Эта статья является продолжением статьи о том, как выбирать облилигации и формировать консервативную часть инвестиционного портфеля. Был представлен список наиболее приличных корпоративных облигаций с интересными годовыми доходностями. В этой статье мы рассмотрим три компании, чьи облигации представлены в списке. Сделаем мы это для того, чтобы вы углубились в процесс анализа компаний для выбора облигаций.
Для того, чтобы выбрать корпоративные облигации, нужно проверить соответствуют ли они 4-ём условиям:
1. Компания, выпустившая их, интересна по фундаментальному анализу.
2. По компании-эмитенту не было дефолтов.
3. Облигации входят в ломбардный список РФ. Список можно посмотреть здесь http://www.cbr.ru/analytics/lombardlist/. Облигации, которые входят сюда, наиболее ликвидны, а значит, вам будет их легче продать при необходимости.
4. Доходность может быть чуть выше среднего, но не заоблачная.
Первая компания, которую мы рассмотрим-Новотранс.
1. Фундаментальный анализ и обзор бизнеса.
Новотранс - российский транспортный холдинг, занимающийся железнодорожными перевозками, вагоноремонтным бизнесом, реализацией инфраструктурных проектов, стивидорной деятельностью. Группа также владеет портовыми активами. Основной профиль - перевозка каменного угля, щебня, лесоматериалов, металлопродукции и строительных грузов. Объединяет 24 компании в разных регионах России и СНГ. Компания активно развивает и диверсифицирует свой бизнес.
В 2019 году по сравнению с 2018:
1) Выручка + 9.3%.
2) Чистая прибыль + 34.5%.
3) Прибыль от операционной деятельности + 21.2%.
4) EBITDA (прибыль до вычета налогов) +20%.
В 2019 году Новотрансу удалось удвоить собственный капитал. Компания имеет положительную динамику.
5) Компания активно сокращает свою долговую нагрузку: финансовые расходы сократились почти вдвое, а чистый долг -2,6 миллиарда рублей.
2. Дефолтов не зафиксировано. Компания исправно платит по всем имеющимся долгам, в том числе и купонам по облигациям.
3. В ломбардный список облигации не входят, но они всё равно достаточно ликвидны, то есть можно купить и продать без задержек.
Теперь непосредственно про облигации:
Новотранс ХК-001Р-01 (код: RU000A1014S3) Доходность 8,75% годовых
1) Номинал облигации-1000 рублей.
2) Срок обращения (дата погашения) состоится 27.11.2024 года. То есть в этот день Новотранс выкупит свои облигации по цене 1000 рублей за облигацию.
3) Доходность по купонным выплатам-8,75% годовых
4) Периодичность выплаты купона- каждые 3 мес.
5) Размещена на Московской бирже.
6) Уровень листинга (надёжности) - второй.
7) Не волатильна. То есть рыночная цена облигации изменяется медленно и несильно.
Примечание* Эти облигации особенно интересны при низкой ключевой ставке, а на днях ЦБ РФ ещё снизил ключевую ставку (4,5->4,25%).
Следующая компания- ПАО "ЧЗПСН-ПРОФНАСТИЛ"
1. Фундаментальный анализ и обзор бизнеса.
На сегодняшний день в ассортименте компании производится профнастил, металлочерепица, сэндвич-панели, окрашенная рулонная сталь, профили ЛСТК и сопутствующая продукция. Квалифицированный персонал, автоматизированное оборудование и проверенная сырьевая база позволяют выпускать продукцию высшего качества.
В 2019 году по сравнению с 2018:
1) Выручка + 40%.
2) Чистая прибыль +44%.
3) Прибыль от продаж продукции +195%.
Очень хорошие финансовые показатели.
4) Кредитная нагрузка находится на одном уровне уже несколько лет.
2. Дефолтов не зафиксировано. Компания исправно платит по всем имеющимся долгам, в том числе и купонам по облигациям.
Облигации:
ЧЗПСН-Профнастил-БО-П01 (код: RU000A100DF7)
1) Номинал- 800 рублей.
2) Срок обращения (дата погашения) состоится 23.05.2022.
3) Доходность по купонным выплатам-13,75% годовых.
4) Периодичность выплаты купона- каждые 3 мес.
5) Размещена на Московской бирже.
6) Уровень листинга (надёжности) - третий.
Примечание* Облигации эти лучше всего брать в паническое время. Когда происходит паника на рынке, ее активно продают, из-за чего доходность растет по причине коррекции в самой цене (так в марте доходность по этой облигации была около 27% годовых).
Третья компанию, которую мы проанализируем будет «Пионер»
1. Фундаментальный анализ и обзор бизнеса.
«Пионер» специализируется на строительстве жилья в Москве и Санкт-Петербурге. Сносятся старые жилые здания "хрущёвки", коммунальные "сталинки" и прочее, и на их местах строятся новостройки.
В 2019 году по сравнению с 2018:
1) Выручка + 66%.
2) Чистая прибыль + 234% .
3) Операционный доход + 167%.
Отличная динамика в фундаментальных показателях.
4) Долговая нагрузка растёт умеренными темпами, но всё равно ниже балансовой стоимости компании. Компания берет долги, которые пускает в производство, для дальнейшего извлечения прибыли из проекта. Поэтому кредиты эти идут на развитие и растут не слишком быстро, а значит за это пока что можно не беспокоиться.
2. Дефолтов не зафиксировано. Компания исправно платит по всем имеющимся долгам, в том числе и купонам по облигациям.
Облигации:
Пионер ГК-001Р-04-боб (код: RU000A1016F5 )
1) Номинал-1000 рублей.
2) Срок обращения (дата погашения)-11.12.2023 года.
3) Доходность по купонным выплатам-10,5% годовых.
4) Периодичность выплаты купона- каждые 3 мес.
5) Размещена на Московской бирже.
6) Уровень листинга (надёжности) - третий.
*Примечание Эта компания тоже выигрывает от понижения ключевой ставки. Понижение ключевой ставки->понижение ставки по ипотекам-> люди берут больше ипотек и покупают больше жилья.
Итак, мы рассмотрели три компании из списка в этой статье. Надеюсь, что теперь вам понятно, как нужно анализировать компании, чтобы решить, подходят ли их облигации для инвестирования.
P.s. В связи с политическими событиями актуальны донаты автору-белорусу канала. Яндекс кошелёк 4100 1151 0924 0670.
