Откуда "ноги растут"
Недавно безработица в США побила все рекорды. В апреле 2020 года она составила 14,7%. До этого рекорд принадлежал ноябрю 1982 года, когда уровень безработицы был 10,8%. Что-то подобное было также в октябре 2009-го, когда этот параметр составлял ровно 10%.
Подбавило беспокойства инвесторам также и то, что рост безработицы произошёл беспрецедентно быстро: всего за месяц до этого - в марте - проблемы с отсутствием работы, по опросам, были лишь у 4,4% граждан.
График по безработице удобно смотреть на сайте www.macrotrends.net.
Вообще, эти данные берутся с сайта Бюро трудовой статистики США (The U. S. Bureau of Labor Statistics).
Ставите галочку на Unemployment Rate (Seasonally Adjusted) и жмёте кнопочку "Retrieve data". Там можно посмотреть и скачать табличку с безработицей по месяцам.
Хотя с тех пор уровень безработицы несколько снизился (по июньским данным, до 11,1%), вот уже три месяца подряд он выше уровня октября 2009 года. Всем понятно, что послужило причиной такой экономической ситуации: весь мир - и каждый в отдельности - прочувствовали сложившиеся ограничения, что называется, "на собственной шкуре".
При этом многие инвесторы могут недоумевать:
Почему растут рынки?
И действительно, смотрим на графики:
Если принять значения индексов семейства MSCI полгода назад за 100, то очевидно, что они во всём мире уже прилично отросли; многие - почти до уровня до падения. Это справедливо и для развитой Европы, и для Азиатско-Тихоокеанского региона, и для США. И для всего мира в целом.
А ведь мир стал совсем другим!.. Да?
Как нам теперь быть, как инвесторам? Ведь народ кругом сидит без денег, проедает последние сбережения. Они же теперь там, в Америке, и микроволновку новую не купят - гамбургеры разогревать. Да и гамбургеров у них скоро, судя по всему, не будет тоже. А микроволновку они не купят даже в кредит - потому что старые кредиты им оплачивать нечем, и карточки заблокируют.
А что банки будут делать с этими клиентами? И какую банки покажут отчётность, а?
И кому акции таких банков нужны после этого?
(И акции производителей микроволновок тоже, кстати).
В общем, ужас-ужас.
Для инвесторов у меня хорошие новости
С американским фондовым рынком всё будет хорошо! Он продолжит расти дальше, как ни в чём не бывало. По крайней мере, в обозримом будущем нет никаких факторов, которые бы этому помешали.
Дело в том, что акции обычно растут на ожиданиях улучшения экономической ситуации до того, как начнут выправляться другие экономические показатели, такие как уровень безработицы.
То есть, если акции растут, значит, у рынка есть видение будущего, которое этому росту соответствует.
Да, людей, оставшихся без работы, по-человечески, жаль - тем более в условиях разгула преступности. Но это не имеет никакого отношения к рынкам. Или, точнее, все экономические последствия уже нашли отражение в рыночных ценах.
Важно понимать: рынки смотрят в будущее, а экономические показатели - отражение прошлого. В силу чего, пытаться прогнозировать будущие рыночные движения на основе экономических индикаторов, таких как уровень безработицы, - всё равно что заниматься специфическим видом технического анализа. То есть пытаться предсказывать будущие движения цены на основе прошлых.
Да, неискушённые инвесторы часто обращают внимание на множество экономических параметров. Наверное, им интуитивно кажется, что так они "ближе к жизни", и подобное знание, подобающим образом проанализированное, даст им некий "инсайт".
Это ошибка.
Владельцы фирм не станут нанимать новый персонал, пока не почувствуют, что у их бизнеса есть прочная основа, и перспективы внушают оптимизм. И только убедившись в этом, начнут экономическую экспансию.
Вот так: банальная человеческая осторожность!
Этому учит история. Так, во время последней рецессии, индексы перестали падать уже в марте 2009-го. Национальное бюро экономических исследований США (The National Bureau of Economic Research) подтвердило "развёртывание" экономики только в середине лета. А уровень безработицы всё ещё продолжал расти - вплоть до середины осени!
Иногда даже бывает, что рынки растут как бы "на подтверждении", когда выходят новые данные по заявкам на пособия. Но на самом деле это совпадение: рынки, как я уже говорил, всегда смотрят в будущее, и все эти экономические "новости" для них никакими новостями не являются.
Таково свойство современных рынков - ликвидных и прозрачных - так называемая "эффективность".
Эффективный рынок - это такой, на котором, пользуясь всей доступной информацией, нельзя долго, систематически приращивать капитал со скоростью выше, чем доходность рынка в целом (с поправкой на риск).
Просто потому, что эта же информация доступна всем прочим участникам рынка.
Помогают ваши:
♥ Лайки - мне;
♦ Подписка - вам;
♣ Вопросы - нам!
Пригодится:
Почему рынки ходят зигзагами
♣ ♥ ♦ ♠
Способ, как инвестору пережить (кому-то - в прямом смысле) свои убыточные позиции по акциям
♠ ♣ ♥ ♦
9 популярных параметров для отбора акций, с которыми не всё так однозначно
