следующем году средний уровень ключевой ставки прогнозируется в диапазоне 6,5-8,5%.
Газпром, Новатэк, Татнефть выплатили дивиденды.
СД Лукойла рекомендовал к выплате дивиденды в размере 537р. Общее собрание акционеров для утверждения решения состоится 5 декабря. Дивидендная отсечка 21 декабря.

✅ Факторы/меры поддержки

Еще высокие цены на сырьевые товары и энергоресурсы.
Ключевая ставка постепенно снижена Центральным банком до приемлемых уровней.
Ввиду отсутствия вариантов инвестирования (зарубежные рынки практически закрыты или рискованны) большая часть капитала, как ожидается, будет направлена на поддержку отечественного фондового рынка (по иранскому сценарию).
Расширение спектра торгуемых инструментов и валют дружественных стран.
Тенденция к возможности работы с иностранными активами тем или иным способом (становятся доступны внебиржевые торги). Работа СПБ биржи над зачислениями дивидендов по иностранным ценным бумагам.
Снижаются ужесточения брокеров и банков по ведению валютных счетов.
Выплаты дивидендов крупнейшими компаниями поддерживают рынок, т.к. часть средств реинвестируется.
Развитие параллельного импорта.
Высокие нефтегазовые доходы позволяют формировать бюджет страны без особых проблем, в т.ч. продлевать соц программы (льготные ипотеки, поддержка рождаемости).

🛑 Факторы давления (риска)

Продолжение спецоперации на Украине, затяжной характер операции имеет негативное влияние. Частичная мобилизация.
Попытка исключения России из мировой финансовой системы.
Санкции стран НАТО/ЕС и др. Введен 8 пакет санкций от ЕС.
Запрет Минфина США на обслуживание внешнего долга Россией.
Остановка иностранных инвестиций в Россию.
Заморозка зарубежной части активов Центробанка.
Введение полного «нефтяного эмбарго». Частичное существующее эмбарго не мешает переориентации на азиатские и другие рынки. Это процесс длительный по времени.
Ослабление кредитной активности граждан и бизнеса.
По оценкам Банка России, в ближайшие кварталы произойдет снижение ВВП.
Риск глобальной рецессии порождает угрозу внешнему спросу на товары российского экспорта.

📋 Прогноз

Долговой рынок и рубль

RGBI: 130,59 (-0,07%)
USD/RUB: 61,5 (+1,38%)

🏦 RGBI: не показал внятной динамики за неделю.

🏛 Российский рубль: продолжает двигаться в диапазоне.

✔Вывод средств из банков в сентябре был меньше, чем в феврале, банковская система с этим справляется

✔Спреды курсов продажи и покупки наличной валюты в России увеличились, но ЦБ РФ не собирается вмешиваться в политику банков

✔ЦБ может перейти к новому механизму установления курса валют к рублю в случае остановки торгов на бирже. Сейчас средневзвешенный курс доллара США, евро и юаня устанавливается по итогам торгов на валютном рынке Московской биржи с расчетами «завтра».

Предусмотрено три варианта: средневзвешенный курс будет устанавливать на основе внебиржевых сделок, заключенных до 15:30 мск с расчетами «завтра». Источником этих данных могут служить:

1) отчетность банков (форма 701);

2) цифровые платформы внебиржевых торгов;

3) при невозможности получения данных по первым двум способам - ЦБ будет использовать значения курсов валюты предыдущего дня.

Позитивные факторы для рубля:

Введение частичной мобилизации – инвесторы понимают, что вслед за действиями в политике последуют очередные санкции экономического характера, в т.ч. и возможна полное отключение от SWIFT.
Налоговый период.
ЦБ не отпускает котировки в «свободное плавание», используя все возможные меры для стабилизации.
Ограничения постепенно снимаются.
Действующие ограничения на вывоз валюты из страны, даже после увеличения пороговых значений.
Практически полное отсутствие импорта.
Продажа энергоресурсов за рубли.

Негативные факторы для рубля:

Валютные интервенции через валюты дружественных стран.
На обсуждение правительства РФ представлено новое бюджетное правило.
РФ поэтапно снимает ограничения в финансовой сфере, высокий курс рубля делает неконкурентной российскую продукцию на внешнем рынке.
Увеличены пороговые суммы для вывода валюты на зарубежные счета.
Волатильность рынков.
Сложная геополитическая обстановка.

Нефть

Brent: $ 92,83 (+0,43%)

Стратегические нефтяные резервы США опустели до минимума с мая 1984 года.

Россия в сентябре сократила переработку нефти к августу на 4,2%.

Добыча газа в России за 9 месяцев сократилась на 12,1%, до 428 млрд кубометров.

Прогнозы

Аналитики считают, что мировой эталон Brent поднимется выше $100 за баррель:
Goldman Sachs повысил свой прогноз цены на нефть Brent на четвертый квартал на $10 долларов до $110 долларов за баррель.
ING Groep NV: "Прогноз банка по цене нефти Brent в $97 долларов за баррель на следующий год имеет явный потенциал роста".
SPI Asset Management: В ближайшие несколько кварталов нефть марки Brent может вернуться к отметке выше $100.
ESAI Energy: "Это соглашение является умеренно бычьим для цен, поскольку рынок сегодня действительно в избытке. Решение ОПЕК+ по добыче в декабре в следующем месяце определит, станет ли это более существенным "бычьим" событием для зимы".
Citigroup Inc: "Хотя на бумаге сокращение будет большим, на деле оно будет гораздо меньше, поскольку группа уже не достигает своих квот. Этот шаг может обернуться против ОПЕК+, если он еще больше ударит по экономической активности и спросу на нефть".

Важные новости российского рынка:

Новатэк временно приостановил внешнее финансирование "Арктик СПГ - 2" из-за технических изменений проекта. Компания готова инвестировать около 40 млрд руб. в газификацию Камчатки.
ЦБ РФ ожидает дивидендные выплаты в 2023 году от финансового сектора.
Потребительские кредиты Ситибанка планируется передать "Уралсибу" до конца года, кредитные карты -- в первом полугодии 2023 года.
Банк России прогнозирует рост оттока капитала из страны. Банк России повысил прогноз по чистому оттоку капитала в этом году с $246 до $251 млрд. В прошлом году отток был в три раза меньше.
Акции Самолёта выросли на 2%: компания нарастила прибыль более чем на 100% за 2022 года, согласно отчёта по РСБУ.
Выручка группы О’Кей выросла за год на 10%, составив 47.8 млрд руб. Сильный рост продемонстрировали дискаунтеры группы: их выручка выросла на более чем 50% за аналогичный период. Выручка гипермаркетов наоборот снижается, за год упав на 1,2%.