Вход 34,5 руб.
Целевая цена 37,0 руб.
Потенциал роста 7,2%👍
Срок инвестирования 2 мес.
Сургутнефтегаз – одна из крупнейших российских нефтегазовых компаний. Главной особенностью Сургутнефтегаза является «кубышка» – значительный объем средств, которые размещены на валютных депозитах. В связи с этим динамика привилегированных акций компании определяется в большей степени движениями курса доллара, поскольку они создают положительную или отрицательную переоценку «кубышки», что влияет на уровень дивидендных выплат. Наблюдаемый в последнее время всплеск волатильности на рынках в связи с опасениями повторной вспышки COVID-19 создает риски для портфеля, захеджировать которые можно через покупку привилегированных акций Сургутнефтегаза. Мы полагаем, что в перспективе 2 месяцев они могут вырасти до 37 руб., что на 7,2% выше текущих котировок.
Факторы роста👆
✅ Фундаментальная недооценка. Сургутнефтегаз показал неплохую отчетность за I квартал 2020 г. Чистая прибыль по РСБУ составила 716,9 млрд руб. против убытка в 82,7 млрд руб. годом ранее. Объем «кубышки» вырос до 3,7 трлн руб. Капитализация Сургутнефтегаза более чем в 2 раза ниже, чем объем накопленных на депозитах денежных средств, что создает потенциал для роста бумаг компании.
✅ Потенциал для ослабления рубля. Цены на нефть после полуторамесячного коррекционного роста вновь демонстрируют признаки снижения на фоне опасений повторной вспышки COVID-19. В такой ситуации российский рубль может отступить вниз, что благоприятно отразится на бумагах Сургутнефтегаза.
Риски🚫
Продолжение роста на мировых фондовых площадках и дальнейшее укрепление рубля.